खत कंपन्यांच्या शेअरमध्ये मोठी घसरण! मोदींच्या नव्या आदेशामुळे बाजारात खळबळ

मोदींच्या आदेशाने खत उद्योगात मोठी उलथापालथ

पंतप्रधान नरेंद्र मोदी यांनी नैसर्गिक शेतीला प्रोत्साहन देण्यासोबतच रासायनिक खतांचा वापर 50% पर्यंत कमी करण्याचे निर्देश दिले आहेत. या घोषणेनंतर सोमवारी खत क्षेत्रातील कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण दिसून आली. काही शेअर्समध्ये 0.5% ते 2.8% पर्यंतची घसरण नोंदवण्यात आली. गुंतवणूकदार कंपन्यांच्या पारंपारिक उत्पादनांच्या मागणीचा पुन्हा अंदाज घेत आहेत.

पुरवठा साखळीतील धोके उघड

या धोरणात्मक बदलामुळे खत उद्योगाची जागतिक पुरवठा साखळीवरील मोठी अवलंबित्व उघड झाली आहे. खतांसाठी लागणारा कच्चा माल आणि विशेषतः होर्मुझच्या सामुद्रधुनीमार्गे होणारी वाहतूक यावर उद्योग अवलंबून आहे. जागतिक खत व्यापाराचा सुमारे 33% हिस्सा होर्मुझमार्गे जातो, ज्यामुळे पश्चिम आशियातील भू-राजकीय धोक्यांचा थेट परिणाम या उद्योगावर होतो. अशा कोणत्याही अडथळ्यामुळे उत्पादन खर्च, उपलब्धता आणि सरकारच्या सबसिडीच्या बिलावर परिणाम होऊ शकतो.

कंपन्यांसमोर धोरणात्मक आव्हाने

शाश्वत पद्धतींना प्रोत्साहन देणारी ही सरकारी योजना असली तरी, बाजारातील ही प्रतिक्रिया केवळ खतांवर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांसाठी मोठी आव्हाने उभी करत आहे. Coromandel International, Chambal Fertilisers and Chemicals आणि Gujarat State Fertilizers & Chemicals (GSFC) या कंपन्यांवर विशेष लक्ष ठेवले जात आहे. Coromandel International ची तिमाही नफा 80.2% ने घसरला आहे, तर Chambal Fertilisers च्या मुख्य युरिया व्यवसायासमोर धोरणात्मक बदलांचे आव्हान आहे. GSFC, जी 9.9x च्या P/E वर ट्रेड करत आहे, सरकारी सबसिडीवर अवलंबून आहे.

जागतिक पुरवठ्यातील अडचणींनी समस्या वाढवल्या

पश्चिम आशियातील भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे भारताच्या खत पुरवठा साखळीची नाजूकता अधिक स्पष्ट झाली आहे. संघर्षामुळे नैसर्गिक वायूच्या किमतीत 60% वाढ झाली आहे, जी सुमारे $11/MMBTU वरून $19/MMBTU पर्यंत पोहोचली आहे. नैसर्गिक वायू हा अमोनिया उत्पादनासाठी मुख्य घटक आहे, जो युरिया सारख्या नायट्रोजन खतांचा मुख्य घटक आहे. या दरवाढीमुळे उत्पादन खर्च वाढत आहे आणि कंपन्यांना तात्काळ बाजारातून महागडा LNG विकत घ्यावा लागत आहे. 2026 च्या उत्तरार्धापासून होर्मुझ सामुद्रधुनीतील संकटामुळे जागतिक खत व्यापाराचा एक तृतीयांश भाग विस्कळीत झाला आहे.

पुरवठा साखळीतील सखोल समस्या

आयात केलेल्या नैसर्गिक वायू आणि कच्च्या मालावरील जास्त अवलंबित्व, तसेच होर्मुझमार्गे होणारी वाहतूक यामुळे भू-राजकीय धोका निर्माण झाला आहे. वाढलेला उत्पादन आणि वाहतूक खर्च यामुळे सरकारवरील सबसिडीचा बोजा वाढू शकतो. युरिया उत्पादकांना सबसिडीद्वारे वाढीव खर्च मिळण्याची शक्यता असली तरी, फॉस्फेटिक खत कंपन्यांना अमोनियाच्या वाढत्या खर्चामुळे नफ्यावर दबाव जाणवेल. Coromandel International चे दर्जाचे रेटिंग 'उत्कृष्ट' वरून 'चांगले' असे डाउनग्रेड करण्यात आले आहे.

वैविध्यपूर्ण कंपन्यांमध्ये स्थिरता

Deepak Fertilisers and Petrochemicals Corporation सारख्या वैविध्यपूर्ण रासायनिक कंपन्या अधिक स्थिर दिसत आहेत. सुमारे ₹14,000 कोटी च्या मार्केट व्हॅल्यू आणि केमिकल सेगमेंटमधून मिळणाऱ्या मोठ्या महसुलामुळे ही कंपनी खत धोरणांतील बदलांचा फारसा फटका बसणार नाही. विश्लेषक Deepak Fertilisers बद्दल सकारात्मक असून, त्यांचे 'बाय' रेटिंग आणि टार्गेट प्राईस चांगली वाढ दर्शवतात. वैविध्यपूर्ण खेळाडू जागतिक किमती जास्त राहिल्यास आयात पर्याय शोधण्यात यशस्वी होऊ शकतात.