इस साल की शुरुआत में बाजार को रफ्तार देने वाला सेमीकंडक्टर सेक्टर जुलाई में बुरी तरह धराशायी हो गया। फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) **21%** लुढ़क गया, जो **2008** के बाद का सबसे खराब मासिक प्रदर्शन है। निवेशकों को चिंता सता रही है कि AI पर होने वाला भारी-भरकम खर्च कब तक जारी रहेगा।
AI खर्च पर चिंता से सेमीकंडक्टर सेक्टर में भारी गिरावट
इस साल की शुरुआत में बाजार में तेजी लाने वाले सेमीकंडक्टर सेक्टर में जुलाई के महीने में भारी गिरावट दर्ज की गई। फिलाडेल्फिया स्टॉक एक्सचेंज सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX), जो इस इंडस्ट्री का एक अहम बेंचमार्क है, ने 2008 के ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस के बाद अपना सबसे बड़ा मासिक नुकसान झेला है। यह गिरावट इस बात का संकेत है कि निवेशक इस बात को लेकर चिंतित हैं कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर पर बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों द्वारा किया जा रहा भारी-भरकम कैपिटल खर्च कितना टिकाऊ है।
बाजार में उथल-पुथल और वैल्यूएशन पर दबाव
यह महीना अत्यधिक प्राइस स्विंग्स (price swings) का गवाह बना, जिसमें SOX इंडेक्स ने हर ट्रेडिंग सेशन में कम से कम 2% का इंट्राडे मूवमेंट दर्ज किया। इस वोलैटिलिटी (volatility) से पता चलता है कि AI-केंद्रित हार्डवेयर के ग्रोथ पोटेंशियल का फिर से मूल्यांकन करने के दौरान बाजार एक स्थिर प्राइस फ्लोर खोजने के लिए संघर्ष कर रहा है। जुलाई के अंत तक, यह इंडेक्स जून में अपने रिकॉर्ड हाई से 23% नीचे आ गया था। इस बिकवाली के कारण इंडेक्स के घटकों का कुल मार्केट वैल्यू लगभग $2.2 ट्रिलियन कम हो गया। प्रभावित कंपनियों में, Micron Technology में 29% की गिरावट आई, जबकि Intel में 35% की गिरावट दर्ज की गई। वहीं, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) के अमेरिकन डिपॉजिटरी रिसीट्स 15% गिरे।
निवेशक भावना और AI खर्च का जोखिम
फाइनेंशियल मार्केट्स फिलहाल बड़ी टेक फर्मों की भारी-भरकम कैपिटल एक्सपेंडिचर (capital expenditure) योजनाओं का बारीकी से विश्लेषण कर रहे हैं, जो हाई-एंड AI चिप्स के मुख्य खरीदार रहे हैं। निवेशक यह आंक रहे हैं कि क्या यह खर्च बढ़ता रहेगा या कंपनियां प्रतिस्पर्धी दबावों के कारण या अधिक लागत-कुशल, ओपन-सोर्स AI मॉडल की उपलब्धता के कारण अपने निवेश को कम कर देंगी। Nvidia और Broadcom जैसी कंपनियों ने इस अवधि के दौरान गेन (gains) के साथ मजबूती दिखाई, लेकिन SOX इंडेक्स के आधे से अधिक स्टॉक्स अपने जून के शिखर से कम से कम 25% गिर गए।
रिटेल निवेशकों की भागीदारी और भविष्य के संकेत
दिलचस्प बात यह है कि कीमतों में आई इस तेज गिरावट ने रिटेल निवेशकों की रुचि को आकर्षित किया। डेटा से पता चलता है कि रिटेल ट्रेडर्स ने अकेले जुलाई के आखिरी सप्ताह में सेमीकंडक्टर-केंद्रित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) में $12 बिलियन का निवेश किया। इस रिकॉर्ड स्तर की गतिविधि से पता चलता है कि जहां इंस्टीट्यूशनल सेंटीमेंट (institutional sentiment) सतर्क हो गया है, वहीं रिटेल मार्केट का एक हिस्सा इस प्राइस करेक्शन को एंट्री पॉइंट के तौर पर देख रहा है। भविष्य में, निवेशकों के लिए ट्रैक करने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारक प्रमुख टेक्नोलॉजी खरीदारों से आने वाले तिमाही कैपिटल एक्सपेंडिचर गाइडेंस, AI चिप सेगमेंट से वास्तविक रेवेन्यू ग्रोथ और ओपन-सोर्स AI टेक्नोलॉजी के उदय के कारण प्रतिस्पर्धी परिदृश्य में किसी भी बदलाव पर निर्भर करेंगे।