चीन की AI चिप दिग्गज मूर थ्रेड्स का IPO डेब्यू पर 500% से ज़्यादा उछला – क्या यह अगला बड़ा टेक बूम है?

मूर थ्रेड्स IPO शंघाई डेब्यू पर 500% से अधिक उछला

प्रमुख चीनी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस चिपमेकर मूर थ्रेड्स टेक्नोलॉजी कंपनी (Moore Threads Technology Co.) ने शंघाई स्टॉक एक्सचेंज पर अपने पहले दिन के कारोबार में 500% से अधिक की नाटकीय उछाल का अनुभव किया। कंपनी ने अपने इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) में 8 अरब युआन (1.13 अरब डॉलर) सफलतापूर्वक जुटाए, जिससे यह चीन में इस साल का दूसरा सबसे बड़ा ऑनशोर IPO बन गया है।

रिकॉर्ड-तोड़ डेब्यू

• स्टॉक 502% तक बढ़ गया, जब इसे 114.28 युआन प्रति शेयर पर मूल्यवान किया गया था।
• यदि यह वृद्धि बनी रहती है, तो यह 2019 में चीन द्वारा IPO सुधार लागू करने के बाद 1 अरब डॉलर से अधिक के IPO के लिए सबसे बड़ा पहले दिन का स्टॉक पॉप होगा।
• यह असाधारण बाजार प्रतिक्रिया चीन के बढ़ते AI क्षेत्र के लिए मजबूत निवेशक उत्साह का संकेत देती है।

रणनीतिक संदर्भ: तकनीकी आत्मनिर्भरता की दौड़

• जैसे-जैसे चीन अपनी तकनीकी स्वतंत्रता की दौड़ को तेज कर रहा है, जो चल रहे व्यापार तनाव और संभावित अमेरिकी प्रौद्योगिकी प्रतिबंधों से प्रेरित है, मूर थ्रेड्स की लिस्टिंग को गति मिल रही है।
• कंपनी को वैश्विक खिलाड़ी Nvidia Corp. के कुछ खंडों से बाहर निकलने से बने बाजार के खालीपन का भी लाभ मिल रहा है।
• बीजिंग घरेलू तकनीकी स्टार्टअप्स का समर्थन कर रहा है, जिससे Nasdaq-शैली के स्टार बोर्ड पर अलाभकारी फर्मों के लिए लिस्टिंग नियमों में आसानी हुई है।

निवेशक रुचि और बाजार टिप्पणी

• मूर थ्रेड्स के IPO के लिए निवेशक मांग असाधारण रूप से उच्च थी, खुदरा हिस्सा नियामक समायोजन के बाद भी आश्चर्यजनक रूप से 2,750 गुना ओवरसब्सक्राइबड था।
• ब्लूमबर्ग डेटा के अनुसार, 2022 के बाद 1 अरब डॉलर से अधिक के ऑनशोर IPOs में यह सबसे अधिक मांग वाला IPO है।
• यिंग एन एसेट मैनेजमेंट कंपनी के मुख्य निवेश अधिकारी, शाओ किफेंग ने मजबूत मांग को स्वीकार किया, लेकिन चेतावनी दी कि ऐसे बड़े उछाल कभी-कभी बाजार "फोर्थ" (froth) का संकेत दे सकते हैं और हमेशा दीर्घकालिक क्षेत्र के स्वास्थ्य को प्रतिबिंबित नहीं कर सकते हैं।

वित्तीय स्थिति और मूल्यांकन

• इस वर्ष की पहली तीन तिमाहियों में, मूर थ्रेड्स ने 724 मिलियन युआन का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 19% की कमी थी।
• हालांकि, राजस्व में 182% की उल्लेखनीय वृद्धि हुई और यह 780 मिलियन युआन तक पहुंच गया।
• कंपनी का मूल्यांकन ध्यान का केंद्र बना हुआ है, जिसमें IPO मूल्य पर इसका मूल्य-से-बिक्री (price-to-sales) अनुपात लगभग 123 गुना है, जो सहकर्मी औसत 111 गुना से अधिक है।
• मूर थ्रेड्स ने अपने उच्च मूल्यांकन से जुड़े जोखिमों को स्वीकार किया है।

कंपनी की पृष्ठभूमि और चुनौतियाँ

• 2020 में Nvidia के पूर्व कार्यकारी झांग जियानझोंग द्वारा स्थापित, मूर थ्रेड्स ने शुरू में ग्राफिक्स चिप्स पर ध्यान केंद्रित किया था, फिर AI एक्सेलेरेटर की ओर रुख किया।
• कंपनी को अक्टूबर 2023 में एक महत्वपूर्ण झटका लगा जब इसे अमेरिकी वाणिज्य विभाग की इकाई सूची (entity list) में जोड़ा गया, जिससे महत्वपूर्ण प्रौद्योगिकियों तक इसकी पहुंच प्रतिबंधित हो गई और पुनर्गठन हुआ।

बाजार की प्रतिक्रिया और भविष्य का दृष्टिकोण

• मूर थ्रेड्स के भारी उछाल ने संबंधित शेयरों से रोटेशन को बढ़ावा दिया, जिसमें शेन्ज़ेन एच एंड टी इंटेलिजेंट कंट्रोल कंपनी (Shenzhen H&T Intelligent Control Co.), एक मामूली हितधारक, 10% तक गिर गया।
• इस IPO की सफलता मेटाएक्स इंटीग्रेटेड सर्किट्स शंघाई कंपनी (MetaX Integrated Circuits Shanghai Co.) और यांग्त्ज़ी मेमोरी टेक्नोलॉजीज कंपनी (Yangtze Memory Technologies Co.) जैसी अन्य चीनी टेक फर्मों के लिए अपने स्वयं के लिस्टिंग का मार्ग प्रशस्त कर सकती है।

प्रभाव

• मूर थ्रेड्स की IPO सफलता चीन के AI और सेमीकंडक्टर आत्मनिर्भरता पर रणनीतिक फोकस को दृढ़ता से मान्य करती है, जो घरेलू टेक सेक्टर में अधिक पूंजी आकर्षित कर सकती है।
• यह भू-राजनीतिक तनाव के बावजूद, वैश्विक AI परिदृश्य में चीनी टेक फर्मों के बढ़ते महत्व को उजागर करता है।
• मजबूत निवेशक विश्वास का संकेत देते हुए, उच्च मूल्यांकन बाजार की स्थिरता और संभावित भविष्य के सुधारों के बारे में सवाल उठाते हैं।
• प्रभाव रेटिंग: 7/10

कठिन शब्दों की व्याख्या

• IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग)
• AI (आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस)
• शंघाई स्टार बोर्ड
• ओवरसब्सक्राइबड (Oversubscribed)
• P/S रेशियो (प्राइस-टू-सेल्स रेशियो)
• एंटिटी लिस्ट (Entity List)
• LLM (लार्ज लैंग्वेज मॉडल)