सरकार गुजरात और पश्चिम बंगाल को जोड़ने वाले प्रस्तावित 2,316 किमी ईस्ट-वेस्ट डेडिकेटेड फ्रेट कॉरिडोर के लिए हाइब्रिड एन्युइटी मॉडल (HAM) पर विचार कर रही है। इस बदलाव का उद्देश्य पारंपरिक मॉडलों की तुलना में सरकार पर शुरुआती पूंजी के बोझ को कम करके इस विशाल इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट में निजी निवेश को बढ़ावा देना है।
हाइब्रिड एन्युइटी मॉडल की ओर झुकाव
डेडिकेटेड फ्रेट कॉरिडोर कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया लिमिटेड (DFCCIL) ईस्ट-वेस्ट डेडिकेटेड फ्रेट कॉरिडोर (EWDFC) के लिए हाइब्रिड एन्युइटी मॉडल (HAM) के उपयोग का मूल्यांकन कर रहा है। यह महत्वाकांक्षी प्रोजेक्ट गुजरात के सूरत से पश्चिम बंगाल के डानकुनी तक 2,316 किलोमीटर लंबा होगा। इस प्रोजेक्ट को 2026-27 के यूनियन बजट में पहली बार घोषित किया गया था। HAM मॉडल की ओर बढ़ने से सरकार का लक्ष्य निजी क्षेत्र की भागीदारी को प्रोत्साहित करना है, जो पारंपरिक इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट और कंस्ट्रक्शन (EPC) मॉडल से अलग है, जिसमें आमतौर पर सरकार ही शुरुआती लागत का पूरा भुगतान करती है।
HAM मॉडल कैसे काम करेगा?
HAM संरचना के तहत, सरकार निर्माण के दौरान प्रोजेक्ट की लागत का एक हिस्सा वहन करती है, जबकि निजी डेवलपर शेष राशि का निवेश करता है। प्रोजेक्ट के चालू होने के बाद, सरकार डेवलपर के निवेश को ब्याज सहित निश्चित भुगतानों में वापस करती है। यह मॉडल सरकार के लिए शुरुआती पूंजी की आवश्यकता को कम करने और सार्वजनिक व निजी क्षेत्रों के बीच वित्तीय जोखिम को बांटने के लिए डिज़ाइन किया गया है। पिछली इंफ्रास्ट्रक्चर पहलों में, उद्योग को मिश्रित प्रतिक्रिया मिली थी; उदाहरण के लिए, ईस्टर्न डेडिकेटेड फ्रेट कॉरिडोर के कुछ हिस्सों को पब्लिक-प्राइवेट पार्टनरशिप मॉडल के तहत विकसित करने के प्रयासों में कार्यान्वयन संबंधी बाधाएं आई थीं और निजी निवेशकों की रुचि सीमित थी।
संस्थागत निवेशकों की रुचि
DFCCIL द्वारा हाल ही में आयोजित एक सम्मेलन में, कई प्रमुख निवेशकों और ऋणदाताओं ने EWDFC फ्रेमवर्क में रुचि दिखाई। उपस्थित लोगों में नेशनल इन्वेस्टमेंट एंड इंफ्रास्ट्रक्चर फंड (NIIF), CDPQ इंडिया और मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट शामिल थे। स्टेट बैंक ऑफ इंडिया, HDFC बैंक, ICICI बैंक और एक्सिस बैंक जैसे बड़े घरेलू ऋणदाताओं ने भी जापान इंटरनेशनल कोऑपरेशन एजेंसी (JICA) और विश्व बैंक जैसी अंतरराष्ट्रीय एजेंसियों के साथ चर्चा में भाग लिया। इन वित्तीय संस्थानों की भागीदारी यह दर्शाती है कि यदि जोखिम-साझाकरण की शर्तें स्पष्ट रूप से संरचित हों, तो बड़े पैमाने पर लॉजिस्टिक्स और रेल इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए पर्याप्त पूंजी उपलब्ध है।
भविष्य की निगरानी के कारक
निवेशकों के लिए, इस प्रोजेक्ट की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि सरकार अंतिम अनुबंध में राजस्व-साझाकरण और जोखिम-कम करने की शर्तों को कैसे परिभाषित करती है। चूंकि बड़े फ्रेट कॉरिडोर प्रोजेक्ट्स में भूमि अधिग्रहण और कई राज्यों के बीच समन्वय जैसी जटिलताएं शामिल होती हैं, इसलिए प्रोजेक्ट की समय-सीमा और स्पष्ट नियामक सहायता प्रदान करने में सरकार की क्षमता मुख्य निगरानी योग्य बिंदु होंगे। हालांकि HAM में बदलाव का उद्देश्य निजी पूंजी आकर्षित करना है, लेकिन वास्तविक कार्यान्वयन इस बात पर निर्भर करेगा कि डेवलपर निर्माण लागत का कितनी कुशलता से प्रबंधन कर पाता है और क्या कॉरिडोर अनुमानित फ्रेट मांग को पूरा कर पाता है ताकि इसमें शामिल वित्तीय भागीदारों के लिए स्थिर, दीर्घकालिक रिटर्न सुनिश्चित हो सके।