IndiGo, SpiceJet को फ्यूल पर राहत! घरेलू कीमतें स्थिर, पर इंटरनेशनल रूट पर बढ़ी लागत

घरेलू फ्यूल कीमतों में स्थिरता, इंटरनेशनल रेट्स में उछाल

मई के लिए घरेलू एविएशन टर्बाइन फ्यूल (ATF) की कीमतों को स्थिर रखने का फैसला IndiGo और SpiceJet जैसी भारतीय एयरलाइन्स के लिए लागत में बड़ी स्थिरता लेकर आया है। लेकिन, यह राहत अंतरराष्ट्रीय रूट्स पर कीमतों में बढ़ोतरी के विपरीत है। यह स्थिति एविएशन सेक्टर पर पड़ रहे दोहरे दबावों को दर्शाती है, जो ग्लोबल एनर्जी मार्केट की अस्थिरता के प्रति संवेदनशील बना हुआ है।

मिश्रित फ्यूल लागत और शेयरों में गिरावट

घरेलू ATF कीमतों में स्थिरता IndiGo और SpiceJet जैसे कैरियर्स के लिए एक अस्थायी कुशन प्रदान करती है, क्योंकि फ्यूल लागत आमतौर पर किसी एयरलाइन के ऑपरेशनल खर्चों का 30% से 60% तक होती है। यह फैसला अंतरराष्ट्रीय कैरियर्स के लिए $76.55 प्रति किलोलीटर की बढ़ोतरी के विपरीत है, जिससे उनके ATF की लागत $1,511.86 प्रति KL हो गई है। यह अंतर उन एयरलाइन्स को प्रभावित कर सकता है जिनके अंतरराष्ट्रीय नेटवर्क काफी बड़े हैं।

यह खबर ऐसे समय में आई है जब गुरुवार को InterGlobe Aviation (IndiGo) के शेयर 1% से अधिक गिरकर ₹4,295.30 पर आ गए थे, जबकि SpiceJet के शेयर 4.37% गिरकर ₹13.36 पर बंद हुए थे। फेडरेशन ऑफ इंडियन एयरलाइन्स (FIA) ने चेतावनी दी है कि अगर ग्लोबल क्रूड ऑयल की बढ़ती कीमतें और भू-राजनीतिक तनाव जारी रहा तो यह इंडस्ट्री "बंद होने या अपना संचालन रोकने के कगार पर" है।

वित्तीय स्वास्थ्य और एनालिस्ट्स की राय

मार्केट लीडर InterGlobe Aviation की मार्केट कैपिटलाइजेशन काफी बड़ी है और इसका रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) लगभग 104% है। हालांकि, कंपनी पर 7.13 के डेट-टू-इक्विटी रेश्यो के साथ बड़ा लॉन्ग-टर्म कर्ज भी है।

SpiceJet की वित्तीय स्थिति अधिक चुनौतीपूर्ण है, जिसकी मार्केट कैपिटलाइजेशन बहुत कम है, लगातार घाटा हो रहा है, और पी/ई रेश्यो नेगेटिव है। हाल के वर्षों में इसका ROE नगण्य रहा है, और इसने पिछले बारह महीनों में ₹775 करोड़ का नेट लॉस दर्ज किया है।

एनालिस्ट्स आमतौर पर InterGlobe Aviation को "Buy" रेटिंग देते हैं, जिसमें टारगेट प्राइस संभावित अपसाइड का संकेत देते हैं, हालांकि हाल ही में कुछ अधिक सतर्क हुए हैं। दूसरी ओर, SpiceJet के लिए दृष्टिकोण अधिक निराशावादी है, जिसमें "Sell" या "Hold" रिकमेंडेशन और प्राइस टारगेट सीमित ग्रोथ पोटेंशियल या संभावित गिरावट का संकेत देते हैं।

ग्रोथ की उम्मीदों के बावजूद सेक्टर को लगातार घाटे का सामना

फाइनेंशियल ईयर 2026 में घरेलू यात्री ट्रैफिक में 7-10% की अनुमानित वृद्धि के बावजूद, भारतीय एविएशन सेक्टर से ₹20,000-₹30,000 करोड़ के बीच नेट लॉस का अनुमान है। फ्यूल और लीज पेमेंट सहित उच्च ऑपरेशनल लागत इन घाटे में महत्वपूर्ण योगदान करती है। बढ़ता कर्ज और भारी लीज देनदारियां सेक्टर के वित्तीय दबाव को और बढ़ा रही हैं।

ऐतिहासिक रूप से, ATF कीमतों में तेज वृद्धि के कारण एयरलाइन स्टॉक की कीमतों में तत्काल गिरावट आई है, जो एक ऐसा रुझान है जिस पर निवेशक बारीकी से नजर रखेंगे।

एयरलाइन्स के लिए बने हुए जोखिम

SpiceJet के वित्तीय संघर्ष, जिसमें इसे "Sucker Stock" के रूप में वर्गीकृत करना भी शामिल है, इसके फंड जुटाने के विकल्पों को सीमित करता है। InterGlobe Aviation का उच्च लीवरेज रेश्यो भी महत्वपूर्ण कर्ज को दर्शाता है। दोनों एयरलाइन्स को ऑपरेशनल जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है, और फ्यूल टैक्स पर संभावित सरकारी हस्तक्षेप जैसे अस्थायी बाहरी समर्थन पर सेक्टर की समग्र निर्भरता एक भेद्यता को उजागर करती है जो अस्थायी फ्यूल मूल्य स्थिरता के बावजूद बनी रह सकती है।