पेटीएम (Paytm) की पैरेंट कंपनी One 97 Communications के शेयर आज करीब **4%** गिर गए। हालांकि, कंपनी ने Q1 FY27 में अपने ऑपरेटिंग प्रॉफिट (Operating Profit) में **182%** की शानदार बढ़त दर्ज की है। निवेशकों की नज़र अब कंपनी के AI टूल्स से कमाई करने की क्षमता और UPI चार्जेज को लेकर संभावित रेगुलेटरी बदलावों पर है।
Detailed Coverage
पेटीएम के शेयर में गिरावट की वजह?
बुधवार को One 97 Communications, जो कि डिजिटल पेमेंट कंपनी पेटीएम (Paytm) की पैरेंट कंपनी है, के शेयरों में लगभग 4% की गिरावट दर्ज की गई। यह गिरावट जुलाई में आई लगभग 18% की तेजी के बाद हुई है। ऐसा माना जा रहा है कि जून तिमाही (Q1FY27) के नतीजे आने के बाद कुछ निवेशकों ने मुनाफावसूली (Profit Booking) की है।
Q1 के नतीजे: क्या कहते हैं आंकड़े?
कंपनी ने इस तिमाही में ग्रॉस मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) में 31% की साल-दर-साल (YoY) बढ़त दर्ज की, जो कि ₹7.1 लाख करोड़ के पार पहुंच गई। पिछले क्वार्टर में 27% की ग्रोथ से यह एक अच्छी तेजी है। नेट पेमेंट प्रोसेसिंग मार्जिन भी सुधरकर 4 बेसिस पॉइंट हो गया, जो पिछले साल 3 बेसिस पॉइंट था। इस सुधार का मुख्य कारण ट्रांजैक्शन मिक्स में बदलाव है, जहां UPI पर RuPay क्रेडिट कार्ड जैसे MDR वाले इंस्ट्रूमेंट्स का इस्तेमाल बढ़ा है।
कंपनी के ऑपरेशनल परफॉरमेंस में भी सुधार दिखा है। कंपेरेबल Ebitda (ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइजेशन से पहले की कमाई) 182% बढ़कर ₹203 करोड़ हो गया। पिछले साल के कुछ स्पेशल इंसेंटिव्स को छोड़ दें तो यह कंपनी की मुख्य कमाई (Core Profitability) में बढ़ोतरी को दिखाता है। साथ ही, इनडायरेक्ट खर्चे 19% घटकर ₹167 करोड़ पर आ गए, जो कंपनी के अगले दो सालों में 15% से 20% Ebitda मार्जिन के लक्ष्य को पूरा करने में मदद करेगा।
आगे की राह: चुनौतियां और मुकाबला
अच्छे नतीजों के बावजूद, पेटीएम के शेयर पर उम्मीदों का भारी दबाव है। ब्रोकरेज रिपोर्ट्स के मुताबिक, पेटीएम का शेयर अभी FY28 की कमाई के अनुमानों पर 45x से 46x के P/E मल्टीपल पर ट्रेड कर रहा है। ऐसे में गलतियों की गुंजाइश बहुत कम रह जाती है।
बाजार इस बात पर भी नजर रखे हुए है कि क्या सरकार UPI ट्रांजैक्शन पर MDR चार्ज फिर से लागू करेगी, क्योंकि वित्त मंत्रालय की ओर से अब तक कोई आधिकारिक घोषणा नहीं हुई है।
पेमेंट प्रोसेसिंग के अलावा, कंपनी अपनी कमाई बढ़ाने के लिए अपने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) टूल्स पर दांव लगा रही है। यह रणनीति काफी अहम है, क्योंकि कंपनी को जियो फाइनेंशियल सर्विसेज (Jio Financial Services) जैसी कंपनियों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। पेटीएम मनी (Paytm Money) भी म्यूचुअल फंड और इक्विटी डिस्ट्रीब्यूशन सेगमेंट में अपनी पैठ बढ़ा रहा है, जहां उसका सीधा मुकाबला Zerodha, Groww और Angel One जैसी बड़ी कंपनियों से है। निवेशकों को यह देखना होगा कि क्या पेटीएम अपनी मार्जिन की रफ्तार बनाए रख पाता है और AI से होने वाली कमाई को सफलतापूर्वक शुरू कर पाता है, ताकि मौजूदा मार्केट वैल्यूएशन को सही ठहराया जा सके।