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वैश्विक यात्रा की चुनौतियों के बीच MakeMyTrip की नई रणनीति
MakeMyTrip अपनी व्यावसायिक रणनीति को बदलते हुए अब घरेलू यात्राओं और छोटी यात्राओं पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रही है। यह बदलाव पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष के कारण अंतरराष्ट्रीय यात्राओं की मांग में आई कमी के जवाब में आया है। हालिया रिपोर्टों के अनुसार, कंपनी ने 2026 के चौथे तिमाही (Q4 FY26) में अपने एडजस्टेड नेट प्रॉफिट में 29.8% की गिरावट दर्ज की है, जो पिछले साल के $48.1 मिलियन से घटकर $33.8 मिलियन हो गया है। इसी तिमाही में कंपनी का रेवेन्यू थोड़ा बढ़कर $250.1 मिलियन हो गया, जो पिछले साल की समान अवधि के $245.5 मिलियन से 6.7% अधिक है (कांस्टेंट करेंसी में)। यह एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है कि कंपनी के सालाना ग्रॉस बुकिंग $10 बिलियन के पार चले गए, जो मुश्किल बाजार में भी कंपनी के बड़े पैमाने को दर्शाता है।
मुश्किलों के बावजूद लचीलापन
अंतरराष्ट्रीय यात्रियों की संख्या कम होने के बावजूद, MakeMyTrip ने अपने व्यवसाय की मजबूती और कुशल लागत प्रबंधन पर जोर दिया है। इससे कांस्टेंट करेंसी के आधार पर एडजस्टेड मार्जिन में सुधार हुआ है। ग्रुप सीईओ राजेश मागो ने बताया कि कांस्टेंट करेंसी में सभी प्रमुख व्यावसायिक क्षेत्रों में एडजस्टेड मार्जिन में साल-दर-साल डबल-डिजिट वृद्धि देखी गई है। हालांकि, कंपनी के तिमाही नतीजों पर इनकम टैक्स एक्सपेंस में हुई भारी बढ़ोतरी का असर पड़ा, जो पिछले साल की समान अवधि में $1.7 मिलियन से बढ़कर $6 मिलियन हो गया। कंपनी के अधिकारियों ने यह भी कहा कि घरेलू सेगमेंट और कॉर्पोरेट व्यवसाय के मजबूत प्रदर्शन ने अंतरराष्ट्रीय यात्रा की चुनौतियों को कुछ हद तक कम किया है।
बाजार में स्थिति और विश्लेषकों की राय
MakeMyTrip भारत में एक प्रमुख ऑनलाइन ट्रैवल एग्रीगेटर (OTA) के रूप में काम करती है और Yatra, Cleartrip, Ixigo, और Goibibo जैसी कंपनियों से प्रतिस्पर्धा करती है। 2023 में, इसने भारतीय ऑनलाइन ट्रैवल मार्केट का 53.8% और एयर ट्रैवल मार्केट का 30% हिस्सा अपने नाम किया। इसकी मजबूत ब्रांड पहचान और एकीकृत 'सुपर ऐप' रणनीति इसकी स्थिति को और मजबूत करती है। MakeMyTrip के स्टॉक में उतार-चढ़ाव देखा गया है, जो मई 2026 तक पिछले 52 हफ्तों में $32.67 से $108.50 के बीच कारोबार कर रहा था। विश्लेषकों का दृष्टिकोण मोटे तौर पर सकारात्मक है, जिसमें 'स्ट्रॉन्ग बाय' की आम सहमति और $101 का औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट है। हालांकि, कुछ हालिया विश्लेषक रिपोर्टों में मांग में नरमी और मुद्रा में गिरावट को लेकर चिंता जताई गई है, जिससे प्राइस टारगेट में समायोजन हुए हैं।
जोखिम और मूल्यांकन संबंधी चिंताएं
अंतरराष्ट्रीय यात्रा पर कंपनी की पिछली निर्भरता इसे भू-राजनीतिक जोखिमों के प्रति संवेदनशील बनाती है, जैसा कि पश्चिम एशिया संघर्ष के प्रभाव से देखा गया है। इन तनावों से तेल की बढ़ती कीमतें हवाई किराए को बढ़ा सकती हैं और यात्रा की मांग को कम कर सकती हैं। MakeMyTrip का प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो, जो मई 2026 में लगभग 80-90 था, कुछ लोगों द्वारा ऐतिहासिक औसत की तुलना में काफी अधिक माना जाता है। जबकि एक उच्च P/E भविष्य में वृद्धि की उम्मीदों का संकेत दे सकता है, यदि कमाई उम्मीदों पर खरी नहीं उतरती है तो इसमें जोखिम भी होता है। कंपनी की बैलेंस शीट और AI से संभावित व्यवधान को लेकर भी चिंताएं व्यक्त की गई हैं। अप्रैल 2025 और जून 2025 की घटनाओं सहित पिछले भू-राजनीतिक घटनाओं ने पहले यात्रा की मांग और MakeMyTrip के शेयर मूल्य को प्रभावित किया था।
घरेलू विकास पर दृष्टिकोण
MakeMyTrip का घरेलू बाजार पर बढ़ता ध्यान भारत के बढ़ते पर्यटन क्षेत्र के अनुरूप है, जहां घरेलू यात्रा एक प्रमुख चालक बन रही है। भारतीय पर्यटकों द्वारा कुल पर्यटन खर्च का लगभग 84% हिस्सा खर्च किया जाता है, जो अंतरराष्ट्रीय यात्रा में कमी के प्रभाव को कम करने में मदद करता है। वित्त वर्ष 2026 के लिए कंपनी की $10.4 बिलियन की ग्रॉस बुकिंग और घरेलू बाजार में इसकी मजबूत स्थिति निरंतर विकास की क्षमता का संकेत देती है। MakeMyTrip की विविध पेशकशें, जिसमें इसकी बस टिकटिंग व्यवसाय भी शामिल है, इसकी स्थिरता में योगदान करती हैं। कंपनी 19 मई, 2026 को अपने वित्तीय वर्ष 2026 की चौथी तिमाही और पूरे साल के वित्तीय नतीजों की घोषणा करने वाली है, जिसमें विश्लेषकों ने $0.32 के प्रति शेयर आय (EPS) का अनुमान लगाया है।