RBI ने बाज़ारों को चौंकाया: भारत का GDP अनुमान 7.3% तक पहुंचा, दरों में भारी कटौती!

RBI ने बढ़ती ग्रोथ के बीच आर्थिक अनुमानों को बढ़ाया

गवर्नर संजय मल्होत्रा के नेतृत्व वाली भारतीय रिज़र्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने वित्तीय वर्ष 2026 के लिए भारत के आर्थिक दृष्टिकोण में एक मजबूत सुधार की घोषणा की है। हाल के Q2FY26 GDP आंकड़ों से उत्साहित होकर, MPC ने GDP विकास अनुमान को 7.3% तक बढ़ा दिया है, जो पहले के अनुमानित 6.8% से एक महत्वपूर्ण वृद्धि है। साथ ही, FY26 के लिए मुद्रास्फीति का अनुमान भी काफी कम करके 2.0% कर दिया गया है, जो पहले 2.6% था।

प्रमुख ब्याज दर में कटौती

एक निर्णायक कदम में, MPC ने सर्वसम्मति से रेपो दर में 25 आधार अंकों की कटौती करने का मतदान किया, जिससे यह 5.25% पर आ गई। यह समायोजन आर्थिक गतिविधियों को और बढ़ावा देने के लिए डिज़ाइन किया गया है और अर्थशास्त्रियों द्वारा इसका काफी हद तक अनुमान लगाया गया था, विशेष रूप से मुद्रास्फीति में देखी गई तेज गिरावट को देखते हुए।

आर्थिक मजबूती के चालक

गवर्नर संजय मल्होत्रा ने बताया कि Q2FY26 में भारत की वास्तविक GDP वृद्धि प्रभावशाली 8.2% तक तेज हुई, जो छह तिमाहियों का उच्चतम स्तर है। यह वृद्धि त्योहारी सीजन के दौरान मजबूत उपभोक्ता खर्च से प्रेरित हुई और माल एवं सेवा कर (GST) दरों के युक्तिसंगतकरण से समर्थित हुई। वर्तमान आर्थिक परिदृश्य, जिसमें कम मुद्रास्फीति और उच्च वृद्धि की विशेषता है, को एक "दुर्लभ 'गोल्डीलॉक्स' अवधि" (rare goldilocks period) के रूप में वर्णित किया गया था। मुद्रास्फीति में तेजी से 'डिसइन्फ्लेशन' (disinflation) देखा गया है, जिसमें हेडलाइन मुद्रास्फीति Q2:2025-26 में अभूतपूर्व रूप से निम्न 1.7% और अक्टूबर 2025 में 0.3% तक गिर गई।

आपूर्ति-पक्ष का योगदान और भविष्य का दृष्टिकोण

आपूर्ति पक्ष पर, सकल मूल्य वर्धित (GVA) 8.1% बढ़ा, जो औद्योगिक और सेवा क्षेत्रों की मज़बूती से प्रेरित था। वित्तीय वर्ष की पहली छमाही में आर्थिक गति में योगदान करने वाले कारकों में आयकर और GST युक्तिसंगतकरण, कच्चे तेल की नरम कीमतें, सरकारी पूंजीगत व्यय में वृद्धि और अनुकूल मौद्रिक स्थितियाँ शामिल हैं। आगे देखते हुए, स्वस्थ कृषि संभावनाओं, जारी GST लाभों, स्थिर मुद्रास्फीति, मजबूत कॉर्पोरेट और वित्तीय क्षेत्र की बैलेंस शीट और अनुकूल मौद्रिक स्थितियों जैसे घरेलू कारक आर्थिक गतिविधियों का समर्थन करने की उम्मीद है। सुधार पहलों के जारी रहने से भी आगे की वृद्धि को सुगम बनाने की उम्मीद है। जबकि सेवा निर्यात मजबूत बने रहने की उम्मीद है, माल निर्यात को बाहरी अनिश्चितताओं से चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

मुद्रास्फीति की राह और जोखिम

बेहतर खाद्य आपूर्ति संभावनाओं और अंतरराष्ट्रीय पण्य कीमतों में संभावित नरमी के साथ, मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण moderating (कम होता हुआ) प्रतीत हो रहा है। मुद्रास्फीति में अपेक्षा से अधिक तेजी से हुई कमी का मुख्य कारण खाद्य कीमतों में सुधार था। खाद्य और ईंधन को छोड़कर, मुख्य मुद्रास्फीति (core inflation) काफी हद तक नियंत्रण में रही है, जो मूल्य दबावों में व्यापक गिरावट का संकेत देती है।

प्रभाव

रेपो दर में कटौती से व्यवसायों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने की लागत कम होने की उम्मीद है, जिससे संभावित रूप से निवेश और उपभोग को बढ़ावा मिलेगा। GDP विकास के बढ़े हुए अनुमान से आर्थिक विश्वास में वृद्धि का संकेत मिलता है, जो निवेशक भावना और शेयर बाज़ार के प्रदर्शन को सकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। कम मुद्रास्फीति क्रय शक्ति को बढ़ाती है और अधिक स्थिर आर्थिक वातावरण में योगदान करती है। प्रभाव रेटिंग: 9/10।

कुछ कठिन शब्दों के अर्थ

MPC: भारतीय रिज़र्व बैंक के भीतर एक समिति जो बेंचमार्क ब्याज दरों को निर्धारित करने के लिए जिम्मेदार है।
GDP: किसी देश की सीमाओं के भीतर एक विशिष्ट समय अवधि में उत्पादित सभी अंतिम वस्तुओं और सेवाओं का कुल मौद्रिक मूल्य।
CPI: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, जो परिवहन, भोजन और चिकित्सा देखभाल जैसी उपभोक्ता वस्तुओं और सेवाओं की एक टोकरी की भारित औसत कीमतों की जांच करता है।
Repo Rate: वह ब्याज दर जिस पर भारतीय रिज़र्व बैंक छोटी अवधि के लिए वाणिज्यिक बैंकों को पैसा उधार देता है। इसकी कमी आम तौर पर उधार लेना सस्ता बनाती है।
Basis Points (bps): ब्याज दरों और वित्तीय प्रतिशत के लिए माप की एक सामान्य इकाई। एक बेसिस पॉइंट 0.01% (1/100वां प्रतिशत) के बराबर होता है।
Goldilocks Period: एक आर्थिक स्थिति जिसकी विशेषता मध्यम मुद्रास्फीति और स्थिर आर्थिक वृद्धि है, जिसे अक्सर आदर्श माना जाता है।
Disinflation: वस्तुओं और सेवाओं की सामान्य कीमतों में वृद्धि की दर का धीमा होना।
Headline Inflation: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) में सभी वस्तुओं को शामिल करने वाली मुद्रास्फीति दर, जिसमें भोजन और ऊर्जा जैसी अस्थिर वस्तुएं भी शामिल हैं।
Core Inflation: भोजन और ऊर्जा की कीमतों जैसे अस्थिर घटकों को छोड़कर मुद्रास्फीति, जो अंतर्निहित मूल्य रुझानों का स्पष्ट दृश्य प्रदान करती है।
GVA: सकल मूल्य वर्धित, जो किसी कंपनी या क्षेत्र द्वारा उत्पाद या सेवा में जोड़ा गया मूल्य दर्शाता है।
Kharif Production: भारत में मानसून के मौसम (गर्मी का मौसम) के दौरान बोई जाने वाली फसलें।
Rabi Sowing: भारत में सर्दी के मौसम में बोई जाने वाली फसलें।