Q2 परिणाम उम्मीद के मुताबिक रहने के बावजूद, मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के चलते भारती हेक्साकॉम के शेयर गिरे

भारती हेक्साकॉम के शेयर की कीमत में गुरुवार को 3% से अधिक की गिरावट दर्ज की गई, जो इंट्राडे में ₹1,808.35 के निचले स्तर पर आ गया। इस गिरावट का मुख्य कारण विश्लेषकों द्वारा कंपनी के उच्च मूल्यांकन पर चिंताएं व्यक्त करना था, जबकि कंपनी के सितंबर तिमाही (Q2 FY26) के नतीजे काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप थे। मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के विश्लेषकों ने बताया कि अप्रैल 2024 में बाजार में आने के बाद से स्टॉक में कई बार री-रेटिंग हुई है, जिसके कारण यह अपने एक-वर्षीय फॉरवर्ड EV/Ebitda के लगभग 17.5 गुना पर कारोबार कर रहा है। वे इसे भारती के भारत व्यवसाय की तुलना में एक महत्वपूर्ण प्रीमियम मानते हैं और वर्तमान जोखिम-इनाम अनुपात को गैर-आकर्षक बताते हैं। भारती हेक्साकॉम ने Q2 FY26 के लिए ₹2320 करोड़ का समेकित राजस्व (consolidated revenue) दर्ज किया, जो साल-दर-साल (Y-o-Y) 11% की वृद्धि है, और EBITDA 21% Y-o-Y बढ़कर ₹1210 करोड़ हो गया। हालांकि, उच्च परिचालन व्यय (operating expenses) के कारण EBITDA अनुमानों से कम रहा। शुद्ध लाभ (Net profit) ₹420 करोड़ रहा, जो साल-दर-साल 66% अधिक है, लेकिन यह भी उम्मीदों से कम था। ब्रोकरेज फर्मों ने मिश्रित प्रतिक्रियाएं दीं। मोतीलाल ओसवाल ने ₹1,975 के लक्ष्य मूल्य (target price) के साथ 'Neutral' रेटिंग बनाए रखी, और EBITDA अनुमानों को कम किया। जेएम फाइनेंशियल ने 'Buy' रेटिंग बरकरार रखी और लक्ष्य को ₹2,195 तक बढ़ाया, जिसमें उद्योग ARPU वृद्धि और संभावित टैरिफ हाइक का उल्लेख किया। एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने ₹1,800 के लक्ष्य मूल्य के साथ 'Reduce' रेटिंग बनाए रखी, जिसमें धीमी ARPU वृद्धि और महंगे मूल्यांकन पर चिंताएं व्यक्त की गईं। प्रभाव: इस खबर का सीधा असर भारती हेक्साकॉम के शेयर प्रदर्शन और निवेशक भावना पर पड़ा है। यह टेलीकॉम सेक्टर में उच्च मूल्यांकन के प्रति बाजार की संवेदनशीलता को उजागर करता है और स्टॉक के साथ-साथ संभावित रूप से समान कंपनियों के लिए भविष्य के ट्रेडिंग निर्णयों को प्रभावित कर सकता है। विभिन्न विश्लेषक विचारों से अस्थिरता (volatility) भी पैदा होती है।