डोमेस्टिक ब्रोकरेज एलारा कैपिटल ने लेमन ट्री होटल्स को 'बाय' से 'एक्युमुलेट' तक डाउनग्रेड किया है, प्राइस टारगेट ₹210 से घटाकर ₹157 कर दिया है। फर्म ने कंपनी के घोषित कम्पोजिट रीस्ट्रक्चरिंग से मौजूदा शेयरधारकों के लिए सीमित वैल्यू क्रिएशन पोटेंशियल का हवाला दिया है। लेमन ट्री होटल्स ने दो प्लेटफॉर्म्स में विभाजन के लिए पुनर्गठन का खुलासा किया है: एक एसेट-लाइट, फी-बेस्ड मैनेजमेंट कंपनी (लेमन ट्री होटल्स, लिस्टेड रहेगी) और एक एसेट-हैवी ओनरशिप प्लेटफॉर्म, फ्लोर होटल्स (12-15 महीने के भीतर अलग से लिस्ट होने की उम्मीद है)। वॉरबर्ग पिंकस ने फ्लोर में एपीजी की 41% हिस्सेदारी का अधिग्रहण किया है और फ्लोर के विकास के लिए ₹960 करोड़ तक की प्राइमरी इक्विटी प्रतिबद्ध की है। एलारा कैपिटल का मानना है कि यह विभाजन इंक्रीमेंटल वैल्यू अनलॉक नहीं करेगा, और फ्लोर में लेमन ट्री की हिस्सेदारी पर होल्डिंग कंपनी डिस्काउंट लग सकता है। रीस्ट्रक्चरिंग के बाद, लेमन ट्री होटल्स एक प्योर-प्ले, डेट-फ्री मैनेजमेंट प्लेटफॉर्म के रूप में काम करेगी जो 70% से अधिक EBITDA मार्जिन का लक्ष्य रखेगी। फ्लोर होटल्स, जिसमें 39 ऑपरेशनल होटल और दो निर्माणाधीन हैं, कमरे की गिनती के हिसाब से लिस्टेड साथियों में सबसे बड़ी हॉस्पिटैलिटी एसेट ओनर के रूप में स्थित है। एलारा ने लेमन ट्री होटल्स के लिए कमाई के अनुमानों को कम कर दिया है, जिसमें ग्रेच्युइटी प्रावधानों और जीएसटी हेडविंड्स के प्रभावों को शामिल किया गया है।
एलारा ने लेमन ट्री का टारगेट घटाया, होटल रीस्ट्रक्चरिंग में सीमित वैल्यू देखी
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Overview
एलारा कैपिटल ने लेमन ट्री होटल्स को 'एक्युमुलेट' तक डाउनग्रेड कर दिया है और प्राइस टारगेट ₹157 कर दिया है। ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी के नियोजित कम्पोजिट रीस्ट्रक्चरिंग से शेयरधारकों को बहुत कम फायदा होगा। ब्रोकरेज को लगता है कि एसेट-लाइट मैनेजमेंट फर्म और एसेट-हैवी ओनरशिप प्लेटफॉर्म, फ्लोर होटल्स में विभाजन मौजूदा शेयरधारकों के लिए ज्यादा फायदेमंद नहीं होगा।
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