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ICICI Securities का नया दांव: BlackBuck पर ₹650 का टारगेट
ICICI Securities ने BlackBuck Ltd. पर अपना भरोसा जताते हुए 'Buy' रेटिंग को फिर से जारी किया है। ब्रोकरेज फर्म ने शेयर का टारगेट प्राइस ₹775 से घटाकर ₹650 कर दिया है। यह नई वैल्यूएशन FY28E के लिए 32x के वन-ईयर फॉरवर्ड EV/Ebitda मल्टीपल का संकेत देती है।
Q4 FY26 में दमदार प्रदर्शन
कंपनी ने फाइनेंशियल ईयर 2026 की चौथी तिमाही में अपने कोर बिजनेस में 52.2% की शानदार सालाना ग्रोथ दर्ज की। इस उछाल का मुख्य कारण टोलिंग ग्रॉस ट्रांजैक्शन वैल्यू (GTV) में इंडस्ट्री एवरेज से 11% ज्यादा ग्रोथ और टेलीमैटिक्स में मिली बड़ी बढ़त है। खास बात यह है कि AIS-आधारित ट्रैकिंग डिवाइसेस के वॉल्यूम में क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर लगभग 2 गुना की बढ़ोतरी देखी गई।
बढ़ता मार्केट शेयर और नए बिजनेस
टोलिंग सेक्टर में BlackBuck की पकड़ मजबूत है, जहां कंपनी का मार्केट शेयर लगभग 50% है और वह इंडस्ट्री ग्रोथ से भी आगे निकल रही है। वहीं, कंपनी के नए बिजनेस सेगमेंट में भी जबरदस्त विस्तार हुआ है, जो पिछले साल के मुकाबले करीब 3 गुना बढ़े हैं। इसमें Superloads और व्हीकल फाइनेंसिंग ऑपरेशंस का बड़ा योगदान रहा है।
चुनौतियों के बीच आगे का रास्ता
सकारात्मक दृष्टिकोण के बावजूद, ICICI Securities नियर-टर्म में कुछ दबावों को स्वीकार करती है। मध्य पूर्व में जारी संघर्ष का माल ढुलाई (freight activity) पर अस्थायी असर पड़ सकता है। इसके अलावा, ग्रोथ पहलों में बड़े निवेश के कारण निकट भविष्य में मार्जिन पर दबाव बना रह सकता है। इसी को देखते हुए, ICICI Securities ने FY27 और FY28 के लिए EBITDA अनुमानों को क्रमशः 9.3% और 10.8% तक कम कर दिया है, जिसके चलते टारगेट प्राइस और EV/Ebitda मल्टीपल में भी समायोजन किया गया है।
लंबी अवधि के लिए आशावाद बरकरार
ICICI Securities BlackBuck की मीडियम और लॉन्ग-टर्म संभावनाओं को लेकर उत्साहित है, जिसके चलते 'Buy' रेटिंग जारी रखी गई है। हालांकि, ब्रोकरेज ने कुछ जोखिमों की भी पहचान की है, जैसे मौजूदा ऑपरेशंस के लिए रेगुलेटरी चुनौतियां, नए बिजनेस को बढ़ाने में कठिनाई और भू-राजनीतिक अस्थिरता या कमजोर कंज्यूमर डिमांड के कारण व्यापक आर्थिक मंदी का खतरा।