Meta Platforms के निवेशकों के लिए एक बुरी खबर आई है। कंपनी का फ्री कैश फ्लो (Free Cash Flow) दूसरी तिमाही में **91%** गिरकर सिर्फ **$784 मिलियन** रह गया है, जबकि पिछले साल इसी अवधि में यह **$8.55 बिलियन** था। इसका मुख्य कारण AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर भारी-भरकम खर्च है।
AI पर दांव, मार्जिन पर मार?
Meta Platforms ने हालिया नतीजों में अपने फ्री कैश फ्लो में भारी गिरावट दर्ज की है। 2026 की दूसरी तिमाही में यह 91% घटकर $784 मिलियन पर आ गया, जो पिछले साल इसी अवधि के $8.55 बिलियन की तुलना में काफी कम है। यह गिरावट कंपनी के आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) की ओर झुकाव और इसके लिए जरूरी इंफ्रास्ट्रक्चर पर हो रहे भारी निवेश को साफ दर्शाती है।
इस खबर के बाद Meta के शेयरों में 10% की गिरावट देखी गई। बाजार की यह प्रतिक्रिया कंपनी के उन निवेशकों के बीच चिंता को उजागर करती है जो यह सवाल कर रहे हैं कि क्या Meta भारी निवेश के बीच अपने मुनाफे के मार्जिन को बनाए रख पाएगा। हालांकि, कंपनी का मुख्य विज्ञापन (Advertising) बिजनेस अभी भी मजबूत है, जिसने 28% की बढ़ोतरी के साथ $60.8 बिलियन का रेवेन्यू दर्ज किया है। साथ ही, कंपनी के 3.6 बिलियन डेली एक्टिव यूजर्स (Daily Active Users) भी इसके मजबूत आधार को दिखाते हैं।
AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर कितना खर्च?
CEO मार्क जुकरबर्ग (Mark Zuckerberg) का कहना है कि ये निवेश भविष्य के कंज्यूमर-फेसिंग AI एजेंट्स बनाने के लिए जरूरी हैं। कंपनी का अनुमान है कि इस साल AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर कुल खर्च $145 बिलियन तक पहुंच सकता है, जो पिछले साल के खर्च से लगभग दोगुना है। यह बड़ी टेक कंपनियों के बीच AI में भारी निवेश की प्रवृत्ति का हिस्सा है, जो 2026 तक AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर कुल $700 बिलियन खर्च करने की उम्मीद है।
निवेशकों को Meta के मेटावर्स (Metaverse) में किए गए पिछले भारी निवेश की याद आ गई है, जिसमें $80 बिलियन से अधिक का ऑपरेटिंग लॉस हुआ था। इससे यह सवाल खड़ा होता है कि विज्ञापन व्यवसाय कब तक ऐसे पूंजी-गहन प्रोजेक्ट्स को सब्सिडी दे पाएगा, बिना शेयरधारकों के रिटर्न (Shareholder Returns) या नकदी भंडार (Cash Reserves) पर असर डाले।
वित्तीय प्रदर्शन और बाजार की उम्मीदें
कैश फ्लो के दबाव के अलावा, Meta ने $6.18 प्रति शेयर की कमाई (Earnings Per Share) की रिपोर्ट दी, जो विश्लेषकों की $7.22 की औसत उम्मीद से कम है। विज्ञापन व्यवसाय अपनी मजबूती बनाए हुए है, जो इन नए ग्रोथ एरियाज के लिए जरूरी नकदी (Liquidity) प्रदान कर रहा है। हालांकि, जैसे-जैसे इंफ्रास्ट्रक्चर की लागत बढ़ रही है, बाजार विश्लेषक इस बात पर सवाल उठा रहे हैं कि इन AI निवेशों से कब लाभप्रद उत्पाद सामने आएंगे।
निवेशक कंपनी के अगले तिमाही के नतीजों पर बारीकी से नजर रखेंगे कि क्या विज्ञापन राजस्व में वृद्धि बढ़ती लागत की भरपाई कर पाती है। मुख्य रूप से यह देखा जाएगा कि कंपनी AI-संचालित सेवाओं से कब स्वतंत्र कैश फ्लो उत्पन्न करना शुरू करेगी, या मार्जिन पर दबाव बना रहेगा।