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नतीजों पर एक नज़र
कंपनी के नतीजों की बात करें तो, Q3 में Allcargo Terminals का नेट प्रॉफिट पिछले साल की इसी अवधि के मुकाबले 21% बढ़कर ₹15 करोड़ रहा। वहीं, रेवेन्यू (Revenue) में 16.6% की बढ़ोतरी के साथ यह ₹218 करोड़ तक पहुंच गया। सबसे अहम बात यह है कि कंपनी का EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 29.3% की जोरदार छलांग लगाकर ₹42.5 करोड़ पर पहुंच गया। इससे कंपनी की EBITDA मार्जिन 17.6% से सुधरकर 19.5% हो गई, जो कि लागत में कटौती और क्षमता विस्तार का सीधा नतीजा है।
कार्गो वॉल्यूम ने तोड़े रिकॉर्ड
कार्गो वॉल्यूम के मामले में भी Allcargo Terminals ने कमाल किया। फाइनेंशियल ईयर 2026 की तीसरी तिमाही में कंपनी ने रिकॉर्ड 1.76 लाख TEUs का हैंडलिंग वॉल्यूम दर्ज किया। मार्च 2026 में भी वॉल्यूम पिछले साल के मुकाबले 4% बढ़कर 58.6 हजार TEUs रहा। यह ग्रोथ जवाहरलाल नेहरू पोर्ट (JNPA) में क्षमता विस्तार और पूरे भारत में फैले कंटेनर फ्रेट स्टेशन (CFS) और इनलैंड कंटेनर डिपो (ICD) नेटवर्क का नतीजा है।
सेक्टर की चाल और कॉम्पिटिशन
यह ध्यान देने वाली बात है कि भारत के लॉजिस्टिक्स और पोर्ट सेक्टर में जबरदस्त ग्रोथ दिख रही है। सरकारी आंकड़ों के अनुसार, प्रमुख भारतीय बंदरगाहों (Major Indian Ports) का संयुक्त कार्गो वॉल्यूम पिछले फाइनेंशियल ईयर में 7.06% बढ़ा था। इस सेक्टर में Adani Ports and Special Economic Zone (APSEZ) जैसी बड़ी कंपनियां ₹3.48 लाख करोड़ के मार्केट कैप के साथ कारोबार कर रही हैं, जिनका P/E अनुपात 24.5-27.6 के बीच है। वहीं, DP World जैसे ग्लोबल प्लेयर्स का P/E ratio 11.33x से 13.4x के बीच है। Allcargo Terminals का P/E ratio 16.96 से 28.03 के बीच है, जो इसके छोटे आकार को देखते हुए कुछ बड़े प्लेयर्स से ज्यादा महंगा लगता है।
फाइनेंसियल सेहत पर सवाल
हालांकि, इन शानदार नतीजों के बावजूद, कंपनी की फाइनेंसियल सेहत पर कुछ सवाल खड़े हो रहे हैं। नौ महीने की अवधि (दिसंबर 2025 तक) में कंपनी के इंटरेस्ट एक्सपेंसेस (Interest Expenses) में 58.73% की भारी बढ़ोतरी देखी गई है। इसके अलावा, कंपनी का डेट-टू-इक्विटी रेश्यो (Debt-to-Equity Ratio) 2.09x तक पहुंच गया है, जो बताता है कि कंपनी पर कर्ज का भारी बोझ है। यह उन रिपोर्ट्स के विपरीत है जिनमें कहा गया था कि कंपनी फाइनेंशियल ईयर 26 की चौथी तिमाही (Q4 FY26) तक कर्ज-मुक्त हो जाएगी। बढ़ते ब्याज का सीधा असर नेट प्रॉफिट पर पड़ रहा है। शेयर के प्रदर्शन की बात करें तो, अप्रैल 2026 से पहले छह महीनों में यह 29.14% और पिछले एक साल में 10.01% गिर चुका है। स्टॉक अपने 52-हफ्ते के हाई से काफी नीचे ट्रेड कर रहा है।
एनालिस्ट्स की राय और भविष्य
विश्लेषकों (Analysts) की बात करें तो, Allcargo Terminals पर उनकी कवरेज बहुत सीमित है। कुछ रिपोर्टों में भविष्य के ग्रोथ का कोई अनुमान नहीं लगाया गया है, जबकि 2026 की शुरुआत में "Strong Sell" की रेटिंग भी दी गई थी। हालांकि, हाल ही में (अप्रैल 2026 के आसपास) "Hold/Accumulate" की रेटिंग मिली है, लेकिन इसमें भी हाई वोलेटिलिटी और जोखिम की चेतावनी दी गई है। विश्लेषकों की इस मिली-जुली राय और शेयर के कमजोर प्रदर्शन से यह साफ है कि निवेशक कंपनी की मार्जिन सस्टेनेबिलिटी और फाइनेंसियल हेल्थ को लेकर सशंकित हैं। इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट (जैसे हरियाणा ऑर्बिटल रेल कॉरिडोर - HORC प्रोजेक्ट) कंपनी के लिए भविष्य में मौके बना सकता है, लेकिन इसके लिए भारी निवेश और कर्ज चुकाने की चुनौती कंपनी के लिए बड़ा जोखिम है।