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कर्मचारियों को बनाए रखने की स्ट्रेटेजी (Strategy)
एयर इंडिया अपने कर्मचारियों, खासकर पायलटों, इंजीनियरों और सीनियर मैनेजर्स को कंपनी में बनाए रखने के लिए एक बड़ा कदम उठा रही है। 13 फरवरी को अप्रूव हुए इस परफॉरमेंस स्टॉक ऑप्शन प्लान (PSOP 2026) का मकसद कर्मचारियों को कंपनी की फ्यूचर ग्रोथ में हिस्सेदार बनाना है। इस प्लान के तहत, कर्मचारियों को स्टॉक ऑप्शंस दिए जाएंगे, जिनकी वेस्टिंग पीरियड 1 से 5 साल तक हो सकती है।
स्टॉक ऑप्शंस का गणित
इस इनिशिएटिव के तहत एयर इंडिया लगभग 227.1 मिलियन स्टॉक ऑप्शंस जारी करेगी, जो कंपनी की कुल शेयर कैपिटल का 0.25% होगा। इन ऑप्शंस की कीमत ₹4 की फेस वैल्यू से लेकर ग्रांट के समय की मार्केट वैल्यू तक हो सकती है। यह प्लान कर्मचारियों को लंबे समय तक कंपनी के साथ जोड़ने के लिए डिज़ाइन किया गया है। हालांकि, अगर कंपनी अपने इंटरनल परफॉरमेंस टारगेट का 85% भी हासिल नहीं कर पाती है, तो कर्मचारियों को मिलने वाले ऑप्शंस का पेआउट आधा कर दिया जाएगा।
इंडस्ट्री में कॉम्पिटिशन और हालात
एयर इंडिया का यह कदम इंडस्ट्री में आम है। प्रतिद्वंद्वी एयरलाइन IndiGo ने हाल ही में अपने ESOP 2023 के तहत स्टॉक ऑप्शंस बांटे थे, जिसमें ₹1855.30 का एक्सरसाइज प्राइस था। SpiceJet भी अपनी फाइनेंशियल मुश्किलों के बावजूद स्टाफ को बनाए रखने के लिए ESOP 2017 स्कीम का इस्तेमाल कर रही है। नई एयरलाइन Akasa Air भी टैलेंट को आकर्षित करने के लिए आक्रामक स्टॉक ऑप्शन ऑफर कर रही है।
लेकिन, यह सब ऐसे समय में हो रहा है जब इंडियन एविएशन सेक्टर गंभीर मंदी से गुजर रहा है। ICRA ने मार्च 2026 में सेक्टर का आउटलुक 'नेगेटिव' कर दिया है। अनुमान है कि FY2026 में इस सेक्टर को ₹17,000-18,000 करोड़ का नेट लॉस हो सकता है। इसके पीछे जियो-पॉलिटिकल टेंशन, कमजोर रुपया और एविएशन टरबाइन फ्यूल (ATF) की बढ़ती कीमतें (जो कुल खर्च का 30-40% हैं) जैसे कारण हैं। FY2026 में पैसेंजर ट्रैफिक ग्रोथ धीमी (सिर्फ 0-3%) रहने की उम्मीद है। साथ ही, सप्लाई चेन की दिक्कतों के कारण इंडस्ट्री के 13-15% प्लेन ग्राउंडेड हैं।
कंपनी की पिछली कोशिशें और टाटा ग्रुप का सपोर्ट
यह स्टॉक ऑप्शन प्लान एक ऐसी एम्प्लॉई बेनिफिट स्कीम के बाद आया है जो जनवरी 2023 में परमानेंट स्टाफ के लिए लाई गई थी। इसमें उन्हें डिस्काउंट पर कंपनी की 3% इक्विटी दी गई थी। कंपनी की पेरेंट टाटा ग्रुप, जिसकी वैल्यूएशन ₹11-16 लाख करोड़ है, उसे फाइनेंशियल सपोर्ट दे रही है। अक्टूबर 2025 तक टाटा ग्रुप की लिस्टेड कंपनियों का मार्केट कैप ₹26 लाख करोड़ से ज़्यादा था। Vistara के मर्जर के बाद 25.1% हिस्सेदारी रखने वाली Singapore Airlines भी स्ट्रैटेजिक सपोर्ट दे रही है।
बड़े रिस्क और चुनौतियाँ
टैलेंट रिटेंशन के इन प्रयासों के बावजूद, एयर इंडिया को कई बड़े रिस्क का सामना करना पड़ रहा है। स्टॉक ऑप्शन प्लान कंपनी के इंटरनल टारगेट्स पर निर्भर है, जिन्हें हासिल करना मुश्किल हो सकता है। लीडरशिप में अनिश्चितता भी एक बड़ी समस्या है। CEO कैम्पबेल विल्सन ने 30 मार्च 2026 को इस्तीफा दे दिया और अभी तक कोई नया उत्तराधिकारी नियुक्त नहीं किया गया है। एयर इंडिया एक्सप्रेस का हेड भी नहीं है। ऐसे में बेड़े को अपग्रेड करना और ऑपरेशनल इंटीग्रेशन जैसी बड़ी जिम्मेदारियां प्रभावित हो सकती हैं।
जून 2025 में हुए एक घातक हादसे और DGCA की ऑडिट में पाई गई कई खामियों के बाद एयर इंडिया का सेफ्टी रिकॉर्ड और कम्प्लायंस भी जांच के दायरे में है। इन मुद्दों से ऑपरेशनल रिलायबिलिटी पर सवाल उठते हैं और आगे चलकर भारी जुर्माना या रेगुलेटरी एक्शन का सामना करना पड़ सकता है। फाइनेंशियल मोर्चे पर, एयर इंडिया और एयर इंडिया एक्सप्रेस ने FY2024-25 में करीब $1.05 बिलियन का कंबाइंड लॉस दर्ज किया था, और FY2025-2026 में यह लॉस ₹15,000 करोड़ से ज़्यादा होने की उम्मीद है। इस लगातार फाइनेंशियल दबाव के बीच, बड़े फ्लीट एक्सपेंशन के लिए भारी निवेश करना, स्टॉक ऑप्शंस को वैल्यूएबल बनाने के लिए प्रॉफिटेबिलिटी हासिल करना मुश्किल बना रहा है।
आगे का रास्ता
एयर इंडिया के स्टॉक ऑप्शन प्लान की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि कंपनी इस टर्बुलेंट मार्केट में कैसे नेविगेट करती है, अपने टर्नअराउंड के लक्ष्यों को हासिल करती है, और पैसेंजर का भरोसा वापस जीत पाती है। टाटा ग्रुप का सपोर्ट और सिंगापुर एयरलाइंस की विशेषज्ञता एक मज़बूत आधार प्रदान करती है, लेकिन नए CEO के सामने नुकसान कम करने, ऑपरेशंस सुधारने और सख्त सेफ्टी स्टैंडर्ड्स को पूरा करने की बड़ी चुनौती होगी। जबकि IndiGo जैसी कंपटीटर्स को लॉन्ग-टर्म आउटलुक के लिए अच्छा माना जा रहा है, एयर इंडिया को पहले अपने ऑपरेशंस को स्टेबल करना होगा और अपनी फाइनेंशियल वायबिलिटी साबित करनी होगी। की-स्टाफ को रिटेन करना इस रिकवरी का एक अहम हिस्सा है, लेकिन यह पूरी पिक्चर का सिर्फ एक छोटा सा हिस्सा है।