Adani Ports के तिमाही नतीजे: रेवेन्यू रिकॉर्ड पर, पर मार्जिन में गिरावट, एनालिस्ट्स अभी भी बुलिश

वित्त वर्ष 2026 की चौथी तिमाही (Q4 FY26) में Adani Ports and Special Economic Zone (APSEZ) ने मजबूत नतीजे पेश किए हैं। कंपनी का रेवेन्यू पिछले साल की समान अवधि के मुकाबले करीब 27% बढ़कर ₹10,738 करोड़ हो गया, और पूरे वित्त वर्ष के लिए भी रेवेन्यू में 27% का इजाफा हुआ। इसी तिमाही में EBITDA करीब 20% बढ़कर ₹6,020 करोड़ दर्ज किया गया। APSEZ भारत का पहला इंटीग्रेटेड ट्रांसपोर्ट ऑपरेटर बना है, जिसने पूरे वित्तीय वर्ष में 50 करोड़ मीट्रिक टन से अधिक कार्गो का प्रबंधन किया है। लॉजिस्टिक्स सेगमेंट ने भी बढ़िया प्रदर्शन करते हुए रेवेन्यू में 10% और EBITDA में 26% की वृद्धि दर्ज की। कंपनी के बोर्ड ने ₹7.5 प्रति इक्विटी शेयर के फाइनल डिविडेंड (dividend) की सिफारिश की है।

मजबूत रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद, Adani Ports के Q4 FY26 नतीजों में प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव साफ दिखा। कंपनी का EBITDA मार्जिन 56.1% रहा, जो कि ब्रोकरेज फर्म Motilal Oswal के 58.8% के अनुमान से कम है। यह मार्जिन में नरमी का संकेत देता है, भले ही रेवेन्यू उम्मीदों से ज्यादा रहा हो। कंपनी की मार्केट शेयर में भी हल्की गिरावट आई है। Q4 FY26 में कुल कार्गो मार्केट शेयर 26% रहा, जो पिछले साल की इसी तिमाही में 26.3% था। कंटेनर सेगमेंट में भी मार्केट शेयर 45.2% से घटकर 46.3% हो गया।

Adani Ports एक बेहद प्रतिस्पर्धी बाजार में परिचालन करता है, जहाँ JSW Infrastructure, Gujarat Pipavav Port Ltd जैसी घरेलू कंपनियों और DP World जैसी ग्लोबल फर्मों से कड़ी टक्कर मिलती है। कंपनी का मुंद्रा पोर्ट (Mundra Port) अकेले FY25 में 20 करोड़ मीट्रिक टन से अधिक कार्गो संभालता है। विश्लेषकों (Analysts) का नजरिया फिलहाल ज्यादातर सकारात्मक है, जिसमें 'Strong Buy' रेटिंग और ₹1,830 के आसपास का औसत 12-माह का टारगेट प्राइस शामिल है। Motilal Oswal ने 'Buy' रेटिंग को बरकरार रखते हुए ₹1,900 का टारगेट दिया है। हालांकि, यह भी ध्यान देने वाली बात है कि अप्रैल 2026 की शुरुआत से पहले, पिछले एक साल में स्टॉक में करीब 12% की गिरावट आई थी।

आगे के लिए, FY27 में Adani Ports ने ₹43,000-45,000 करोड़ के रेवेन्यू और ₹25,000-26,000 करोड़ के EBITDA का लक्ष्य रखा है। कंपनी ₹12,000-14,000 करोड़ के कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) की योजना बना रही है, ताकि अपने इंटीग्रेटेड पोर्ट-टू-लॉजिस्टिक्स इकोसिस्टम को और मजबूत कर सके। हालांकि, ग्लोबल टैरिफ (tariff) की अनिश्चितता और भू-राजनीतिक अस्थिरता जैसी चुनौतियां बनी हुई हैं। Q4 FY26 में मार्जिन और मार्केट शेयर में आई हल्की गिरावट पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत होगी, खासकर विश्लेषकों द्वारा दिए गए ऊंचे टारगेट्स को देखते हुए। सार्वजनिक और निजी खिलाड़ियों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा, साथ ही पोर्ट डेवलपमेंट की पूंजी-गहन प्रकृति, Adani Ports के लिए परिचालन दक्षता और रणनीतिक निष्पादन को बनाए रखना महत्वपूर्ण बनाती है।