Whalesbook
Godrej Agrovet च्या Q3 FY26 च्या निकालांनी गुंतवणूकदारांसाठी संमिश्र चित्र मांडले आहे. एका बाजूला कंपनीने टॉप-लाइनमध्ये (top-line) दमदार वाढ दाखवली असली, तरी नफ्याच्या आघाडीवर मात्र फारशी प्रगती झालेली नाही.
आकडेवारी काय सांगते?
कंपनीचा कन्सॉलिडेटेड रेव्हेन्यू (consolidated revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 11.0% ने वाढून ₹2,718.32 कोटी झाला आहे. मात्र, कन्सॉलिडेटेड प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) मागील वर्षीच्या ₹109.85 कोटी वरून किरकोळ 0.1% नी घसरून ₹109.73 कोटी वर स्थिरावला. यामागे नवीन लेबर कोड्समुळे (labour codes) ग्रॅच्युइटी आणि लीव्ह एन्कॅशमेंटसारख्या कर्मचाऱ्यांच्या लाभांवरील ₹30.44 कोटींच्या विशेष खर्चाचा (exceptional item) मोठा वाटा होता. नेट प्रॉफिट मार्जिन (Net Profit Margin) थोडा कमी होऊन 4.04% झाला असला तरी, कंपनीचा ऑपरेटिंग मार्जिन (operating margin) मात्र 8.98% वरून सुधारून 9.27% झाला आहे. अर्निंग्स पर शेअर (EPS) मध्ये 3.6% ची वाढ होऊन तो ₹6.01 झाला आहे. इंटरेस्ट सर्व्हिस कव्हरेज रेशो (Interest Service Coverage Ratio) 5.08 वरून सुधारून 5.88 झाला आहे.
स्ट्रॅटेजिक बदल
या तिमाहीत कंपनीने दोन मोठे स्ट्रॅटेजिक निर्णय घेतले. Godrej Agrovet ने Creamline Dairy Products Limited मधील उर्वरित 36.79% हिस्सेदारी ₹708.58 कोटी मध्ये विकत घेतली, ज्यामुळे त्यांचे स्टेक 99.78% पर्यंत पोहोचले. तसेच, कंपनीने आपली सब्सिडियरी Astec LifeSciences Limited मधील हिस्सेदारी राईट्स इश्यूद्वारे (Rights Issue) 67.03% पर्यंत वाढवली.
जोखमी आणि पुढील वाटचाल
गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात चिंतेची बाब म्हणजे कंपनीची लिक्विडिटी (liquidity) स्थिती. 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत, कन्सॉलिडेटेड करंट रेशो (current ratio) मागील वर्षाच्या तुलनेत घसरून 0.79 झाला आहे, आणि वर्किंग कॅपिटल (working capital) निगेटिव्ह आहे. यामुळे अल्पकालीन देणी फेडण्यात अडचणी येण्याची शक्यता आहे. कंपनीच्या मॅनेजमेंटने भविष्यातील कामगिरीबद्दल कोणतीही ठोस माहिती (guidance) दिलेली नाही, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये या लिक्विडिटीच्या समस्या आणि चालू असलेल्या गुंतवणुकींबद्दल अनिश्चितता आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी सूचना: थोडक्यात सांगायचे तर, महसुलातील वाढ आणि ऑपरेटिंग मार्जिनमधील सुधारणा सकारात्मक दिसत आहेत. परंतु, प्रॉफिटमध्ये वाढ न होणे, विशेष खर्च आणि विशेषतः चिंताजनक लिक्विडिटीची आकडेवारी यावर बारकाईने लक्ष ठेवावे लागेल. Creamline Dairy चे यशस्वी एकत्रीकरण (integration) आणि सब्सिडियरीमधील गुंतवणूक हे भविष्यातील यशाचे मुख्य घटक असतील.