आरबीआई पॉलिसी की आहट: निवेशकों की नजर महंगाई और लिक्विडिटी के संकेतों पर, भारतीय बॉन्ड यील्ड में गिरावट!

5 दिसंबर को भारतीय बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड कम खुली, जिसमें 10-वर्षीय सरकारी प्रतिभूति (government security) 6.5 प्रतिशत पर कारोबार कर रही थी, जो इसके पिछले बंद भाव से एक आधार अंक (basis point) कम है। यह गिरावट भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति घोषणा से ठीक पहले आई है, जो अक्सर बाजार की दिशा और निवेशकों की भावना को निर्देशित करती है।

बाजार सहभागियों की नजर आरबीआई के आगामी निर्णयों पर है, विशेष रूप से उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति के लिए इसके अनुमान और बैंकिंग प्रणाली में तरलता (liquidity) को प्रबंधित करने के किसी भी उपाय पर। केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयां, जैसे ओपन मार्केट ऑपरेशंस (ओएमओ), पर बारीकी से नजर रखी जाती है क्योंकि वे बॉन्ड यील्ड और अल्पकालिक ब्याज दरों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकती हैं।

आरबीआई मौद्रिक नीति की घोषणा

• भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (MPC) अपनी नवीनतम नीतिगत निर्णय की घोषणा करने वाली है।
• निवेशक मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों और आर्थिक विकास पर केंद्रीय बैंक के रुख पर महत्वपूर्ण अपडेट की उम्मीद कर रहे हैं।

बॉन्ड बाजार पर ध्यान

• 10-वर्षीय सरकारी प्रतिभूति की यील्ड दिन की शुरुआत में 6.5 प्रतिशत पर थी, जो 6.51 प्रतिशत से कम है।
• यह मामूली नरमी बाजार की प्रत्याशाओं और आगामी आरबीआई नीति पर संभावित प्रतिक्रियाओं को दर्शाती है।

ओएमओ के माध्यम से तरलता प्रबंधन

• हालिया रिपोर्टों से पता चलता है कि भारतीय रुपये का बचाव करने के लिए आरबीआई के निरंतर प्रयासों के कारण घरेलू बैंकिंग प्रणाली में तरलता (liquidity) तंग हो गई है।
• नतीजतन, बॉन्ड बाजार में आरबीआई द्वारा ओपन मार्केट ऑपरेशंस (ओएमओ) की संभावना को मूल्य दिया जा रहा है।
• ओएमओ में केंद्रीय बैंक द्वारा सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद शामिल होती है, जो बैंकिंग प्रणाली में तरलता डालती है।
• यदि ओएमओ खरीद की घोषणा की जाती है, तो इससे बॉन्ड यील्ड में नरमी आने और अल्पकालिक मुद्रा बाजार दरों में कमी आने की उम्मीद है।
• ओपन मार्केट ऑपरेशन (ओएमओ) केंद्रीय बैंकों द्वारा खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदकर या बेचकर धन आपूर्ति को प्रबंधित करने और ब्याज दरों को प्रभावित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक उपकरण है।

हालिया आरबीआई कार्रवाइयां

• आरबीआई ने पहले भी तरलता (liquidity) का प्रबंधन करने के लिए ओएमओ खरीद की है, जो द्वितीयक बाजार में कुल 27,280 करोड़ रुपये की है।
• इसमें 10 नवंबर से 13 नवंबर के बीच 14,810 करोड़ रुपये और 4 नवंबर से 7 नवंबर के बीच 12,470 करोड़ रुपये की खरीद शामिल है।

मुद्रास्फीति और दर कटौती की उम्मीदें

• अर्थशास्त्रियों और फंड प्रबंधकों के एक सर्वेक्षण से पता चला है कि आरबीआई की एमपीसी रेपो दर में (Repo Rate) 25 आधार अंकों (basis points) की कटौती कर सकती है।
• यह संभावित दर कटौती हाल के महीनों में देखी गई सबसे कम सीपीआई मुद्रास्फीति से मिले आराम के कारण है।

घटना का महत्व

• आरबीआई के मौद्रिक नीति निर्णय भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण हैं, जो उधार लेने की लागत, निवेश निर्णयों और मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को प्रभावित करते हैं।
• बॉन्ड यील्ड कई अन्य ब्याज दरों के लिए बेंचमार्क के रूप में कार्य करती हैं, जिससे उनकी चाल वित्तीय संस्थानों और व्यवसायों के लिए महत्वपूर्ण हो जाती है।

प्रभाव

• यह समाचार उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए उधार लेने की लागत को प्रभावित कर सकता है, जिससे खर्च और निवेश प्रभावित हो सकता है।
• बॉन्ड यील्ड में बदलाव शेयरों की तुलना में बॉन्ड को अधिक आकर्षक बना सकता है, जिससे इक्विटी बाजार के मूल्यांकन प्रभावित हो सकते हैं।
• आरबीआई की नीतिगत स्थिति विदेशी निवेशक प्रवाह और भारतीय रुपये के मूल्य को भी प्रभावित कर सकती है।
• प्रभाव रेटिंग: 8/10।

कठिन शब्दों की व्याख्या

• आधार अंक (Basis Point - bp): ब्याज दरों और वित्तीय प्रतिशत के लिए माप की एक इकाई। एक आधार अंक 0.01% (1/100 प्रतिशत) के बराबर होता है।
• उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) मुद्रास्फीति: वह दर जिस पर उपभोक्ता वस्तुओं और सेवाओं की एक टोकरी की औसत कीमत समय के साथ बढ़ती है। यह उपभोक्ता के दृष्टिकोण से मुद्रास्फीति को मापता है।
• ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO): केंद्रीय बैंकों द्वारा खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदकर या बेचकर तरलता (liquidity) को प्रबंधित करने और ब्याज दरों को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक उपकरण।
• तरलता (Liquidity): नकदी की उपलब्धता या आसानी से परिवर्तित होने वाली संपत्ति। बैंकिंग प्रणाली में, यह उस आसानी को संदर्भित करता है जिससे बैंक अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा कर सकते हैं।
• रेपो दर (Repo Rate): वह ब्याज दर जिस पर भारतीय रिजर्व बैंक वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है, आमतौर पर सरकारी प्रतिभूतियों के बदले में। यह मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और तरलता का प्रबंधन करने का एक प्रमुख उपकरण है।
• सरकारी प्रतिभूति (Government Security): केंद्रीय या राज्य सरकार द्वारा धन उधार लेने के लिए जारी किया गया एक व्यापार योग्य ऋण साधन।