Infosys के स्टॉक में साल-दर-तारीख 15% की गिरावट: क्या AI रणनीति और अनुकूल मूल्यांकन से आएगा सुधार?

Infosys, एक अग्रणी आईटी सेवा कंपनी, ने वित्तीय वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही के वित्तीय परिणाम जारी किए हैं, जिसमें मामूली वृद्धि और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस की ओर रणनीतिक झुकाव की मिश्रित तस्वीर दिखाई गई है।

मुख्य वित्तीय और मार्गदर्शन

• राजस्व वृद्धि: कंपनी ने Q2 FY26 के लिए स्थिर मुद्रा (Constant Currency - CC) में 2.2 प्रतिशत की अनुक्रमिक राजस्व वृद्धि दर्ज की। वित्तीय वर्ष की पहली छमाही के लिए साल-दर-साल वृद्धि CC में 3.3 प्रतिशत रही।
• संशोधित दृष्टिकोण: Infosys ने अपने पूरे वर्ष के FY26 राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन को स्थिर मुद्रा में 2-3 प्रतिशत तक समायोजित किया है, जो पिछली अपेक्षा के ऊपरी छोर को बनाए रखता है। यह पुनर्संरचना, एक अच्छी पहली छमाही और मजबूत बुकिंग के बावजूद, दूसरी छमाही में अपेक्षित नरमी का संकेत देती है, जो मुख्य रूप से छुट्टियों और कम कार्य दिवसों जैसे मौसमी कारकों के कारण है।
• मार्जिन प्रदर्शन: परिचालन मार्जिन में 20 आधार अंकों (basis points) का अनुक्रमिक सुधार देखा गया, जो Q2 में 21 प्रतिशत तक पहुंच गया। हालांकि, दूसरी छमाही के कमजोर दृष्टिकोण को देखते हुए, शेष वर्ष के लिए महत्वपूर्ण मार्जिन सुधार की उम्मीद नहीं है। FY26 मार्जिन मार्गदर्शन 20-22 प्रतिशत पर अपरिवर्तित है।

डील जीत और AI पर ध्यान

• डील पाइपलाइन: Q2 में बड़ी डील (large deal) के इनफ्लो स्थिर रहे, जिसमें 23 डील पर हस्ताक्षर किए गए, जिनमें से 67 प्रतिशत 'नेट न्यू' (net new) थे। इस इनफ्लो ने साल-दर-साल 24 प्रतिशत की वृद्धि देखी, लेकिन पिछली तिमाही की तुलना में कम था।
• मेगा डील: Q2 समाप्त होने के बाद घोषित एक महत्वपूर्ण विकास यूके की नेशनल हेल्थ सर्विस (NHS) के साथ $1.6 बिलियन की मेगा डील हासिल करना था।
• एंटरप्राइज AI महत्वाकांक्षाएं: Infosys सक्रिय रूप से एक अग्रणी एंटरप्राइज AI प्रदाता बनने की दिशा में काम कर रही है। कंपनी AI को भविष्य की वृद्धि, उत्पादकता वृद्धि और अपने एंटरप्राइज ग्राहकों के लिए लागत बचत का एक प्रमुख चालक मानती है।
• Topaz सुइट: इसका मालिकाना AI स्टैक, Topaz सुइट, फुल-स्टैक एप्लीकेशन सर्विसेज क्षमताओं के साथ मिलकर एक महत्वपूर्ण विभेदक (differentiator) बनने की उम्मीद है, क्योंकि ग्राहक अपने आधुनिकीकरण और AI कार्यक्रमों को तेजी से बढ़ा रहे हैं।

स्टॉक प्रदर्शन और मूल्यांकन

• बाजार में पिछड़ना: Infosys के स्टॉक ने साल-दर-तारीख (year-to-date) 15 प्रतिशत से अधिक की गिरावट के साथ एक लंबे समय तक खराब प्रदर्शन का अनुभव किया है। यह न केवल बेंचमार्क निफ्टी बल्कि व्यापक आईटी इंडेक्स से भी पीछे रहा है।
• आकर्षक मूल्यांकन: वर्तमान में, Infosys अपने अनुमानित FY26 आय के 22.7 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो इसके 5-वर्षीय औसत मूल्यांकन के मुकाबले डिस्काउंट का प्रतिनिधित्व करता है। भारतीय मुद्रा का स्थिर अवमूल्यन और विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) फंड के बहिर्वाह जैसे कारकों पर भी ध्यान दिया गया है।
• अनुकूल जोखिम-पुरस्कार: वर्तमान मूल्यांकन और बाजार की स्थितियों को ध्यान में रखते हुए, विश्लेषकों को Infosys के लिए जोखिम-पुरस्कार प्रोफ़ाइल अनुकूल लगने लगी है, जिसमें मौसम की मार झेलने वाले आगामी तिमाही (Q3) के बावजूद गिरावट की सीमित संभावनाएं हैं।

भविष्य की उम्मीदें

• AI पर कंपनी का रणनीतिक जोर AI-संचालित सेवाओं की बढ़ती मांग का लाभ उठाने के लिए तैयार है।
• बड़ी डीलों का निष्पादन, विशेष रूप से NHS अनुबंध, और इसके Topaz सुइट को अपनाना इसके भविष्य के विकास पथ के लिए महत्वपूर्ण होगा।

प्रभाव

• यह खबर Infosys शेयरधारकों और व्यापक भारतीय आईटी क्षेत्र के लिए महत्वपूर्ण है, जो निवेशक भावना और रणनीतिक निर्णयों को प्रभावित करती है। AI का प्रभावी ढंग से लाभ उठाने की कंपनी की क्षमता पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।
• प्रभाव रेटिंग: 7

कठिन शब्दों की व्याख्या

• स्थिर मुद्रा (Constant Currency - CC): एक वित्तीय रिपोर्टिंग विधि जो विदेशी मुद्रा विनिमय दर के उतार-चढ़ाव के प्रभावों को बाहर करती है, जिससे अंतर्निहित व्यावसायिक प्रदर्शन का एक स्पष्ट दृष्टिकोण मिलता है।
• अनुक्रमिक वृद्धि (Sequential Growth): किसी कंपनी के प्रदर्शन की तुलना एक रिपोर्टिंग अवधि से तुरंत पिछली अवधि से करता है (उदाहरण के लिए, Q1 FY26 की तुलना में Q2 FY26)।
• साल-दर-साल वृद्धि (Year-on-Year - YoY Growth): किसी कंपनी के प्रदर्शन की तुलना पिछले वर्ष की समान अवधि से करता है (उदाहरण के लिए, Q2 FY25 की तुलना में Q2 FY26)।
• आधार अंक (Basis Points - bps): प्रतिशत के एक-सौवें हिस्से (0.01%) के बराबर माप की एक इकाई। प्रतिशत में छोटे बदलावों का वर्णन करने के लिए उपयोग किया जाता है, जैसे मार्जिन सुधार।
• FY26e: वित्तीय वर्ष 2026 के अनुमानित आय को संदर्भित करता है।
• FII (Foreign Institutional Investor): एक विदेशी संस्था, जैसे म्यूचुअल फंड या पेंशन फंड, जो भारत में प्रतिभूतियों में निवेश करती है।