देश में डिजिटल पेमेंट्स का किंग, UPI, की ग्रोथ में नरमी आई है। फाइनेंशियल ईयर 2027 के पहले चार महीनों में UPI ट्रांजैक्शन वॉल्यूम ग्रोथ घटकर **23.5%** रह गई है, जो पिछले साल इसी अवधि में **33.5%** थी। यह गिरावट ऐसे समय में आई है जब मर्चेंट फीस की संभावना वाले कानून को मंजूरी मिली है।
क्यों धीमी हुई UPI की रफ्तार?
UPI ने पिछले कुछ सालों में डिजिटल पेमेंट्स में क्रांति ला दी थी, लेकिन अब इसकी ग्रोथ रेट में गिरावट दर्ज की गई है। अप्रैल से जुलाई 2026 के बीच, UPI ट्रांजैक्शन वॉल्यूम में 23.5% की वृद्धि हुई, जबकि पिछले साल इसी अवधि में यह 33.5% थी। इस सुस्ती ने डिजिटल पेमेंट इकोसिस्टम की फाइनेंशियल सस्टेनेबिलिटी पर सवाल खड़े कर दिए हैं।
मर्चेंट फीस पर नया कानून
यह गिरावट ऐसे समय पर आई है जब मर्चेंट डिस्काउंट रेट (MDR) पर चर्चा तेज है। MDR वह फीस है जो व्यापारी डिजिटल ट्रांजैक्शन को प्रोसेस करने के लिए पेमेंट प्रोसेसर को देते हैं। 2020 में, डिजिटल पेमेंट्स को बढ़ावा देने के लिए UPI पर यह फीस माफ कर दी गई थी।
6 अगस्त 2026 को, लोकसभा ने Taxation and Other Laws (Amendment) Bill, 2026 को मंजूरी दी। यह कानून कुछ इलेक्ट्रॉनिक पेमेंट मोड, जिसमें UPI भी शामिल है, पर MDR लागू करने की कानूनी रूपरेखा तैयार करता है। इस कदम का मकसद पेमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर की लॉन्ग-टर्म फाइनेंशियल हेल्थ को सुनिश्चित करना है, जिसने UPI पर हर महीने 23 बिलियन से अधिक ट्रांजैक्शन प्रोसेस होने के साथ भारी मांग देखी है।
फिनटेक कंपनियों पर असर
फिलहाल, जीरो-फी मॉडल फिनटेक कंपनियों और पेमेंट सर्विस प्रोवाइडर्स के लिए एक चुनौती पेश कर रहा है। इन कंपनियों ने अरबों ट्रांजैक्शन को सपोर्ट करने वाले इंफ्रास्ट्रक्चर के निर्माण और रखरखाव में भारी निवेश किया है। इंडस्ट्री के लोग अक्सर कहते हैं कि हाई-वैल्यू ट्रांजैक्शन से रेवेन्यू स्ट्रीम की कमी उन्हें अपने मर्चेंट नेटवर्क का विस्तार करने और इंसेंटिव देने की क्षमता को सीमित करती है। इंडस्ट्री के कुछ लोग इस ग्रोथ में आई कमी को इस बात का संकेत मानते हैं कि आक्रामक कैशबैक और इंसेंटिव-ड्रिवन एक्सपेंशन मॉडल अपनी प्राकृतिक सीमाओं तक पहुंच रहा है, क्योंकि कंपनियां प्रॉफिटेबिलिटी की ओर अपना ध्यान केंद्रित कर रही हैं।
ग्राहकों के लिए क्या है खास?
कानूनी बदलावों के बावजूद, सरकारी अधिकारियों ने जोर देकर कहा है कि ग्राहकों के लिए अनुभव पहले जैसा ही रहेगा। आम ग्राहकों और पर्सन-टू-पर्सन (P2P) ट्रांसफर के लिए UPI ट्रांजैक्शन मुफ्त रहेंगे। अगर MDR लागू होता भी है, तो यह मामूली होने की उम्मीद है, यह थ्रेशोल्ड-आधारित हो सकता है – संभवतः ₹2,000 जैसी निश्चित वैल्यू से ऊपर के ट्रांजैक्शन पर लागू होगा – और यह केवल बड़े व्यापारियों के एक खास समूह तक सीमित रहेगा। वास्तविक नियम, जिसमें थ्रेशोल्ड लिमिट्स और स्पेसिफिक फीस स्ट्रक्चर शामिल हैं, NPCI-लेड UPI और सर्विसेज स्टीयरिंग कमेटी द्वारा तय किए जाएंगे।
निवेशकों और मार्केट पार्टिसिपेंट्स के लिए, अगला महत्वपूर्ण अपडेट NPCI द्वारा किसी भी फीस के कार्यान्वयन के संबंध में जारी किए जाने वाले विशिष्ट दिशानिर्देश होंगे। यह समझना महत्वपूर्ण होगा कि मार्केट संभावित मर्चेंट-साइड चार्जेज के साथ कैसे तालमेल बिठाता है, बिना उस व्यापक उपभोक्ता एडॉप्शन को प्रभावित किए जिसने UPI को घर-घर का नाम बना दिया है।