ट्रेडिंगची कमतरता आणि नियामक दबाव यांच्यात भारतीय ब्रोकर्सनी ग्राहक गमावले

भारतातील डिस्काउंट ब्रोकरेज सेक्टरने 2025 मध्ये ग्राहकांची संख्या मोठ्या प्रमाणात गमावली. उद्योगाने अंदाजे 53.5 लाख (5.35 दशलक्ष) सक्रिय वापरकर्त्यांची घट अनुभवली, जी डिसेंबर 2024 मधील 5.02 कोटींवरून डिसेंबर 2025 मध्ये 4.49 कोटींवर आली. या घसरणीचा सर्वाधिक फटका देशातील चार मोठ्या प्लॅटफॉर्म्स - Groww, Zerodha, Angel One, आणि Upstox - यांना बसला, ज्यांनी एकूण ग्राहक गमावण्यामध्ये अंदाजे 75% योगदान दिले.

Zerodha ने सर्वाधिक नुकसान नोंदवले, अंदाजे 12.68 लाख सक्रिय ग्राहक कमी झाले. Groww मध्ये अंदाजे 10.32 लाख ग्राहक कमी झाले, तर Angel One ने अंदाजे 9.96 लाख आणि Upstox ने अंदाजे 8.09 लाख ग्राहकांची घट नोंदवली. इतर प्रमुख कंपन्यांनीही आपल्या वापरकर्त्यांच्या संख्येत घट नोंदवली.

भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) ने अनेक कठोर नियामक उपाय लागू केले, ज्यामुळे बाजारातील व्यवहार (volumes) लक्षणीयरीत्या कमी झाले. यामध्ये ऑप्शन ट्रेडिंगवर जास्त कर, कडक मार्जिन आवश्यकता, साप्ताहिक एक्सपायरीमध्ये कपात आणि उच्च भांडवली मर्यादा यांचा समावेश होता. या बदलांमुळे एकत्रितपणे ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटी कमी झाली, ज्यामुळे अनेक रिटेल आणि प्रोप्रायटरी ट्रेडर्ससाठी ते कमी आकर्षक बनले.

सतत कमी असलेल्या अस्थिरतेच्या (volatility) वातावरणाने प्रोप्रायटरी ट्रेडर्ससाठी परिस्थिती आणखी बिकट केली, विशेषतः ऑप्शन विकणाऱ्यांसाठी. जे अनेक व्यापारी ऑप्शन विकण्यासारख्या धोरणांवर अवलंबून होते, ज्यांना स्थिर बाजारात फायदा होतो, त्यांना आकर्षक परतावा मिळवण्यात अडचणी आल्या. व्होलॅटिलिटी इंडेक्स (VIX) त्याच्या सर्वात कमी चतुर्थांशमध्ये राहिला, ज्यामुळे एक प्रतिकूल जोखीम-परतावा (risk-reward) परिस्थिती निर्माण झाली.

जागतिक बाजारपेठांनी नवीन उंची गाठली असली तरी, भारतीय बाजारपेठेत 2025 मध्ये केवळ 7.8% परतावा मिळाला आणि मागील उच्चांक गाठण्यात अपयशी ठरली. या मंद कामगिरीमागे खराब कॉर्पोरेट कमाई आणि आंतरराष्ट्रीय व्यापार धोरणांवरील अनिश्चितता ही कारणे होती. फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टर्स (FPIs) हे मोठे विक्रेते ठरले, ज्यांनी रोख बाजारात ₹1.46 लाख कोटींचे शेअर्स विकले आणि रेकॉर्ड शॉर्ट पोझिशन घेतली.

मिड- आणि स्मॉल-कॅप शेअर्सनी देखील कमी कामगिरी केली, ज्यामुळे रिटेल पार्टिसिपेशन आणखी घटले. इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग्ज (IPOs) ची संख्या जास्त असूनही, खराब लिस्टिंग परफॉर्मन्समुळे लिस्टिंगनंतरची ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटी फिकी पडली.

विशेष म्हणजे, जेव्हा डिस्काउंट ब्रोकर्सनी ग्राहक गमावले, तेव्हा पारंपरिक ब्रोकिंग कंपन्यांनी थोडी वाढ नोंदवली. या बदलाचे कारण सेवेच्या गुणवत्तेबद्दलच्या चिंता असल्याचे सांगितले जात आहे. जेव्हा डिस्काउंट ब्रोकर्सना वारंवार कनेक्टिव्हिटी समस्यांचा सामना करावा लागला, तेव्हा समर्पित डीलर्स असलेल्या पारंपरिक कंपन्यांनी अधिक विश्वसनीय, त्वरित सहाय्य देऊ केले. दरम्यान, क्रिप्टोकरन्सीमधील ट्रेडिंग ॲक्टिव्हिटी वाढली, विशेषतः ऑप्शन ट्रेडिंगला परवानगी देणाऱ्या प्लॅटफॉर्मवर, जे व्यापाऱ्यांची संधींकडे जाण्याची प्रवृत्ती दर्शवते.

ब्रोकरेज सेक्टरसाठी मार्केट व्हॉल्यूममधील सुधारणा अनेक घटकांवर अवलंबून असेल: नियामक नियमांमध्ये शिथिलता, अधिक साधनांमध्ये एक्सपायरी-डे ट्रेडिंगचा संभाव्य पुनरारंभ, बाजारपेठेतील अस्थिरतेत वाढ आणि एक टिकाऊ मार्केट रॅली. जोपर्यंत या परिस्थिती जुळत नाहीत, तोपर्यंत उद्योग गुंतवणूकदार आणि व्यापाऱ्यांच्या अर्थपूर्ण पुनरागमनाची अपेक्षा करू शकत नाही.