Whalesbook
विक्रमी प्रवासी वाढीमुळे विमानचालन क्षेत्राला चालना
भारतातील हवाई प्रवाशांची वाहतूक नोव्हेंबर 2025 मध्ये विक्रमी 154.5 लाख इतकी नोंदवली गेली, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 8.4% वाढ दर्शवते. ऑक्टोबर महिन्याच्या तुलनेत 10.1% वाढलेल्या या आकडेवारीमुळे विमानचालन क्षेत्रात मजबूत मागणी असल्याचे दिसून येते. विमानांची क्षमता स्थिर राहिल्याने, लोड फॅक्टर वाढले आहेत. आर्थिक वर्ष 2026 च्या पहिल्या आठ महिन्यांत, देशांतर्गत प्रवाशांची संख्या 1,096.5 लाख होती, जी मागील वर्षापेक्षा 2.2% जास्त आहे. आंतरराष्ट्रीय प्रवासातही वाढ दिसून आली, ऑक्टोबर 2025 मध्ये भारतीय एअरलाइन्सनी 29.9 लाख प्रवासी प्रवास केला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 8.3% अधिक आहे.
वाढत्या प्रवासी संख्येमुळे विमानतळ ऑपरेटर चमकले
वाढलेल्या प्रवासी संख्येचा थेट फायदा विमानतळ आणि संबंधित सेवांना होत आहे, ज्यामुळे पादचारी वाहतूक (footfalls) आणि मालमत्ता वापर (asset utilization) वाढत आहे. विमानतळ विकास आणि संचालनातील एक प्रमुख कंपनी, GMR एअरपोर्ट्स इन्फ्रास्ट्रक्चरने, आर्थिक वर्ष 2026 च्या दुसऱ्या तिमाहीत नफ्यात लक्षणीय सुधारणा नोंदवली. एकत्रित एकूण उत्पन्न मागील वर्षाच्या तुलनेत 47% वाढून ₹3,670 कोटी झाले. विशेष म्हणजे, कंपनीने सप्टेंबर तिमाहीत ₹35 कोटी निव्वळ नफा नोंदवला, जो मागील वर्षीच्या याच कालावधीतील ₹429 कोटींच्या नुकसानीच्या तुलनेत एक मोठा बदल आहे. दिल्ली विमानतळाने नोव्हेंबर 2025 मध्ये 73 लाख प्रवाशांसह मासिक प्रवाशांचा उच्चांक गाठला.
अदानी एंटरप्रायझेसचा विमानतळ विभाग विस्तारत आहे
अदानी एंटरप्रायझेस, एक मोठी समूह कंपनी जी अनेक विमानतळ चालवते, तिने आपल्या विमानतळ व्यवसायाला एक स्वतंत्र विभाग म्हणून स्थापित केले आहे. GMR सोबत, हे दोन्ही मिळून आता भारतातील सुमारे निम्मे हवाई प्रवासी वाहतूक व्यवस्थापित करतात. आर्थिक वर्ष 2026 च्या पहिल्या सहामाहीत, अदानीच्या विमानतळ विभागाने 4.6 कोटी प्रवाशांना हाताळले, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत 2% वाढ आहे. दर वाढ आणि प्रति प्रवासी 34% ने वाढलेल्या बिगर-एरोनॉटिकल (non-aeronautical) उत्पन्नामुळे या विभागाचा महसूल 32% वाढून ₹5,882 कोटी झाला.
ड्रीमफॉक्स सर्व्हिसेससमोरील आव्हाने
ड्रीमफॉक्स सर्व्हिसेस, जी भारतातील सर्वात मोठी एअरपोर्ट सर्व्हिस एग्रीगेटर आहे, तिला महत्त्वपूर्ण अडचणींचा सामना करावा लागला. दर निश्चितीच्या वादामुळे विमानतळ लाउंज सेवांच्या करारांमध्ये व्यत्यय आल्याने कंपनीच्या कामगिरीवर परिणाम झाला. सप्टेंबर तिमाहीत, महसूल मागील वर्षातील ₹316.9 कोटींवरून घसरून ₹205.5 कोटी झाला आणि निव्वळ नफा ₹16 कोटींवरून ₹11.2 कोटी झाला. कंपनी आता आंतरराष्ट्रीय लाउंज प्रवेशावर लक्ष केंद्रित करत आहे आणि रेल्वे लाउंजची शक्यताही तपासत आहे.
मूल्यांकनांमध्ये भिन्नता
या विमानचालन-संबंधित कंपन्यांच्या मूल्यांकनाचे चित्र मिश्र आहे. GMR एअरपोर्ट्सचा एंटरप्राइज व्हॅल्यू टू EBITDA (EV/EBITDA) मल्टीपल 28.2 आहे, जो त्याच्या तीन वर्षांच्या सरासरीपेक्षा थोडा जास्त आहे, आणि भांडवलावरील परतावा (ROCE) 6.9% आहे. अदानी एंटरप्रायझेसच्या विमानतळ व्यवसायाचे मूल्यांकन 24.5 पट EV/EBITDA आहे, ज्याचा ROCE 9.4% आहे. तथापि, ड्रीमफॉक्स सर्व्हिसेस, त्याच्या मालमत्ता-हलक्या (asset-light) मॉडेल आणि 33.7% उच्च ROCE मुळे, 5.5 च्या खूप कमी EV/EBITDA वर आहे, परंतु हे त्याच्या अलीकडील कामकाजातील व्यत्ययांना देखील दर्शवते.