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सरकारी खजाने से ₹4,000 करोड़ का एयरलाइन सपोर्ट पैकेज
भारत सरकार ने अपनी एयरलाइन इंडस्ट्री को सहारा देने के लिए ₹4,000 करोड़ का एक इमरजेंसी क्रेडिट प्रोग्राम शुरू किया है। इस प्लान के तहत, हर एयरलाइन को ₹1,000 करोड़ तक के लोन पर सॉवरेन गारंटी (Sovereign Guarantee) मिलेगी। अगर प्रमोटर्स भी उतनी ही रकम का योगदान करते हैं, तो अतिरिक्त ₹500 करोड़ की सुविधा भी उपलब्ध हो सकती है। यह मदद उन बिजनेस के लिए ₹26.7 अरब की क्रेडिट गारंटी स्कीम का हिस्सा है, जो भू-राजनीतिक तनावों, खासकर ईरान संघर्ष से प्रभावित हैं। भारतीय एयरलाइन्स इस समय दोहरी चुनौती का सामना कर रही हैं: जेट फ्यूल की आसमान छूती कीमतें और वेस्ट एशिया के लिए उड़ानों में भारी कटौती। यह इलाका उनकी कुल अंतरराष्ट्रीय यात्रा का 30% से ज्यादा है, और मध्य पूर्व के एयरपोर्ट्स अभी भी सावधानी बरत रहे हैं, जिससे इन सेवाओं की पूरी बहाली में रुकावट आ रही है।
SpiceJet की गहरी आर्थिक तंगी
SpiceJet इस क्रेडिट फैसिलिटी का सबसे बड़ा फायदा उठाने वाली कंपनी लग रही है। हालिया भू-राजनीतिक घटनाओं से पहले भी यह बजट एयरलाइन संकट में थी। रिपोर्ट्स के मुताबिक, कंपनी के करीब 37 विमान लीजर्स (Lessors) को बकाये और मेंटेनेंस पार्ट्स की कमी के चलते ग्राउंडेड हैं, जो कि लगातार जारी वित्तीय समस्याओं का नतीजा है। इस साल जुटाई गई कैपिटल भी इन विमानों को फिर से उड़ाने के लिए काफी नहीं रही। SpiceJet की मार्केट वैल्यू करीब ₹1,966 करोड़ है, और इसका शेयर ₹12.83 के आसपास ट्रेड कर रहा है, जो इसके 52-हफ्ते के हाई ₹56.80 से काफी नीचे है। कंपनी का अर्निंग पर शेयर (TTM) और P/E रेश्यो दोनों निगेटिव हैं, जो बड़े नुकसान का संकेत देते हैं। शेयरहोल्डर इक्विटी का निगेटिव होना एक गंभीर चिंता का विषय है।
IndiGo मजबूत स्थिति में, लेंडर्स सतर्क
इसके विपरीत, InterGlobe Aviation (IndiGo) जैसी बड़ी एयरलाइन्स ज्यादा स्थिर दिख रही हैं। IndiGo, जो भारत की सबसे बड़ी एयरलाइन है, घरेलू बाजार में करीब 50-62% हिस्सेदारी रखती है। इसकी मार्केट कैपिटलाइजेशन ₹1.71 ट्रिलियन है और P/E रेश्यो लगभग 39.2 है। हालांकि IndiGo को भी बढ़े हुए जेट फ्यूल की कीमतों के कारण ज्यादा लागत का सामना करना पड़ रहा है, लेकिन अपने बड़े आकार और मजबूत फाइनेंस के कारण यह ज्यादा लचीलापन दिखा रही है। हाल के वर्षों में Jet Airways और Go First जैसी एयरलाइन्स की बैंकरप्सी (Bankruptcy) के बाद लेंडर्स (Lenders) इस सेक्टर को लेकर सतर्क हैं, क्योंकि बैंकों को भारी नुकसान उठाना पड़ा था। इस सतर्कता के चलते, सरकार के समर्थन के बावजूद, हर कदम पर बारीक जांच की जरूरत पड़ रही है।
मदद के बावजूद सेक्टर में बनी हुई कमजोरियां
सरकारी सहायता के बावजूद, भारत के एविएशन सेक्टर में गहरी जड़ें जमा चुकी समस्याएं बनी हुई हैं, खासकर SpiceJet के लिए। अपने बेड़े का लगभग 40% ग्राउंडेड रखना परिचालन और रेवेन्यू को गंभीर रूप से सीमित करता है, जिससे एक मुश्किल चक्र बन गया है। एयरलाइन ने कैपिटल तो जुटाया है, लेकिन कर्ज और निगेटिव इक्विटी प्रमुख मुद्दे बने हुए हैं। IndiGo, जो अपने बेड़े का विस्तार कर रही है, उसके विपरीत SpiceJet की कैपेसिटी (Capacity) घट गई है, जिससे उसकी मार्केट शेयर 4% से भी नीचे आ गई है। जियोपॉलिटिकल अस्थिरता, जिसने जेट फ्यूल की कीमतों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचा दिया है, एक और जोखिम परत जोड़ रही है। EY India की एक रिपोर्ट बताती है कि लंबे समय तक चलने वाले संघर्ष का मतलब फ्यूल, इंश्योरेंस और कंप्लायंस (Compliance) की लागत में स्थायी वृद्धि हो सकती है। रेटिंग एजेंसी ICRA ने पहले ही इन बढ़ते जोखिमों के कारण सेक्टर के आउटलुक को 'नेगेटिव' कर दिया है।
भविष्य की ग्रोथ लागत और स्थिरता पर निर्भर
भारतीय एविएशन मार्केट में काफी ग्रोथ की उम्मीद है, और 2026 तक नई एयरलाइन्स के आने की योजना है, जिससे कॉम्पिटिशन बढ़ सकता है। हालांकि, वर्तमान भू-राजनीतिक माहौल और SpiceJet जैसी एयरलाइन्स के सामने गहरी वित्तीय चुनौतियां एक जटिल भविष्य बना रही हैं। सरकार का क्रेडिट प्रोग्राम शॉर्ट-टर्म नकदी प्रदान करता है, लेकिन यह इंडस्ट्री के कुछ हिस्सों को प्रभावित करने वाले प्रॉफिटेबिलिटी (Profitability) या एफिशिएंसी (Efficiency) के अंतर्निहित मुद्दों को हल नहीं करता है। सफलता लगातार मांग, लागतों का प्रबंधन और वैश्विक ऊर्जा कीमतों को बढ़ा रहे और हवाई मार्गों को प्रभावित कर रहे भू-राजनीतिक संघर्षों के समाधान पर निर्भर करेगी।