भारत का एविएशन सेक्टर चमका: GMR के मुनाफे में उछाल, Adani के राजस्व में वृद्धि, DreamFolks को झटका

रिकॉर्ड यात्री वृद्धि से विमानन क्षेत्र को बढ़ावा

नवंबर 2025 में भारत का हवाई यात्री यातायात अभूतपूर्व रूप से 154.5 लाख तक पहुँच गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 8.4% की वृद्धि दर्शाता है। यह वृद्धि, अक्टूबर से 10.1% की बढ़त के साथ, विमानन क्षेत्र में मजबूत मांग का संकेत देती है। क्षमता स्थिर बनी हुई है, जिससे उड़ानों में लोड फैक्टर बढ़ गया है। वित्तीय वर्ष 2026 के पहले आठ महीनों में, घरेलू यात्रियों की संख्या 1,096.5 लाख रही, जो पिछले वर्ष से 2.2% अधिक है। अंतर्राष्ट्रीय यात्रा ने भी ताकत दिखाई, जिसमें भारतीय वाहकों ने अक्टूबर 2025 में 29.9 लाख यात्रियों को उड़ाया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 8.3% अधिक है।

उच्च फुटफॉल से हवाई अड्डा संचालक चमके

बढ़ी हुई यात्री मात्रा का सीधा लाभ हवाई अड्डों और संबंधित सेवाओं को मिल रहा है, जिससे फुटफॉल और संपत्ति उपयोगिता बढ़ रही है। GMR एयरपोर्ट्स इंफ्रास्ट्रक्चर, जो हवाई अड्डा विकास और संचालन में एक प्रमुख खिलाड़ी है, ने वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही में एक महत्वपूर्ण लाभ उलटफेर की सूचना दी। समेकित सकल आय पिछले वर्ष की तुलना में 47% बढ़कर ₹3,670 करोड़ हो गई। महत्वपूर्ण बात यह है कि कंपनी ने सितंबर तिमाही में ₹35 करोड़ का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि में ₹429 करोड़ के घाटे के विपरीत है। दिल्ली हवाई अड्डे ने नवंबर 2025 में 73 लाख यात्रियों के साथ अब तक का सबसे अधिक मासिक यातायात दर्ज किया।

अडाणी एंटरप्राइजेज का हवाई अड्डा प्रभाग विस्तार कर रहा है

अडाणी एंटरप्राइजेज, एक विविध समूह जिसके पास महत्वपूर्ण हवाई अड्डा संचालन है, ने अपने हवाई अड्डा व्यवसाय को एक अलग इकाई के रूप में स्थापित किया है। GMR के साथ मिलकर, ये संस्थाएं अब भारत के लगभग आधे हवाई यात्री यातायात का प्रबंधन करती हैं। वित्तीय वर्ष 2026 के पहले छमाही में, अडाणी के हवाई अड्डा खंड ने 4.6 करोड़ यात्रियों को संभाला, जो पिछले वर्ष की तुलना में 2% अधिक है। टैरिफ संशोधन और प्रति यात्री 34% की वृद्धि के साथ गैर-विमानन आय में वृद्धि के समर्थन से खंड राजस्व 32% बढ़कर ₹5,882 करोड़ हो गया।

ड्रीमफॉक्स सर्विसेज को चुनौतियों का सामना

ड्रीमफॉक्स सर्विसेज, भारत की सबसे बड़ी एयरपोर्ट सर्विस एग्रीगेटर, को महत्वपूर्ण बाधाओं का सामना करना पड़ा। मूल्य निर्धारण विवादों के कारण हवाई अड्डा लाउंज सेवाओं के संचालन के लिए समझौतों को समाप्त करने से इसके प्रदर्शन पर असर पड़ा। सितंबर तिमाही में, राजस्व पिछले वर्ष के ₹316.9 करोड़ से घटकर ₹205.5 करोड़ हो गया, और शुद्ध लाभ ₹16 करोड़ से घटकर ₹11.2 करोड़ हो गया। कंपनी अब अंतरराष्ट्रीय लाउंज एक्सेस पर अपना ध्यान केंद्रित कर रही है और रेलवे लाउंज की भी खोज कर रही है।

मूल्यांकन में भिन्नताएँ उभरीं

इन विमानन-संबंधित संस्थाओं में मूल्यांकन का दृष्टिकोण मिश्रित है। GMR एयरपोर्ट्स 28.2 के एंटरप्राइज वैल्यू टू ईबीआईटीडीए (EV/EBITDA) मल्टीपल पर कारोबार कर रहा है, जो इसके तीन-वर्षीय माध्य से थोड़ा ऊपर है, और इसका रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयमेंट (ROCE) 6.9% है। अडाणी एंटरप्राइजेज के हवाई अड्डा व्यवसाय का मूल्यांकन 24.5 गुना EV/EBITDA है, जिसमें ROCE 9.4% है। हालाँकि, ड्रीमफॉक्स सर्विसेज 5.5 के बहुत कम EV/EBITDA के साथ कारोबार कर रहा है, जो इसके एसेट-लाइट मॉडल और 33.7% के उच्च ROCE को दर्शाता है, लेकिन इसके हालिया परिचालन व्यवधानों को भी दर्शाता है।