भारत में क्रेडिट बूम की शुरुआत: त्योहारी सीजन ने बढ़ाई भारी मांग!

रिटेल क्रेडिट मांग में त्योहारी तिमाही के दौरान भारत में उछाल

भारत के रिटेल क्रेडिट बाजार ने जुलाई से सितंबर 2025 की तिमाही के दौरान मांग में एक महत्वपूर्ण उछाल का अनुभव किया। ट्रांसयूनियन सिबिल की दिसंबर 2025 क्रेडिट मार्केट रिपोर्ट के अनुसार, यह उछाल मुख्य रूप से जीएसटी युक्तिकरण (GST rationalization) के कारण था, जिसने उपभोक्ता की सामर्थ्य (affordability) में सुधार किया, और महत्वपूर्ण त्योहारी सीजन से पहले उपभोक्ता भावना (consumer sentiment) में सामान्य वृद्धि हुई।

मांग की वृद्धि उपभोग में केंद्रित

क्रेडिट मार्केट इंडिकेटर (CMI), जो समग्र क्रेडिट बाजार के स्वास्थ्य का एक प्रमुख संकेतक है, पिछली तिमाही के 98 से बढ़कर तीसरी तिमाही में 99 हो गया। यह क्रेडिट परिदृश्य में धीरे-धीरे मजबूती का संकेत देता है। मांग वृद्धि उपभोग-आधारित खंडों (consumption-led segments) में सबसे अधिक स्पष्ट थी। उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं (consumer durables), दोपहिया वाहन वित्त (two-wheeler finance) और ऑटोमोबाइल के लिए ऋणों ने त्योहारी-पूर्व अवधि के दौरान मजबूत साल-दर-साल गति दर्ज की। सितंबर 2025 में समाप्त तिमाही के लिए CMI मांग उप-सूचकांक (sub-index) पिछले वर्ष के 93 से बढ़कर 95 हो गया।

त्योहारी उछाल से आगे वृद्धि को बढ़ावा

अक्टूबर के रुझानों का विश्लेषण, जो त्योहारी खरीदारी अवधि के मुख्य भाग को दर्शाता है, ने और भी तेज उछाल दिखाया। 2025 में उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं के ऋणों के लिए अनुक्रमित मांग वृद्धि (indexed demand growth) 2024 में 128 से काफी बढ़कर 189 हो गई। इसी तरह, दोपहिया और ऑटो ऋणों ने भी पिछले वर्ष की तुलना में उच्च वृद्धि दर दर्ज की, जो त्योहारी खर्च के प्रभाव को रेखांकित करता है।

क्रेडिट आपूर्ति का विस्तार, ग्रामीण बाजारों का नेतृत्व

क्रेडिट आपूर्ति ने मांग में वृद्धि को दर्शाया, जिसमें सुरक्षित ऋण उत्पादों (secured lending products) द्वारा समर्थित विस्तार और प्रमुख महानगरीय क्षेत्रों से परे ऋण देने पर रणनीतिक ध्यान दिया गया। CMI आपूर्ति सूचकांक (supply index) एक साल पहले 91 से बढ़कर Q3 2025 में 97 हो गया। क्रेडिट कार्ड को छोड़कर उपभोग ऋण (Consumption loans) और स्वर्ण ऋण (gold loans) इस आपूर्ति वृद्धि के प्रमुख चालक थे। अर्ध-शहरी और ग्रामीण बाजारों ने लगातार अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखा, जो तिमाही के दौरान कुल क्रेडिट आपूर्ति का 61% हिस्सा थे, क्योंकि ऋणदाताओं ने लगातार उधार लेने की क्षमता वाले क्षेत्रों का लाभ उठाया।

उधारकर्ता प्रोफाइल में सकारात्मक बदलाव

एक दिलचस्प विकास यह था कि पिछले साल संकुचन (contraction) देखे जाने के बाद नए-से-क्रेडिट उपभोक्ता (new-to-credit consumers) फिर से वृद्धि क्षेत्र में लौट आए। युवा उधारकर्ता, 35 वर्ष से कम आयु के, इस गति के पीछे मुख्य शक्ति थे। यह विशेष रूप से अर्ध-शहरी और ग्रामीण क्षेत्रों में स्पष्ट था, जहां उनकी साल-दर-साल वृद्धि दर दोगुनी होकर 15% हो गई। मेट्रो और शहरी केंद्रों में भी, पहले हुई गिरावट के बाद युवा उधारकर्ताओं के बीच वृद्धि में सुधार देखा गया।

संपत्ति की गुणवत्ता स्थिर लेकिन तनाव के कुछ क्षेत्रों का उभरना

समग्र संपत्ति की गुणवत्ता (asset quality) मोटे तौर पर स्थिर बनी रही, CMI प्रदर्शन सूचकांक (performance index) एक साल पहले 100 से बढ़कर Q3 2025 में 105 हो गया, जो ऋण चूक (loan defaults) के संबंध में एक स्थिर तस्वीर का सुझाव देता है। हालांकि, रिपोर्ट ने तनाव के उभरते हुए क्षेत्रों को उजागर किया। प्रॉपर्टी पर माइक्रो लोन (micro loans against property - LAP) और छोटे टिकट वाले हाउसिंग लोन (small-ticket housing loans) में शुरुआती विलंबता (early delinquencies) में वृद्धि देखी गई, जिससे ऋणदाताओं के लिए इन विशिष्ट पोर्टफोलियो की बारीकी से निगरानी करने की आवश्यकता पर प्रकाश डाला गया।

ऋणदाताओं से विवेकपूर्ण जोखिम प्रबंधन का आग्रह

"GST 2.0 ने त्योहारी अवधि के दौरान उपभोक्ता भावना और क्रेडिट मांग का समर्थन किया, लेकिन वृद्धि को बनाए रखने के लिए जिम्मेदार ऋण (responsible lending) और प्रारंभिक जोखिम पहचान (early risk identification) की आवश्यकता होगी," कहा भवेश जैन, प्रबंध निदेशक और सीईओ, ट्रांसयूनियन सिबिल। रिपोर्ट का निष्कर्ष है कि जबकि नीतिगत समर्थन और मजबूत त्योहारी मांग ने रिटेल क्रेडिट को बढ़ावा दिया है, वित्तीय संस्थानों को बाजार विस्तार को सतर्क जोखिम प्रबंधन के साथ संतुलित करना होगा, खासकर जब विकासशील भौगोलिक क्षेत्रों और पहली बार के उपभोक्ताओं के बीच उधार लेना बढ़ रहा है।

प्रभाव

खुदरा ऋण मांग में यह मजबूत वृद्धि भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए एक सकारात्मक संकेत है, जो मजबूत उपभोक्ता खर्च शक्ति और विश्वास का संकेत देती है। इससे बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFCs) जैसी वित्तीय संस्थाओं को बढ़े हुए ऋण संस्करणों (lending volumes) के माध्यम से लाभ होता है। ऑटोमोटिव और उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं जैसे उपभोक्ता खरीद पर निर्भर क्षेत्रों में सकारात्मक प्रभाव (positive knock-on effect) देखने की संभावना है। हालांकि, विशिष्ट ऋण श्रेणियों में तनाव का उभरना, स्थायी विकास और वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए ऋणदाताओं से सतर्क आशावाद और सक्रिय जोखिम प्रबंधन की मांग करता है।

Impact Rating: 7/10

कठिन शब्दों का स्पष्टीकरण

• GST युक्तिकरण (GST rationalisation): भारत की वस्तु एवं सेवा कर प्रणाली में किए गए समायोजन और सरलीकरण को संदर्भित करता है ताकि उसकी दक्षता और निष्पक्षता में सुधार किया जा सके।
• क्रेडिट मार्केट इंडिकेटर (CMI): क्रेडिट बाजार के समग्र स्वास्थ्य, गतिविधि और रुझानों को मापने और ट्रैक करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक समग्र सूचकांक।
• उपभोक्ता टिकाऊ ऋण (Consumer durable loans): उपभोक्ताओं द्वारा रेफ्रिजरेटर, टेलीविजन, वाशिंग मशीन और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे लंबे समय तक चलने वाले घरेलू सामानों की खरीद को वित्तपोषित करने के लिए विशेष रूप से लिए गए ऋण।
• विलंबताएं (Delinquencies): समय पर आवश्यक ऋण भुगतान करने में विफल होने की स्थिति; डिफ़ॉल्ट का एक अग्रदूत।
• प्रॉपर्टी पर माइक्रो लोन (Micro loans against property - LAP): ये छोटे ऋण होते हैं जहां उधारकर्ता अपनी संपत्ति को संपार्श्विक (collateral) के रूप में उपयोग करता है। ऋण राशि आमतौर पर संपत्ति के मूल्य का एक अंश होती है।
• नए-से-क्रेडिट उपभोक्ता (New-to-credit consumers): ऐसे व्यक्ति जो अपने वित्तीय इतिहास में पहली बार पैसा उधार ले रहे हैं या क्रेडिट सुविधाओं का उपयोग कर रहे हैं।
• अर्ध-शहरी और ग्रामीण बाजार (Semi-urban and rural markets): प्रमुख महानगरीय शहरों के बाहर के भौगोलिक क्षेत्र, जिनमें छोटे शहर और गाँव शामिल हैं।