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IRB Infrastructure Developers के तिमाही नतीजों में कुछ मिली-जुली तस्वीर सामने आई है। कंपनी ने कंसोलिडेटेड टोटल इनकम में पिछले साल की समान अवधि के मुकाबले 8.5% की गिरावट दर्ज की है, जो ₹1,912 करोड़ रही। लेकिन, कंपनी की ऑपरेशनल प्रॉफिटेबिलिटी यानी EBITDA में 1.3% की मामूली बढ़त के साथ ₹1,063 करोड़ दर्ज किया गया।
सबसे खास बात यह है कि टैक्स के बाद के मुनाफे (PAT) में बड़ा अंतर दिखा। अगर एक्सेप्शनल आइटम्स (Exceptional Items) को छोड़कर देखें, तो PAT में 14% की शानदार बढ़त देखी गई और यह ₹253 करोड़ पर पहुंच गया। वहीं, पिछले साल के बड़े एक्सेप्शनल गेन्स के कारण रिपोर्टेड PAT ₹211 करोड़ रहा, जो पिछले साल की समान तिमाही में ₹6,026 करोड़ था। कंपनी के मैनेजमेंट का कहना है कि पिछले साल की तुलना में PAT में यह गिरावट मुख्य रूप से पिछले साल हुए बड़े एक्सेप्शनल गेन्स के कारण है, जबकि इस साल एक्सेप्शनल आइटम्स में कर्मचारी लाभ (Employee Benefits) जैसे खर्चे शामिल हैं।
स्टैंडअलोन (Standalone) आधार पर भी रेवेन्यू फ्रॉम ऑपरेशन्स 18.7% घटकर ₹1,097 करोड़ रहा, और स्टैंडअलोन PAT भी ₹5,034 करोड़ से घटकर ₹279 करोड़ हो गया।
एसेट मोनेटाइजेशन पर फोकस
कंपनी अपनी एसेट मोनेटाइजेशन (Asset Monetization) की स्ट्रैटेजी पर तेजी से काम कर रही है। तीन BOT एसेट्स को बेचकर ₹4,900 करोड़ की इक्विटी हासिल की गई है, और एक HAM एसेट के ट्रांसफर से ₹513 करोड़ मिले हैं। इससे ₹700 करोड़ से ज्यादा का डेट (Debt) कम किया गया है। इस अनलॉक किए गए कैपिटल का इस्तेमाल नए TOT प्रोजेक्ट्स (TOT-17 और TOT-18) के लिए किया जा रहा है, जिनकी कुल वैल्यू करीब ₹14,000 करोड़ है।
शेयरधारकों के लिए क्या?
कंपनी ने 1:1 का बोनस शेयर जारी करने के साथ-साथ वित्त वर्ष 2026 के लिए तीसरा अंतरिम डिविडेंड (Interim Dividend) देने का भी ऐलान किया है। यह शेयरधारकों के प्रति कंपनी के विश्वास और बेहतर भविष्य के संकेतों को दर्शाता है। कंपनी ने अपने ऑथोराइज्ड शेयर कैपिटल (Authorized Share Capital) में भी इजाफा किया है।
आगे का रास्ता और जोखिम
IRB Infra की स्ट्रैटेजी क्लियर है - एसेट्स को बेचकर कैपिटल को रीसायकल करना और नए प्रोजेक्ट्स में निवेश करना। निवेशकों को अब नए ₹14,000 करोड़ के TOT प्रोजेक्ट्स के एक्जीक्यूशन पर बारीकी से नजर रखनी होगी। इन बड़े प्रोजेक्ट्स के लिए डेट फाइनेंसिंग पर निर्भरता और उनके डेवलपमेंट में आने वाले एक्जीक्यूशन रिस्क (Execution Risks) पर भी ध्यान देना जरूरी है। कंपनी का भविष्य इस बात पर निर्भर करेगा कि वह इन नए एसेट्स से सस्टेनेबल रेवेन्यू और प्रॉफिट ग्रोथ कैसे पैदा कर पाती है।