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रेवेन्यू की रफ्तार, प्रॉफिट की धीमी चाल
Delhivery के Q4 FY26 के नतीजे एक दिलचस्प तस्वीर पेश करते हैं. जहां कंपनी ने रेवेन्यू के मोर्चे पर जोरदार प्रदर्शन किया है, वहीं प्रॉफिटेबिलिटी में ठहराव देखा गया है. कंपनी की कुल आय 26.31% बढ़कर ₹2,909 करोड़ पर पहुंच गई. यह ग्रोथ खास तौर पर एक्सप्रेस पार्सल वॉल्यूम में 72% की जबरदस्त उछाल (जो 306 मिलियन शिपमेंट तक पहुंच गया) और पार्ट ट्रकलॉड (PTL) फ्रेट वॉल्यूम में 20% की बढ़ोतरी से प्रेरित थी. हालांकि, इस टॉप-लाइन मोमेंटम का सीधा असर बॉटम लाइन पर नहीं दिखा. नेट प्रॉफिट लगभग पिछले साल के ₹72.55 करोड़ के स्तर पर ही, ₹72.39 करोड़ पर बना रहा.
पूरे साल का प्रदर्शन और लागत का बोझ
यह ट्रेंड पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) में भी जारी रहा. FY26 के लिए कंपनी का कंसोलिडेटेड नेट प्रॉफिट 6.81% घटकर ₹152.54 करोड़ रह गया, जो पिछले फाइनेंशियल ईयर में ₹162.11 करोड़ था. यह दर्शाता है कि बढ़ती लागतें, डेप्रिसिएशन या अन्य ऑपरेशनल खर्चे, रेवेन्यू में हुई बढ़ोतरी को काफी हद तक खत्म कर रहे हैं, जिससे मार्जिन पर दबाव बना हुआ है. कंपनी की मार्केट कैप फिलहाल ₹35,615 करोड़ के आसपास है, लेकिन इसका वैल्यूएशन (P/E रेशियो 152x से 341x तक) मौजूदा प्रॉफिट ग्रोथ को पूरी तरह से जस्टिफाई नहीं करता.
सेक्टर का दबाव और प्रतिस्पर्धियों की हालत
भारत का लॉजिस्टिक्स सेक्टर तेजी से बढ़ रहा है, लेकिन यह कई चुनौतियों का सामना भी कर रहा है, जिनमें इंफ्रास्ट्रक्चर की कमी और बढ़ती ऑपरेशनल कॉस्ट प्रमुख हैं. इसी सेक्टर की एक और बड़ी कंपनी Blue Dart Express ने भी Q4 FY26 में 8.20% रेवेन्यू बढ़ने के बावजूद, लागत बढ़ने और मार्जिन पर दबाव के कारण अपने नेट प्रॉफिट में 11.42% की गिरावट दर्ज की, जो ₹48.85 करोड़ पर आ गया. वहीं, Mahindra Logistics ने पिछले साल के लॉस के मुकाबले इस तिमाही में ₹20.19 करोड़ का प्रॉफिट दर्ज किया.
भविष्य की रणनीति और वित्तीय स्थिरता
इन नतीजों के बीच, Delhivery ने छह सीनियर लीडर्स को एग्जीक्यूटिव रोल्स में प्रमोट किया है, जो भविष्य की ग्रोथ और स्ट्रैटेजिक एडजस्टमेंट का संकेत हो सकता है. एनालिस्ट्स अभी भी कंपनी को लेकर पॉजिटिव दिख रहे हैं, 22 एनालिस्ट्स ने इसे 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग दी है और उनका एवरेज 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹527.27 है. यह उम्मीदें कंपनी की टेक्नोलॉजी-आधारित समाधानों, नेटवर्क विस्तार और भारतीय लॉजिस्टिक्स मार्केट में भविष्य की ग्रोथ पर टिकी हैं. कंपनी ने FY26 को ₹89 करोड़ के पॉजिटिव फ्री कैश फ्लो के साथ खत्म किया है और उसके पास ₹4,555 करोड़ का मजबूत कैश रिजर्व है, जो भविष्य के निवेशों के लिए एक अच्छा सहारा है.