जीएसटीनंतर खाजगी जीवन विमा कंपन्यांच्या व्हॉल्यूममध्ये वाढ, मार्जिनवर दबाव

जीएसटी सवलतीदरम्यान मागणीत वाढ
खाजगी जीवन विमा कंपन्यांनी ऑक्टोबर आणि नोव्हेंबर 2025 दरम्यान व्यावसायिक व्हॉल्यूममध्ये मजबूत पुनरागमन पाहिले. विमा प्रीमियमवर जीएसटी सवलत लागू झाल्यानंतर ही वाढ झाली, ज्यामुळे मागणीला चालना मिळाली.

पीएल कॅपिटलच्या एका संशोधन अहवालानुसार, खाजगी विमा कंपन्यांनी आर्थिक वर्षाच्या तिसऱ्या तिमाहीच्या पहिल्या दोन महिन्यांत एकत्रितपणे 21% वर्ष-दर-वर्ष व्हॉल्यूम वाढ नोंदवली. मजबूत रिटेल संरक्षण विक्री आणि स्थिर नॉन-पार्टिसिपेटिंग व्यवसायामुळे ही सकारात्मक गती कायम राहील, अशी अपेक्षा ब्रोकरेजची आहे.

जीएसटीनंतर मार्जिनवर संकट
विक्री वाढीनंतरही, या सवलतीमुळे मार्जिनमध्ये आव्हाने निर्माण झाली आहेत. जीएसटी लागू झाल्यानंतर इनपुट टॅक्स क्रेडिट (ITC) गमावल्याने नफ्यावर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. पीएल कॅपिटलच्या अंदाजानुसार, यामुळे आर्थिक वर्ष 2026 साठी व्हॅल्यू ऑफ न्यू बिझनेस (VNB) मार्जिनमध्ये 200-300 बेसिस पॉइंट्सचा घट होईल.

कठोर खर्च नियंत्रण, कमिशन रचनेत बदल आणि धोरणात्मक उत्पादन री-प्राइसिंगद्वारे विमा कंपन्या या मार्जिनवरील दबावाला अंशतः भरून काढतील अशी अपेक्षा आहे. बदलत्या नफा परिस्थितीला सामोरे जाण्यासाठी हे उपाय महत्त्वपूर्ण ठरतील.

कंपनी-विशिष्ट कामगिरी
प्रमुख कंपन्यांमध्ये कामगिरीत फरक दिसून आला. एचडीएफसी लाईफ इन्शुरन्स कंपनीने 11% वर्ष-दर-वर्ष ॲन्युअलाइज्ड प्रीमियम इक्विव्हॅलेंट (APE) वाढ नोंदवली आहे, आणि डिसेंबर तिमाहीत 12% वाढ अपेक्षित आहे. कंपनीने आयटीसीच्या नुकसानीमुळे FY26 मार्जिनवर 300 बेसिस पॉइंट्सच्या संभाव्य परिणामावर प्रकाश टाकला.

आयसीआयसीआय प्रुडेन्शियल लाइफ इन्शुरन्स कंपनीने युनिट लिंक्ड इन्शुरन्स प्लॅन (ULIP) विक्री मंदावल्यामुळे, वर्ष-दर-वर्ष 6% APE घट अनुभवली. वाढीव विमा रक्कम आणि अनुकूल उत्पन्न वक्र हालचालींमुळे नफ्याला आधार मिळू शकतो.

एक्सिस मॅक्स लाईफ इन्शुरन्सने मजबूत रिटेल संरक्षण मागणी आणि क्रेडिट लाईफ वितरणातील पुनरुज्जीवनामुळे, वर्ष-दर-वर्ष 18% APE वाढ नोंदवून इतर कंपन्यांना मागे टाकले. नॉन-पार्टिसिपेटिंग आणि ॲन्युइटी सेगमेंटमधील नवीन उत्पादने देखील सुरुवातीचे आकर्षण दाखवत आहेत.

एसबीआय लाइफ इन्शुरन्सने व्हॉल्यूम रिकव्हरी नोंदवली, जी वर्ष-दर-वर्ष 14% वाढ दर्शवते. तथापि, Q3 वाढ, उच्च बेसच्या तुलनेत वर्ष-दर-वर्ष सुमारे 5% राहण्याचा अंदाज आहे. जीएसटीचा किमान परिणाम होऊन मार्जिन साधारणपणे स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे.

गुंतवणूकदारांचा दृष्टिकोन
गुंतवणूकदारांचे लक्ष FY26 आणि FY27 च्या वाढीच्या मार्गदर्शनावर असेल. मार्जिन पुनर्प्राप्ती धोरणे आणि विमा कंपन्या जीएसटी सवलतीच्या परिणामांना किती लवकर शोषून घेतात याबद्दल व्यवस्थापनाच्या टिप्पणीवर बारकाईने लक्ष ठेवले जाईल. नजीकच्या काळात मार्जिन कमी असले तरी, संरक्षण उत्पादनांमधील वाढ आणि री-प्राइसिंगमुळे काही प्रमाणात भरपाई होऊ शकते.