IndiGo पर डबल अटैक: फ्लाइट्स कैंसिल, फ्यूल की कीमतें रॉकेट पर, शेयर **8%** गिरा!

मध्य पूर्व में जारी भू-राजनीतिक तनाव, जिसमें ईरान और अमेरिका-इज़राइल के बीच बढ़ता संघर्ष शामिल है, ने एविएशन इंडस्ट्री में हलचल मचा दी है। पाकिस्तान द्वारा एयरस्पेस बंद रखने के कारण IndiGo (InterGlobe Aviation) को बड़ा झटका लगा है। कंपनी को इस वजह से 500 से ज़्यादा फ्लाइट्स हर हफ़्ते रद्द करनी पड़ रही हैं, और यह सिलसिला मार्च 2026 की शुरुआत तक जारी रह सकता है। इन फ्लाइट कैंसलेशन से एयरलाइन की करीब 30% कुल क्षमता और 45% अंतरराष्ट्रीय रूट पर असर पड़ रहा है। इसी के साथ, ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतों में ज़बरदस्त उछाल आया है, जो 110 डॉलर प्रति बैरल के पार निकल गई हैं—यह 2022 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर है। नतीजतन, एविएशन टर्बाइन फ्यूल (ATF) यानी जेट फ्यूल के दाम भी दोगुने से ज़्यादा हो चुके हैं। इन चिंताओं के चलते 9 मार्च 2026 को IndiGo के शेयर 8% तक गिर गए और इंट्रा-डे में ₹4,050 के निचले स्तर पर पहुंच गए।

एयरलाइन कंपनियों के लिए ईंधन की लागत (Fuel Cost) उनके कुल ऑपरेशनल खर्च का एक बड़ा हिस्सा, यानी आम तौर पर 30-40% होती है। जेट फ्यूल के दाम दोगुने होने और अप्रैल 2026 तक 40% से ज़्यादा बढ़ने की आशंका के साथ, एयरलाइंस पर लागत का भारी दबाव है। भारत की सबसे बड़ी एयरलाइन, IndiGo, जिसकी घरेलू बाजार में 60% से ज़्यादा हिस्सेदारी है, इस दोहरी चुनौती का सामना कर रही है: एक तरफ उड़ान प्रतिबंधों से ऑपरेशनल दिक्कतें और दूसरी तरफ लगातार बढ़ते ईंधन के खर्चे। ऐसे माहौल में, कंपनी के शेयर पिछले एक महीने में करीब 18% और इस साल अब तक (9 मार्च 2026 तक) 20% गिर चुके हैं। IndiGo का मौजूदा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो, जो पिछले बारह महीनों की कमाई के हिसाब से 50-60x के आसपास है, बताता है कि बाजार की उम्मीदें काफी ऊंची थीं, जो अब इन विपरीत परिस्थितियों में सवालों के घेरे में हैं।

मध्य पूर्व में लगातार बने हुए भू-राजनीतिक तनाव IndiGo के लिए एक गंभीर चुनौती पेश कर रहे हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमतों में हर 5 डॉलर की बढ़ोतरी से InterGlobe Aviation की प्रति शेयर कमाई (EPS) करीब 13% कम हो सकती है। हालांकि एयरलाइंस के पास यह क्षमता होती है कि वे बढ़ी हुई लागत को ग्राहकों पर डाल सकें, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि ऑयल मार्केटिंग कंपनियाँ (OMCs) फ्यूल की कीमतों में हुई इस भारी वृद्धि का कितना बोझ अपने ऊपर ले पाएंगी या उसे आगे बढ़ा पाएंगी। इसके अलावा, शेयर में आई हालिया तेज गिरावट और उसका हाई वैल्यूएशन (जो मजबूत ग्रोथ की ओर इशारा करता था) मिलकर यह संकेत दे रहे हैं कि मौजूदा बाजार हालात में कंपनी के मार्जिन पर भारी दबाव का जोखिम बना हुआ है। महत्वपूर्ण हवाई मार्गों का लंबा बंद रहना और संघर्ष के लंबे चलने की संभावना, विमानों के उपयोग और शेड्यूल की विश्वसनीयता को सीधे तौर पर प्रभावित कर सकती है, जिससे लागतों में अनिश्चितता और बढ़ जाती है।

इन तमाम मौजूदा दबावों और अनिश्चितताओं के बावजूद, बाजार के विश्लेषकों का रुख IndiGo के प्रति ज्यादातर सकारात्मक बना हुआ है। कई प्रमुख रिसर्च फर्मों की ओर से 'स्ट्रांग बाय' (Strong Buy) की सलाह दी जा रही है। InterGlobe Aviation के लिए 12 महीने का औसत टारगेट प्राइस करीब ₹6,000 है, और कुछ फर्मों ने तो इसे ₹6,600 या उससे भी ऊपर का लक्ष्य दिया है, जो मौजूदा स्तरों से काफी अच्छी बढ़त का संकेत देता है। हाल ही में Kotak Institutional Equities ने इस शेयर को 'Buy' रेटिंग दी है, जबकि Emkay Global ने ₹6,300 के टारगेट प्राइस के साथ 'Buy' की अपनी राय बरकरार रखी है। यह आशावादी दृष्टिकोण इस उम्मीद पर आधारित है कि मध्य पूर्व में शांति लौटेगी, कंपनी लागतों को प्रभावी ढंग से नियंत्रित कर पाएगी, बढ़ी हुई कीमतों को ग्राहकों से वसूलने में सफल रहेगी, और स्थिरता वापस आने पर अपनी मजबूत बाजार स्थिति का लाभ उठा पाएगी। हालांकि, नज़दीकी भविष्य के लिए इन सभी कारकों पर पूरी स्पष्टता मिलना अभी बाकी है।