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प्रॉफिट में भारी उछाल, पर IPO पर ग्रहण
Airtel Africa के फाइनेंशियल ईयर 2026 के नतीजे जोरदार रहे हैं। कंपनी का नेट प्रॉफिट आफ्टर टैक्स 159% की जबरदस्त बढ़ोतरी के साथ $813 मिलियन (लगभग ₹6,800 करोड़) तक पहुंच गया, जबकि पिछले साल यह $328 मिलियन था। इस शानदार बढ़ोतरी के पीछे ऑपरेटिंग प्रॉफिट में इजाफा और करेंसी व हेजिंग एक्टिविटीज से मिला $127 मिलियन का फायदा बताया जा रहा है, जबकि पिछले साल इसमें $179 मिलियन का नुकसान हुआ था।
रेवेन्यू में भी अच्छी ग्रोथ
कंपनी का रेवेन्यू 29.5% बढ़कर $6.4 बिलियन (लगभग ₹53,500 करोड़) हो गया। कांस्टेंट करेंसी में अंडरलाइंग EBITDA 30.4% बढ़कर $3.16 बिलियन रहा, और मार्जिन 49.3% पर पहुंच गया। नाइजीरिया जैसे प्रमुख बाजारों में 47.5% की ग्रोथ और फ्रांकोफोन अफ्रीका में 17.1% की ग्रोथ ने इस रेवेन्यू बूस्ट में अहम भूमिका निभाई। हालांकि, कंपनी ने आगाह किया है कि एनर्जी की बढ़ती कीमतें और महंगाई नियर-टर्म मार्जिन पर दबाव डाल सकती हैं।
ग्राहक आधार की बात करें तो यह 10.5% बढ़कर 183.5 मिलियन हो गया, जिसमें डेटा ग्राहक 14.8% और मोबाइल मनी ग्राहक 21.3% बढ़कर 54.1 मिलियन हो गए।
मोबाइल मनी IPO स्थगित, वजह अनिश्चितता
Airtel Africa की मोबाइल मनी यूनिट के इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) को 2026 की पहली छमाही से बढ़ाकर 2026 की दूसरी छमाही तक के लिए स्थगित कर दिया गया है। इसका मुख्य कारण वैश्विक घटनाओं से जुड़ी मार्केट की अनिश्चितताएं हैं। कंपनी अभी भी इस लिस्टिंग के लिए प्रतिबद्ध है, लेकिन अब यह मार्केट की स्थिति बेहतर होने पर निर्भर करेगा।
यह IPO, जो Airtel Money को लगभग $10 बिलियन का वैल्यूएशन दे सकता था और $1.5 बिलियन से $2 बिलियन जुटाने का लक्ष्य रखता है, कंपनी के लिए एक अहम ग्रोथ इंजन है। मोबाइल मनी यूनिट ने खुद भी मजबूत ग्रोथ दिखाई है, जिसमें ट्रांजेक्शन करने वाले ग्राहक 74% बढ़े और Q4 FY26 में सालाना प्रोसेस्ड वैल्यू $215 बिलियन को पार कर गई।
कैपेक्स में बड़ी बढ़ोतरी, वैल्यूएशन पर सवाल
Airtel Africa अपने कैपिटल एक्सपेंडिचर (कैपेक्स) में भी काफी इजाफा कर रही है। FY26 में कैपेक्स 31.9% बढ़कर $884 मिलियन हो गया, और FY27 के लिए $1.1 बिलियन का अनुमान है। इस बढ़ी हुई लागत का मुख्य फोकस नेटवर्क कवरेज और क्षमता का विस्तार करना, होम ब्रॉडबैंड और डेटा सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर को मजबूत करना है।
हालांकि, कंपनी का वैल्यूएशन अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी अधिक नजर आ रहा है। Airtel Africa का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेश्यो 33-35x के आसपास है, जो MTN Group के 12-19x और Safaricom के 14-15x P/E रेश्यो से काफी ज्यादा है। IPO में देरी और मार्जिन दबाव की संभावना के साथ यह वैल्यूएशन गैप एक जटिल तस्वीर पेश करता है।
मुख्य जोखिम: मार्जिन दबाव और IPO की अनिश्चितता
जहां प्रॉफिट में उछाल आया है, वहीं इन गेन्स की लंबी अवधि की स्थिरता की जांच जरूरी है। प्रॉफिट में एक बड़ा हिस्सा अप्रत्याशित करेंसी और हेजिंग मूवमेंट्स से आया है। नाइजीरिया में प्राइस एडजस्टमेंट पर भारी निर्भरता भी जोखिम भरी है, क्योंकि नियम बदल सकते हैं।
Airtel Money IPO का स्थगित होना, भू-राजनीतिक अस्थिरता और महंगाई के कारण उपभोक्ता खर्च और प्रॉफिट पर असर पड़ने की आशंकाओं को बढ़ाता है, जो भविष्य की फंडिंग और वैल्यूएशन लक्ष्यों को प्राप्त करने में अनिश्चितता पैदा करता है। इसके अलावा, कैपेक्स में यह बड़ी वृद्धि, यदि अपेक्षित IPO फंड से पूरी तरह कवर नहीं होती है, तो कर्ज का स्तर बढ़ सकता है। एनालिस्ट रेटिंग्स मिली-जुली हैं, 'न्यूट्रल' से 'मॉडरेट बाय' तक, हालांकि कुछ 'स्ट्रॉन्ग सेल' की ओर झुकाव रखते हैं।
आगे की राह
Airtel Africa अपनी डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर और मोबाइल मनी सेवाओं के विस्तार पर ध्यान केंद्रित कर रही है। कंपनी ने 2026 के उत्तरार्ध में Airtel Money IPO की योजना की पुष्टि की है, बशर्ते मार्केट स्थिर हो जाएं। FY27 के लिए नियोजित खर्च नेटवर्क विस्तार और डिजिटल सेवाओं में आक्रामक निवेश का संकेत देता है। अफ्रीकी दूरसंचार क्षेत्र में डेटा मांग, मोबाइल वित्तीय सेवाओं और डिजिटलीकरण के प्रयासों से ग्रोथ जारी रहने की उम्मीद है।