भारत को तीसरा सबसे बड़ा बाजार बनाने की तैयारी
Marriott International का भारत में यह बड़ा विस्तार दिखाता है कि कंपनी इस उपमहाद्वीप के बढ़ते ट्रैवल सेक्टर में कितना भरोसा करती है। कंपनी का लक्ष्य 785 जिलों में अपनी सेवाएं देना है, जिसके लिए 30,000 नए एसोसिएट्स (कर्मचारी) हायर किए जाएंगे। अभी कंपनी के पास 35,000 से ज्यादा कर्मचारी हैं। यह महत्वाकांक्षी योजना भारत में सालाना 12% से 15% तक बढ़ने वाले टूरिज्म सेक्टर का लाभ उठाने के लिए है। अच्छी इंफ्रास्ट्रक्चर और बढ़ती डिस्पोजेबल इनकम इस ग्रोथ को और बढ़ावा दे रही है। कंपनी की तेजी से फैलती प्रॉपर्टीज, खासकर कन्वर्जन और फ्रेंचाइजिंग के जरिए, ने स्टॉक को नई ऊंचाई पर पहुंचाया है, जो इसके एसेट-लाइट ग्रोथ मॉडल पर निवेशकों के भरोसे को दर्शाता है।
टूरिज्म का बढ़ता क्रेज, Marriott की बड़ी रणनीति
Marriott International भारत पर दांव लगा रही है, जहां कंपनी अगले दो से तीन सालों में अमेरिका और चीन के बाद अपना तीसरा सबसे बड़ा मार्केट बन सकती है। फिलहाल कंपनी 187 होटलों के साथ 33,000 से ज्यादा रूम्स चला रही है, और 200 से ज्यादा नए होटलों का पाइपलाइन है। कंपनी का लक्ष्य रूम काउंट को दोगुना करके 50,000 तक पहुंचाना है। यह कदम इसलिए भी अहम है क्योंकि भारत सरकार का लक्ष्य 2029 तक टूरिज्म से GDP में 10% का योगदान दिलाना है, और 2033 तक सेक्टर का रेवेन्यू $38.12 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। Marriott अपने अमेरिकी 'मोटेल' मॉडल को भारत के बदलते शहरी रिसॉर्ट्स और हाईवे इंफ्रास्ट्रक्चर के हिसाब से ढाल रही है, और डोमेस्टिक ट्रैवल पर फोकस कर रही है, जो आजकल मार्केट में सबसे आगे है। 30,000 नए कर्मचारियों की ट्रेनिंग के लिए होटल मैनेजमेंट संस्थानों के साथ पार्टनरशिप करना एक महत्वपूर्ण कदम है, ताकि पूरे देश में एक जैसे सर्विस स्टैंडर्ड्स बनाए रखे जा सकें।
मार्केट की रफ्तार और चुनौतियां
भारत का टूरिज्म सेक्टर जबरदस्त तेजी से आगे बढ़ रहा है, जिसमें डोमेस्टिक ट्रैवल मुख्य भूमिका निभा रहा है। सरकारी पहलों से डेस्टिनेशंस को बढ़ावा मिल रहा है और इंफ्रास्ट्रक्चर का विकास हो रहा है। हालांकि, Marriott एक ऐसे कॉम्पिटिटिव माहौल में काम कर रही है, जहाँ Hilton, Hyatt, Accor, और IHG जैसे ग्लोबल प्लेयर्स की भी भारत में बड़ी मौजूदगी है और वे भी विस्तार कर रहे हैं। Airbnb जैसे प्लेटफॉर्म्स भी लगातार चुनौतियां पेश कर रहे हैं। Marriott अपनी अलग-अलग ब्रांड्स, लग्जरी से लेकर सेलेक्ट सर्विस तक, के पोर्टफोलियो का इस्तेमाल कर रही है ताकि हर तरह के यात्रियों की जरूरतों को पूरा किया जा सके। इन सबके बावजूद, कंपनी काvaluation, जो 36x से 37x के प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो पर चल रहा है, काफी प्रीमियम माना जा रहा है। यह कंज्यूमर डिस्क्रिशनरी सेक्टर के औसत 19.64x P/E की तुलना में काफी ज्यादा है। इस प्रीमियमvaluation को सही ठहराने के लिए कंपनी को लगातार बेहतरीन परफॉर्मेंस देनी होगी।
एक्सपर्ट्स की चिंताएं और रिस्क
Marriott का आक्रामक विस्तार, खासकर प्रॉपर्टी कन्वर्जन पर निर्भरता, इसे बड़े एग्जीक्यूशन रिस्क में डाल सकती है। 785 जिलों में फैले नेटवर्क में 30,000 नए कर्मचारियों को इंटीग्रेट करना और मैनेज करना एक बड़ी ऑपरेशनल चुनौती है। इसके अलावा, कुछ रिपोर्ट्स मार्जिन पर दबाव की ओर इशारा करती हैं। कंपनी ने Q4 2025 में -89.29% का निगेटिव रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) दर्ज किया था। हालांकि Marriott 'एसेट-लाइट' मॉडल पर काम करती है, इतने बड़े विस्तार के लिए काफी कैपिटल इन्वेस्टमेंट और ऑपरेशनल सुपरविजन की जरूरत होगी। स्टॉक का फरवरी 2026 की शुरुआत में लगभग $359.35 के ऑल-टाइम हाई पर पहुंचना, जब P/E रेशियो इतना ऊंचा था, यह दिखाता है कि भविष्य की ग्रोथ को उम्मीदों से बेहतर रहना होगा, वरनाvaluation में गिरावट आ सकती है। ऐतिहासिक रूप से स्टॉक में सालाना करीब 23-26% की बढ़ोतरी देखी गई है, लेकिन 52-हफ्ते की रेंज $205.40 से $370.00 तक रही है, जो स्टॉक की अस्थिरता को भी दर्शाती है।
आगे की राह और एनालिस्ट्स की राय
Valuation को लेकर चिंताओं के बावजूद, Marriott International (MAR) के लिए एनालिस्ट्स का कंसेंसस "मॉडरेट बाय" रेटिंग की ओर झुका हुआ है। 18 वॉल स्ट्रीट एनालिस्ट्स की सिफारिशों के आधार पर, एवरेज 12-महीने के प्राइस टारगेट $343.27 से $363.06 के बीच हैं, जो नियर-टर्म में सीमित अपसाइड या हल्की गिरावट का संकेत देते हैं। हाल ही में BMO Capital ने 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग दी, Bernstein ने टारगेट बढ़ाकर $369 किया, और Goldman Sachs ने 'बाय' रेटिंग दी। Marriott ने फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए ~15.84% की अनुमानित अर्निंग्स ग्रोथ के साथ आशावादी EPS गाइडेंस दिया है। कंपनी के ग्लोबल डेवलपमेंट पाइपलाइन में 610,000 से ज्यादा रूम्स और रणनीतिक पहलों के साथ यह पॉजिटिव सेंटीमेंट बना हुआ है। हालांकि, भारत जैसे विविध बाजारों में लगातार मजबूत एग्जीक्यूशन ही कंपनी की सफलता के लिए सबसे महत्वपूर्ण होगा।