ग्राहक जोड़ने में Airtel आगे, पर Jio का टॉप स्पॉट बरकरार
फरवरी 2026 में, Bharti Airtel ने वायरलेस मोबाइल ग्राहकों को जोड़ने के मामले में सबसे अच्छी रफ्तार पकड़ी, करीब 48.6 लाख नए यूजर्स को अपने नेटवर्क से जोड़ा। हालांकि, इस शानदार प्रदर्शन के बावजूद Reliance Jio अपनी लीडिंग पोजीशन बरकरार रखने में कामयाब रही, जिसके साथ अब 49.311 करोड़ ग्राहक हैं। Airtel के ग्राहकों की संख्या 47.265 करोड़ हो गई है। टेलीकॉम रेगुलेटरी अथॉरिटी ऑफ इंडिया (TRAI) के आंकड़ों के मुताबिक, ऑपरेटर्स की हेल्थ में बड़ा अंतर दिखा, जहां Vodafone Idea ने सिर्फ 21,927 नए ग्राहक जोड़े, वहीं भारत संचार निगम लिमिटेड (BSNL) ने 1 लाख से ज़्यादा ग्राहक गंवा दिए।
पूरे टेलीकॉम मार्केट की बात करें तो फरवरी 2026 में वायरलेस ग्राहकों की संख्या 69.7 लाख बढ़कर 127.3 करोड़ तक पहुंच गई, जिसमें शहरों का योगदान ज़्यादा रहा। टोटल टेलीफोन सब्सक्राइबर्स का आंकड़ा 132.1 करोड़ पार कर गया। ब्रॉडबैंड सेगमेंट में भी तेजी जारी रही और यह 105.9 करोड़ सब्सक्राइबर्स के पार निकल गया। फिक्स्ड वायरलेस एक्सेस (FWA) में मोबाइल ब्रॉडबैंड की तुलना में ज़्यादा ग्रोथ देखी गई, जो घरों में इंटरनेट की लगातार बढ़ती डिमांड को दर्शाता है।
एक्टिव यूजर्स और ब्रॉडबैंड में दबदबा
फरवरी के डेटा से एक और बड़ा अंतर सामने आया है: यूजर एंगेजमेंट। Bharti Airtel ने 99.42% का ज़बरदस्त एक्टिव यूजर रेट दर्ज किया, जो नेटवर्क परफॉर्मेंस और कस्टमर लॉयल्टी को दिखाता है। Reliance Jio का एक्टिव यूजर प्रतिशत भी 98.35% पर मजबूत बना रहा। इसके बिल्कुल उलट, Vodafone Idea का एक्टिव यूजर रेश्यो चिंताजनक 85.24% रहा, जबकि BSNL 57.34% पर काफी पीछे दिखा। एक्टिव यूजर्स के इस अंतर से नेटवर्क की विश्वसनीयता और ग्राहक संतुष्टि के स्तर का पता चलता है, जो लंबे समय तक रेवेन्यू के लिए बेहद अहम हैं।
ब्रॉडबैंड की दुनिया में भी Reliance Jio 51.964 करोड़ सब्सक्राइबर्स के साथ लीड कर रहा है, जिसके बाद 36.414 करोड़ सब्सक्राइबर्स के साथ Bharti Airtel है। फिक्स्ड वायरलेस एक्सेस (FWA), खासकर 5G FWA सेगमेंट में 1.193 करोड़ यूजर्स तक पहुंचने से होम इंटरनेट सॉल्यूशंस में बदलाव के संकेत मिलते हैं, जो मोबाइल ब्रॉडबैंड के विस्तार को और बढ़ावा देगा।
फाइनेंशियल हेल्थ और मार्केट पोजीशन
जहां सब्सक्राइबर नंबर एक बढ़ते हुए बाजार की तस्वीर पेश करते हैं, वहीं कंपनियों की फाइनेंशियल हेल्थ एक ज़्यादा जटिल हकीकत दिखाती है। Bharti Airtel, जिसका मार्केट कैप लगभग ₹10.86 लाख करोड़ है और P/E रेश्यो 30-38 के बीच है, फाइनेंशियल तौर पर काफी मजबूत है। इसके लगातार प्रॉफिट में ग्रोथ और Q2FY26 के लिए लगभग ₹256 का मजबूत ARPU इसे अच्छी पोजीशन में रखता है। Jio की पेरेंट कंपनी Reliance Industries का मार्केट कैप लगभग ₹18.52 लाख करोड़ है और P/E रेश्यो करीब 21-24 है। पिछले पांच सालों में RIL की ओवरऑल सेल्स ग्रोथ धीमी रही है, लेकिन इसकी टेलीकॉम विंग Jio एक मुख्य ग्रोथ इंजन है, जिसने 26% साल-दर-साल प्रॉफिट में बढ़ोतरी दर्ज की है और Q3FY25 के लिए ₹203.3 का ARPU रिपोर्ट किया है।
दूसरी ओर, Vodafone Idea गंभीर फाइनेंशियल मुश्किलों का सामना कर रही है। लगभग ₹92,000-₹1.20 लाख करोड़ के मार्केट कैप के साथ, कंपनी पर भारी कर्ज है, जो मार्च 2025 तक अनुमानित ₹1,873 अरब नेट डेट के बराबर है। AGR ड्यूज (AGR dues) में कुछ राहत मिलने के बावजूद, यह आंकड़ा काफी बड़ा है और 2026 से हर साल ₹200 अरब से ज़्यादा के डेट रिपेमेंट बाकी हैं। कंपनी की बुक वैल्यू नेगेटिव है और ROE (Return on Equity) करीब 3.89% है, साथ ही एक्टिव यूजर्स का कम रेश्यो और लगातार सब्सक्राइबर लॉस जारी है। Q2FY26 में इसका ARPU ₹167 रहा, जो कॉम्पिटिटर्स से काफी कम है। एनालिस्ट्स का मानना है कि भविष्य में कैश की किल्लत से निपटने के लिए FY29 तक ARPU को ₹340 तक पहुंचाने की जरूरत है। स्टॉक का P/E रेश्यो नेगेटिव है, जो इसके लगातार नुकसान और फाइनेंशियल दिक्कतों को दर्शाता है।
Vodafone Idea की बड़ी चुनौतियां
Vodafone Idea के सामने बड़ी और व्यापक समस्याएं हैं। इसकी सबसे गंभीर कमजोरी इसका भारी कर्ज और नतीजतन नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर में कम निवेश है, जो Airtel और Jio द्वारा किए जा रहे भारी कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capital Expenditure) के बिल्कुल विपरीत है। कैपिटल स्पेंडिंग में इस कमी से नेटवर्क क्वालिटी और 5G डिप्लॉयमेंट पर कंपीट करने की इसकी क्षमता खतरे में है, जिससे और भी ग्राहक कंपनी छोड़ सकते हैं। अपने फाइनेंशियली मजबूत कॉम्पिटिटर्स के विपरीत, Vi की नई कैपिटल जुटाने की क्षमता अनिश्चित बनी हुई है, जिससे कैश की कमी और बढ़ रही है और FY26 के बाद फाइनेंशियल मदद के बिना इसके लंबे समय तक टिके रहने पर संदेह बना हुआ है। रेगुलेटर्स द्वारा AGR ड्यूज पर कुछ राहत दी गई है, लेकिन यह माहौल Vi के कम फंड वाले प्रतिद्वंद्वियों के मुकाबले उसकी कमी को दूर नहीं करता।
भारत के टेलीकॉम सेक्टर का आउटलुक
भारतीय टेलीकॉम सेक्टर में ARPU ग्रोथ की उम्मीद है, और अनुमानों के मुताबिक टैरिफ एडजस्टमेंट और डेटा खपत में बढ़ोतरी के कारण यह FY26 और FY27 तक ₹210-₹230 तक पहुंच सकता है। फिक्स्ड वायरलेस एक्सेस (FWA) ग्रोथ का एक मुख्य जरिया बनने की उम्मीद है। हालांकि इंडस्ट्री में 5G के लिए लगातार कैपिटल एक्सपेंडिचर की जरूरतें बनी हुई हैं, एनालिस्ट्स का आउटलुक पॉजिटिव है, जिसमें Bharti Airtel और Reliance Industries को एनालिस्ट्स द्वारा 'Buy' रेटिंग दी गई है। दूसरी ओर, Vodafone Idea का आउटलुक अनिश्चित बना हुआ है, कई एनालिस्ट्स की 'Sell' रेटिंग के साथ और इसकी फाइनेंशियल दिक्कतों के कारण बड़े रिस्क बने हुए हैं। सेक्टर का भविष्य विभाजित दिखता है, जहां मार्केट लीडर्स विस्तार और प्रॉफिट के लिए तैयार हैं, वहीं Vodafone Idea सर्वाइवल के लिए लड़ रही है।