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रेटिंग का महत्व
CARE Ratings ने NHIT को 'CARE AAA; Stable' रेटिंग दी है, जो कंपनी की मजबूत वित्तीय स्थिति का पक्का संकेत है। यह रेटिंग इसके इश्यूअर रेटिंग (Issuer Rating) और विभिन्न डेट फैसिलिटीज़ (Debt Facilities) दोनों पर लागू होती है। NHIT का पोर्टफोलियो लगातार बढ़ रहा है; अधिग्रहण के पांचवें दौर में दो और रोड एसेट्स को शामिल करने की योजना है, जिससे कुल एसेट्स की संख्या 28 हो जाएगी। इस विस्तार को इसके स्पॉन्सर (Sponsor), भारतीय राष्ट्रीय राजमार्ग प्राधिकरण (NHAI) का मजबूत समर्थन प्राप्त है।
मुनाफे में जोरदार उछाल
पिछले फाइनेंशियल ईयर (FY24) की तुलना में NHIT की ऑपरेटिंग इनकम (Operating Income) दोगुनी से भी ज़्यादा बढ़कर FY25 में ₹3,033 करोड़ हो गई, जबकि FY24 में यह ₹1,231 करोड़ थी। ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (PBILDT), जो कंपनी की परिचालन लाभप्रदता को दर्शाती है, ₹1,210 करोड़ से उछलकर ₹3,007 करोड़ पर पहुंच गई। प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में भी ज़बरदस्त बढ़ोतरी दर्ज की गई, जो FY24 के ₹968 करोड़ से बढ़कर FY25 में ₹1,855 करोड़ हो गया।
कर्ज़ और ब्याज पर नज़र
हालांकि, इस वित्तीय वृद्धि के साथ-साथ कंपनी पर कर्ज का बोझ भी बढ़ा है। कंपनी की ओवरऑल गियरिंग (Gearing), जो कंपनी द्वारा संपत्ति वित्तपोषण के लिए उपयोग किए जाने वाले कर्ज की मात्रा बताती है, FY24 में 0.75 गुना से बढ़कर FY25 में 0.87 गुना हो गई। 31 दिसंबर, 2025 तक ट्रस्ट का कंसॉलिडेटेड नेट डेट (Consolidated Net Debt) ₹21,746 करोड़ दर्ज किया गया। नए एसेट्स जुड़ने के बाद यह डेट एंटरप्राइज वैल्यू (Enterprise Value) का लगभग 43% से बढ़कर 44-45% होने का अनुमान है। वहीं, कंपनी की इंटरेस्ट कवरेज रेश्यो (Interest Coverage Ratio), जो ब्याज भुगतानों को कवर करने की क्षमता मापती है, FY24 के 4.81 गुना से घटकर FY25 में 3.04 गुना रह गई है। इसके बावजूद, CARE Ratings ने 'Stable' आउटलुक बनाए रखा है, जिसका अर्थ है कि ये आंकड़े 'AAA' रेटेड इकाई के लिए अभी भी स्वीकार्य माने जा रहे हैं।
आगे की राह और जोखिम
CARE Ratings का 'Stable' आउटलुक बताता है कि ट्रस्ट के व्यावसायिक और वित्तीय जोखिम प्रोफाइल में स्थिरता बने रहने की उम्मीद है। इसके मुख्य सहारा बिंदु इसके विविध पोर्टफोलियो से होने वाला लगातार टोल कलेक्शन और NHAI का मज़बूत समर्थन हैं। हालांकि, निवेशकों की पैनी नज़र इस बात पर रहेगी कि कंपनी अपने बढ़ते कर्ज के स्तर को कितनी कुशलता से प्रबंधित करती है और विस्तार के दौरान पर्याप्त इंटरेस्ट कवरेज रेशियो बनाए रखती है या नहीं।
सेक्टर में तुलना
भारतीय इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (InvIT) सेक्टर में, IndiaGrid Trust और IRB InvIT Fund जैसी कंपनियां भी टोल रोड और पावर ट्रांसमिशन एसेट्स संचालित करती हैं। NHIT की CARE से 'AAA' रेटिंग इसे एक प्रीमियम क्रेडिट क्वालिटी का दर्जा दिलाती है, जो अक्सर एक मज़बूत स्पॉन्सर, स्थापित एसेट्स से स्थिर राजस्व प्रवाह और विवेकपूर्ण वित्तीय प्रबंधन को दर्शाती है। यह इसे इंफ्रास्ट्रक्चर फाइनेंसिंग स्पेस के कई अन्य खिलाड़ियों की तुलना में एक बेहतर स्थिति में रखती है।