भारतात दुधाचा अभूतपूर्व तुटवडा! डेअरी कंपन्यांची धोरणे बदलली, आता 'या' गोष्टींवर लक्ष केंद्रीत

दुधाच्या तुटवड्याने डेअरी स्पर्धेचे चित्र बदलले

भारतातील डेअरी उद्योग सध्या दुधाच्या गंभीर तुटवड्याचा सामना करत आहे. हे कमी उत्पादन आणि हवामान बदलांमुळे झाले आहे. या परिस्थितीमुळे कंपन्यांच्या स्पर्धात्मक धोरणांमध्ये (Competitive Strategies) मोठे बदल होत आहेत. वाढत्या खर्चामुळे (Input Costs) किंमती वाढवणे शक्य नसल्याने, कंपन्या आता उत्तम मिल्क सोर्सिंग नेटवर्क (Milk Sourcing Network) आणि जास्त नफा देणाऱ्या व्हॅल्यू-एडेड प्रॉडक्ट्स (VAP) वाढवण्यावर भर देत आहेत. कंपन्यांना त्यांच्या खरेदी खर्चापेक्षा (Procurement Costs) जास्त किंमत आकारता येत नसल्याने नफ्यावर (Profit Margins) दबाव येत आहे. उदाहरणार्थ, Dodla Dairy चा Q3 FY26 मधील EBITDA 17.3% ने घसरला, तर मार्जिन 7.7% पर्यंत खाली आले. Heritage Foods ला देखील याच तिमाहीत लिक्विड मिल्कमध्ये (Liquid Milk) मार्जिनवर दबाव जाणवला, कारण खरेदी खर्च 9% ने वाढला.

El Niño मुळे पुरवठ्यावर अनिश्चिततेचे सावट

FY27 मध्ये El Niño सक्रिय होण्याची शक्यता पुरवठ्यावर मोठी अनिश्चितता निर्माण करत आहे. El Niño मुळे पावसावर आणि तापमानावर परिणाम होतो, ज्यामुळे जनावरांसाठी चारा कमी होतो आणि दुधाचे उत्पादन घटते. यामुळे सध्याचा तुटवडा आणखी वाढू शकतो. या परिस्थितीत शेतकऱ्यांशी चांगले संबंध आणि विश्वासार्ह मिल्क सोर्सिंग नेटवर्कचे (Milk Sourcing Network) महत्त्व अधोरेखित होते. दूध पुरवठा सामान्य होईपर्यंत स्पर्धेची तीव्रता कायम राहण्याची शक्यता आहे.

कंपन्यांकडून सोर्सिंग आणि व्हॅल्यू-एडेड उत्पादनांवर जोर

पुरवठा (Supply) हा मुख्य घटक बनल्याने, दूध खरेदी (Milk Procurement) हेच एक मोठे स्पर्धात्मक वैशिष्ट्य ठरत आहे. ₹6,585 कोटी बाजार भांडवल (Market Cap) आणि 28.0 P/E असलेल्या Dodla Dairy ने महाराष्ट्रात नवीन प्लांटसाठी ₹280 कोटी गुंतवले आहेत. यामुळे दूध खरेदीची क्षमता वाढेल. त्यांच्या कमाईमध्ये व्हॅल्यू-एडेड प्रॉडक्ट्सचा (VAP) वाटा सुमारे 36-39% आहे आणि मार्जिन सुधारण्यासाठी ते VAP श्रेणी वाढवण्याची योजना आखत आहेत. ₹3,338 कोटी बाजार भांडवल (Market Cap) आणि 20.3 P/E असलेल्या Heritage Foods ने तेलंगणामध्ये नवीन आईस्क्रीम फॅक्टरीसाठी ₹204 कोटी गुंतवले आहेत, ज्यातून पाच वर्षांत ₹600-700 कोटी विक्रीचे लक्ष्य आहे. VAPs त्यांच्या कमाईचा सुमारे 38.4% भाग आहेत, आणि कंपनी आईस्क्रीम आणि फ्लेवर्ड मिल्क उत्पादनेही वाढवत आहे.

आव्हानांमध्ये सेक्टरची कामगिरी

डेअरीसह विस्तृत FMCG (Fast-Moving Consumer Goods) सेक्टरची वाढ FY26 मध्ये 6% पर्यंत मंदावली आहे, जी FY25 मध्ये 9.5% होती. शहरी भागांपेक्षा ग्रामीण मागणी (Rural Demand) अधिक स्थिर राहिली. जीवनावश्यक वस्तू (Staples) आणि डेअरी उत्पादने 12-12.6% च्या दराने वाढत आहेत. मात्र, ग्राहक आवश्यक वस्तूंना प्राधान्य देत असल्याने, अनावश्यक वस्तूंची विक्री मंदावली आहे. शेती क्षेत्र, जे डेअरीसाठी महत्त्वाचे आहे, ते देखील कमी मान्सूनचा अंदाज आणि El Niño च्या धोक्यांसाठी तयारी करत आहे, ज्यामुळे शेतकऱ्यांचे उत्पन्न आणि एकूण उत्पादन प्रभावित होऊ शकते.

विश्लेषकांची चिंता आणि शेअरची कामगिरी

El Niño चा सततचा धोका आणि FY27 मध्ये कमी मान्सूनच्या अंदाजांमुळे दूध उत्पादन आणि डेअरी सेक्टरच्या नफ्यावर मोठे संकट आहे. Dodla Dairy आणि Heritage Foods क्षमता आणि VAPs मध्ये गुंतवणूक करत असले तरी, वाढलेला खरेदी खर्च ग्राहकांवर टाकण्यात त्यांना अडचणी येत आहेत. Amul आणि असंघटित क्षेत्रासारख्या (Unorganized Sector) प्रमुख कंपन्यांकडून येणाऱ्या तीव्र स्पर्धेमुळे नफ्यावर (Profit Margins) सातत्याने दबाव आहे. Dodla Dairy चे शेअर वर्ष-दर-वर्ष 4.71% ने घसरले आहेत, तर Heritage Foods चे शेअर गेल्या वर्षभरात 13.53% ने खाली आले आहेत. विश्लेषकांनी Heritage Foods चे रेटिंग 'Hold/Accumulate' पर्यंत कमी केले आहे आणि नजीकच्या काळातील वाढ आणि मार्जिन व्यवस्थापनाच्या क्षमतेबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे.

भविष्याकडे पाहण्याचा दृष्टिकोन

विश्लेषक Dodla Dairy बद्दल सावधपणे आशावादी आहेत, त्यांना 'Strong Buy' रेटिंग आणि सरासरी ₹1,481 ची टार्गेट प्राईस (Target Price) दिली आहे. त्यांच्या सोर्सिंग (Sourcing) आणि VAP (Value-Added Products) धोरणांमधून मजबूत वाढ अपेक्षित आहे. Heritage Foods साठी, विश्लेषकांचा दृष्टिकोन 'Hold/Accumulate' कडे वळला आहे, कारण ते VAP वाढ आणि फॅक्टरी वापराच्या प्रगतीवर लक्ष ठेवून आहेत. डेअरी क्षेत्राचे दीर्घकालीन भविष्य सकारात्मक आहे, जर दूध उपलब्धता सामान्य झाली. ज्या कंपन्या मजबूत सोर्सिंग प्रणाली (Sourcing Systems) तयार करतात आणि व्हॅल्यू-एडेड उत्पादनांमध्ये विस्तार करतात, त्यांना बाजार सुधारल्यावर फायदा होईल. मात्र, नजीकचा काळ हा पुरवठ्यातील चढ-उतार आणि कठीण हवामान व आर्थिक परिस्थितीत नफा टिकवून ठेवण्यात सेक्टरच्या यशावर अवलंबून असेल.