Aviation Fuel: अंतरराष्ट्रीय ATF सस्ता, घरेलू दरें जस की तस! एयरलाइंस पर दोहरी मार

ईंधन की लागत में बड़ा अंतर

जहां भारत से उड़ान भरने वाली अंतरराष्ट्रीय एयरलाइनों के लिए जेट फ्यूल की कीमतों में 27% की राहत मिली है, जिससे प्रति किलोलीटर $400 से अधिक की बचत हुई है, वहीं घरेलू एयरलाइंस को लगातार ऊंची लागत का सामना करना पड़ रहा है। सरकारी तेल विपणन कंपनियों (OMCs) ने घरेलू एविएशन टर्बाइन फ्यूल (ATF) की कीमतों को लगभग ₹1,04,927 प्रति किलोलीटर पर स्थिर रखने का फैसला किया है। यह कीमत 1 अप्रैल से प्रभावी है, जिससे स्थानीय एयरलाइंस को पश्चिम एशिया में जारी भू-राजनीतिक संकट के कारण बढ़ी हुई लागतों का बोझ उठाना पड़ रहा है।

परिचालन दबाव और क्षमता में कटौती

अंतरराष्ट्रीय राहत और घरेलू स्थिरता के बीच यह बड़ा अंतर तब आया है जब IndiGo और Air India जैसी प्रमुख एयरलाइनों ने अपने शेड्यूल में बड़े बदलाव किए हैं। 1 जून को इंटरग्लोब एविएशन के शेयर की कीमत में 5% की उछाल के बावजूद, यह क्षेत्र अभी भी दबाव में है। एयर इंडिया ने विशेष रूप से अगस्त 2026 तक घरेलू उड़ानों की संख्या में 22% तक की कटौती करके अपने नेटवर्क को युक्तिसंगत बनाया है। यह कदम पहले की गई 27% की अंतरराष्ट्रीय क्षमता कटौती के समान है। कंपनी का कहना है कि ईंधन की लागत, जो अब परिचालन लागत का 55-60% हो गई है, ने कुछ मार्गों को आर्थिक रूप से अव्यवहारिक बना दिया है।

विश्लेषकों की चिंता: संरचनात्मक कमजोरियां

निवेशकों को केवल अस्थायी विदेशी मुद्रा-संचालित आय अस्थिरता और संरचनात्मक मार्जिन दबाव के बीच अंतर को समझना चाहिए। हालांकि IndiGo के नवीनतम तिमाही घाटे का मुख्य कारण मुद्रा-निर्धारित लीज देनदारियां और असाधारण शुल्क थे, लेकिन अंतर्निहित मार्जिन दबाव वास्तविक है। अंतरराष्ट्रीय एयरलाइनों के विपरीत, जिन्हें विदेशी ईंधन दरों में 27% की गिरावट से लाभ हो सकता है, घरेलू एयरलाइंस स्थिर, उच्च लागत वाली स्थानीय ईंधन कीमतों में फंसी हुई हैं। इसके अलावा, डैम्प-लीजिंग पर निर्भरता और 40 से अधिक विमानों के ग्राउंडेड होने जैसी चुनौतियां, मांग बने रहने पर भी एयरलाइनों की क्षमता कुशलतापूर्वक बढ़ाने की क्षमता को सीमित करती हैं।

भविष्य का दृष्टिकोण और सेक्टर की गतिशीलता

गोल्डमैन सैक्स और जेफरीज सहित ब्रोकरेज फर्मों की आम राय भारत के एविएशन सेक्टर के लिए दीर्घकालिक विकास की कहानियों का समर्थन करती है, जो देश के उच्च-विकास वाले हवाई यात्रा बाजार पर आधारित है। हालांकि, अल्पावधि का रुख कच्चे तेल की कीमतों पर बहुत अधिक निर्भर करेगा। सरकार द्वारा मूल्य-आधारित समीक्षा तंत्र और ईंधन पर निर्यात शुल्क समायोजन बनाए रखने के साथ, यह क्षेत्र मूल रूप से एक होल्डिंग पैटर्न में है। बाजार के प्रतिभागी अब बारीकी से नजर रख रहे हैं कि क्या जून के मध्य में घरेलू ईंधन मूल्य फ्रीज हटाया जाएगा या तेल विपणन कंपनियां बोझ उठाना जारी रखेंगी, संभवतः एयरलाइनों द्वारा और अधिक परिचालन कसौटियों की कीमत पर।