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AERA ने दी एयरलाइंस को 3 महीने की फीस राहत
एविएशन इकोनॉमिक्स रेगुलेटरी अथॉरिटी ऑफ इंडिया (AERA) ने एक बड़ा फैसला सुनाते हुए देश के बड़े एयरपोर्ट्स पर घरेलू उड़ानों के लिए लैंडिंग और पार्किंग चार्जेस में 25% की कटौती का आदेश दिया है। यह राहत अगले 3 महीने तक लागू रहेगी। सरकार के कहने पर यह कदम उठाया गया है, क्योंकि मौजूदा वेस्ट एशिया संकट एयरलाइंस के लिए एक बड़ी आर्थिक चुनौती बना हुआ है। एयरलाइंस के लिए ये फीस खर्च का एक बड़ा हिस्सा होती है, इसलिए इस कटौती से उन्हें फौरी तौर पर कुछ राहत मिलने की उम्मीद है।
फ्यूल के दाम आसमान पर, भू-राजनीतिक टेंशन हावी
यह तीन महीने की राहत ऐसे समय आई है जब एयरलाइंस की लागतें आसमान छू रही हैं। इसकी सबसे बड़ी वजह ग्लोबल जियोपॉलिटिकल टेंशन (West Asia crisis) है। इस संघर्ष के कारण कच्चे तेल (crude oil) के दाम $105-$119 प्रति बैरल तक पहुंच गए हैं। इसी का नतीजा है कि एविएशन टर्बाइन फ्यूल (ATF) के दाम 115% से ज्यादा उछलकर ₹2,07,341.22 प्रति किलोलीटर (दिल्ली में, 1 अप्रैल 2026 तक) हो गए हैं। ATF एयरलाइन के कुल खर्च का 30-40% होता है। इसी वजह से रेटिंग एजेंसी ICRA ने भारतीय एविएशन इंडस्ट्री का आउटलुक 'स्टेबल' से बदलकर 'नेगेटिव' कर दिया है। इसके अलावा, डॉलर के मुकाबले रुपये में आई कमजोरी से एयरक्राफ्ट लीज और मेंटेनेंस जैसे डॉलर में होने वाले खर्चों में भी इजाफा हुआ है।
IndiGo मजबूत, SpiceJet की हालत खस्ता
मौजूदा आर्थिक हालात कई भारतीय एयरलाइंस के बीच के बड़े वित्तीय अंतर को साफ दिखाते हैं। मार्केट लीडर IndiGo, जिसका मार्केट शेयर 62-65% है, फिलहाल मजबूत स्थिति में है। मार्च-अप्रैल 2026 तक इसका P/E रेश्यो 34.6 से 52.96 के बीच था और मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग ₹1.52-₹1.67 ट्रिलियन था। इसकी वजह कंपनी का एफिशिएंट ऑपरेशन और स्टैंडर्डाइज्ड फ्लीट है। दूसरी ओर, SpiceJet अभी भी नुकसान में चल रही है। अप्रैल 2026 तक इसका P/E रेश्यो लगभग -0.91 से -2.4x था। 7 अप्रैल 2026 को इसका मार्केट कैपिटलाइजेशन केवल ₹16.21 बिलियन था, जो इसकी कमजोर वित्तीय स्थिति को दिखाता है। हालांकि 23 मार्च 2026 को डोमेस्टिक एयरफेयर प्राइस कैप हटा दिए गए हैं, जिससे किराए में लचीलापन आ सकता है, लेकिन इसका ज्यादा फायदा IndiGo जैसी मजबूत कंपनियों को ही मिलेगा।
क्षमता की कमी और बढ़ते खर्च से भारी नुकसान का अनुमान
AERA की फीस कटौती और किराए में संभावित बढ़ोतरी के बावजूद, एविएशन इंडस्ट्री को आने वाले समय में कई मुश्किलों का सामना करना पड़ेगा। ICRA का अनुमान है कि FY2026 में इंडस्ट्री को कुल ₹17,000-₹18,000 करोड़ का नेट लॉस होगा, जो FY2025 के ₹55 अरब के नुकसान से काफी ज्यादा है। इंडस्ट्री की क्षमता (capacity) भी सीमित है, क्योंकि इंजन और सप्लाई चेन की समस्याओं के चलते इंडस्ट्री के बेड़े का करीब 13-15% फ्लीट ग्राउंडेड है। इससे ऑपरेटिंग कॉस्ट बढ़ रही है और एफिशिएंसी घट रही है। एयरलाइंस को इन बढ़ी हुई लागतों का बोझ यात्रियों पर किराए बढ़ाकर या फ्यूल सरचार्ज लगाकर डालना पड़ सकता है, जिससे मांग में गिरावट का डर बढ़ जाता है, खासकर प्राइस-सेंसिटिव डोमेस्टिक मार्केट में। FY2026 में इंटरेस्ट पेमेंट कवर करने की इंडस्ट्री की क्षमता घटकर 0.7-0.9 गुना रह जाने का अनुमान है।
एनालिस्ट्स की चिंताएं बरकरार
इंडस्ट्री एनालिस्ट्स को सेक्टर के भविष्य को लेकर गंभीर चिंताएं हैं। ICRA के 'नेगेटिव' आउटलुक के पीछे कई बड़े कारण हैं: जियोपॉलिटिकल टेंशन, बढ़ती फ्यूल कॉस्ट और करेंसी में उतार-चढ़ाव। भले ही प्राइस कैप हटने से रेवेन्यू में थोड़ी बढ़ोतरी हो, लेकिन यह बढ़ती ऑपरेटिंग कॉस्ट की भरपाई करने के लिए काफी नहीं होगा। AERA द्वारा फीस कटौती की तीन महीने की समय-सीमा भी इसे एक शॉर्ट-टर्म समाधान बनाती है, न कि कोई स्थायी हल। इंडस्ट्री की रिकवरी फ्यूल की कीमतों में अस्थिरता को मैनेज करने, एयरक्राफ्ट की उपलब्धता बढ़ाने और पैसेंजर डिमांड में संभावित गिरावट से निपटने पर निर्भर करेगी - ये ऐसी चुनौतियां हैं जिनका समाधान मौजूदा रेगुलेटरी उपायों से पूरी तरह नहीं हो पाता।