मोठा आर्थिक फटका बसणार
EID Parry च्या बोर्डाने Parry Sugars Refinery India Private Limited (PSRIPL) बंद करण्यासाठी ₹740 कोटींच्या पॅकेजला मंजुरी दिली आहे. यामध्ये ₹610 कोटी इक्विटी (equity) आणि ₹130 कोटी लोन (loan) स्वरूपात असतील. या पैशांचा वापर मार्च 2026 पर्यंत PSRIPL ची अंदाजे ₹998 कोटींची देयता (liabilities) फेडण्यासाठी केला जाईल. यातील ₹877 कोटी बँक लोन आहेत, ज्यासाठी EID Parry मुख्य गॅरेंटर (guarantor) आहे. जरी मालमत्ता विक्रीतून ₹137 कोटी कर्ज फेडले जाण्याची अपेक्षा असली, तरी उरलेले ₹740 कोटी EID Parry ला द्यावे लागतील. याचा थेट परिणाम कंपनीच्या बॅलन्स शीटवर (balance sheet) होईल. हा निर्णय एका तोट्यात असलेल्या युनिटमध्ये सतत गुंतवणूक करण्याऐवजी एक निश्चित राइट-डाउन (write-down) दर्शवतो. EID Parry ला FY25-26 आणि FY26-27 या आर्थिक वर्षांमध्ये फायनान्शिअल प्रोव्हिजन (financial provision) आणि इम्पेअरमेंट चार्ज (impairment charge) देखील बुक करावा लागेल, ज्यामुळे एकूण नफ्यावर परिणाम होईल.
एक्सपोर्ट मॉडेल ठरले अपयशी
2006 मध्ये सुरू झालेली PSRIPL ची स्थापना व्हाईट शुगरवरील (white sugar) ग्लोबल प्राईस (global price) आणि नफ्याच्या आधारावर कच्ची साखर आयात करणे, ती रिफाइन करणे आणि निर्यात करणे या उद्देशाने झाली होती. या व्यवसायाला चांगला प्रीमियम (premium) आणि स्वस्त ऊर्जा, विशेषतः काकीनाडा येथील नॅचरल गॅसची (natural gas) उपलब्धता अपेक्षित होती. मात्र, प्रमुख समस्या निर्माण झाल्या: नॅचरल गॅस उपलब्ध होईनासा झाला, ज्यामुळे महागड्या कोल बॉयलर्सचा (coal boilers) वापर करावा लागला आणि व्हाईट शुगर प्रीमियममध्ये (white sugar premium) मोठी घट झाली. या बदलांमुळे व्यवसाय तोट्यात गेला. कारखान्यातील अपघात, डिमरेज चार्जेस (demurrage charges), इन्व्हेंटरी लॉस (inventory losses) आणि महागड्या फायनान्सिंगमुळे (financing) ही सबसिडियरी (subsidiary) चालवणे अशक्य झाले. जरी PSRIPL ने FY2024-25 मध्ये ₹4,262.45 कोटींचा रेव्हेन्यू (revenue) मिळवला असला (जो EID Parry च्या एकूण रेव्हेन्यूच्या 13.48% होता), तरी तिच्या नकारात्मक नेट वर्थ (net worth) आणि वाढत्या नुकसानीमुळे ती पुढे चालू ठेवणे शक्य नव्हते.
इंडस्ट्रीतील अडचणी
ही बंद होण्याची प्रक्रिया अशा वेळी होत आहे जेव्हा शुगर इंडस्ट्री (sugar industry) अडचणीतून जात आहे. ग्लोबल शुगर प्राईसेसमध्ये (global sugar prices) नुकतीच सुधारणा झाली असली तरी, मागील वर्षाच्या तुलनेत त्या अजूनही खूप कमी आहेत. 2026 च्या सुरुवातीला मोठ्या ग्लोबल सप्लायमुळे (global supplies) त्या अनेक वर्षांतील नीचांकी पातळीवर पोहोचल्या होत्या. भारताने अतिरिक्त साठा व्यवस्थापित करण्यासाठी आणि शेतकऱ्यांना मदत करण्यासाठी 2025-26 हंगामासाठी साखरेच्या निर्यातीला परवानगी दिली आहे, परंतु ग्लोबल प्राईसेस अस्थिर आहेत. तसेच, तेलाच्या वाढत्या ग्लोबल प्राईसेसमुळे ऊसाचा वापर इथेनॉलसाठी (ethanol) वाढतो, ज्यामुळे भविष्यात साखरेचा पुरवठा आणि प्राईसेसवर परिणाम होऊ शकतो. PSRIPL साठी, काकीनाडा येथे स्थिर आणि स्वस्त नॅचरल गॅस मिळेल ही अपेक्षा एक मोठी चूक ठरली आणि कोळसा वापरण्याचा वाढलेला खर्च ही एक सततची समस्या बनली.
फायनान्शिअल रिस्क आणि ॲनालिस्ट्सचे मत
EID Parry नुकसानीला मर्यादित करण्याचा प्रयत्न करत असली तरी, ₹740 कोटींची गुंतवणूक ही एक मोठी आर्थिक जबाबदारी आहे जी मूळ कंपनीच्या नफ्यावर परिणाम करेल. या निर्णयामुळे अनिश्चित नुकसान आता निश्चित झाले आहे, कारण मोठा बँक कर्ज इक्विटी आणि लोनमध्ये रूपांतरित होत आहे. हा निर्णय सूचित करतो की EID Parry अव्यवहार्य ऑपरेशन्सना (operations) पाठिंबा देणार नाही. तथापि, यामुळे ग्रुपच्या नियोजनावर आणि त्यांनी एवढ्या मोठ्या, दीर्घकाळापासून तोट्यात असलेल्या व्यवसायाचे व्यवस्थापन कसे केले यावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. Triveni Engineering & Industries सारखे स्पर्धक अनुकूल निर्यात धोरणांमुळे फायदा मिळवू शकतात, जे या क्षेत्रातील भिन्न परिणामांचे संकेत देतात. EID Parry चे शेअर्स (shares) अस्थिर राहिले आहेत, जे त्यांच्या 52-आठवड्यांच्या उच्चांकावरून लक्षणीयरीत्या घसरले आहेत. टेक्निकल (technical) संकेत नकारात्मक मोमेंटम (momentum) दर्शवतात, जे गुंतवणूकदारांच्या शंकांकडे निर्देश करतात, जरी हा निर्णय समस्या सोडवण्यासाठी केला जात आहे.
या तात्काळ आर्थिक फटक्यामुळे, EID Parry बद्दल ॲनालिस्ट्सची (analysts) मते बव्हंशी सकारात्मक आहेत. बहुतेक ॲनालिस्ट्स या स्टॉकला 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) किंवा 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) रेट करत आहेत, ज्यात सरासरी 12-महिन्यांचे प्राईस टार्गेट्स (price targets) 70% पेक्षा जास्त वाढ दर्शवतात, जे ₹1,382 पर्यंत पोहोचू शकतात. रिफायनरी बंद करण्याच्या खर्चाच्या पार्श्वभूमीवर ॲनालिस्ट्सचा हा सकारात्मक दृष्टिकोन सूचित करतो की ते या राइट-डाउनला ऑपरेशन्स सुधारण्यासाठी एक महत्त्वाचे पाऊल मानतात. त्यांना वाटते की EID Parry आता न्यूट्रास्युटिकल्स (nutraceuticals) आणि फार्म इनपुट्स (farm inputs) सारख्या फायदेशीर क्षेत्रांवर अधिक चांगल्या प्रकारे लक्ष केंद्रित करू शकते. ॲनालिस्ट्सना रिफायनरी बंद करणे, जरी ते कठीण असले तरी, कंपनीच्या भविष्यातील आर्थिक आरोग्यासाठी एक मोठा अडथळा दूर करणारे महत्त्वाचे पाऊल वाटू शकते.