KOSPI में भारी गिरावट, सर्किट ब्रेकर ट्रिगर! AI बबल्स के डर से शेयर बाजार में हड़कंप

वैल्यूएशन में बड़ी गिरावट

8 जून 2026 को साउथ कोरिया के शेयर बाजार में उस वक्त हड़कंप मच गया जब KOSPI इंडेक्स ने शुरुआती कारोबार में ही 8% से ज़्यादा की छलांग लगा दी। इस भारी गिरावट के कारण इमरजेंसी सर्किट ब्रेकर को एक्टिवेट करना पड़ा, जिससे 20 मिनट के लिए ट्रेडिंग रोक दी गई। देश की सबसे बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों में बिकवाली की लहर दौड़ गई। यह इंडेक्स पिछले सत्र के मुकाबले लगभग 685 पॉइंट गिरकर 7,400 के स्तर पर आ गया। यह इस कैलेंडर वर्ष में तीसरी बार था जब इमरजेंसी सर्किट ब्रेकर का इस्तेमाल करना पड़ा। हालांकि, जैसे-जैसे सत्र आगे बढ़ा, इंडेक्स थोड़ा सुधरकर 7,600 के स्तर पर पहुंचा, लेकिन इस अस्थिरता से साफ है कि निवेशकों का उत्साह ठंडा पड़ गया है। इस साल की शुरुआत से KOSPI दुनिया के टॉप परफॉर्मिंग इंडेक्स में से एक रहा था।

सेमीकंडक्टर स्टॉक्स का पतन

इस बिकवाली की मुख्य वजह AI से जुड़े सेमीकंडक्टर दिग्गजों में आई तेज गिरावट थी, जो फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स में आई बड़ी गिरावट को दर्शाती है। Samsung Electronics और SK Hynix, जो KOSPI के कुल मार्केट कैपिटलाइजेशन का लगभग 50% हिस्सा रखते हैं, इस गिरावट की सबसे बड़ी मार झेलनी पड़ी। शुरुआती कारोबार में सैमसंग के शेयरों का वैल्यूएशन करीब 10% तक गिर गया, जबकि SK Hynix लगभग 8% लुढ़क गया और अहम तकनीकी स्तरों से नीचे चला गया। यह गिरावट हफ्तों की सट्टेबाजी के बाद आई है, जहां हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) की जबरदस्त मांग ने इन कंपनियों को ट्रिलियन डॉलर के वैल्यूएशन तक पहुंचाया और रिटेल निवेशकों के लीवरेज्ड सिंगल-स्टॉक डेरिवेटिव्स के इस्तेमाल में भारी बढ़ोतरी की।

मंदी के संकेत: संरचनात्मक कमजोरियां

अमेरिकी चिप निर्माताओं से मिले निराशाजनक संकेतों के अलावा, कुछ संरचनात्मक कमजोरियों ने भी इस मौजूदा गिरावट को बढ़ाया है। साउथ कोरियाई बाजार 'चेबोल' (Chaebol) गवर्नेंस के जोखिमों के प्रति काफी संवेदनशील है, जिसने ऐतिहासिक रूप से डिविडेंड पारदर्शिता और कैपिटल एलोकेशन को लेकर अल्पसंख्यक शेयरधारकों का भरोसा कम किया है। इसके अलावा, हाई-फ्रीक्वेंसी, लीवरेज्ड ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट्स पर निर्भरता ने बाजार की संरचना को नाजुक बना दिया है। हालिया आंकड़ों के अनुसार, इन सेमीकंडक्टर दिग्गजों के 2x लीवरेज्ड ETFs की AUM (एसेट्स अंडर मैनेजमेंट) में सिर्फ एक हफ्ते में 38% की बढ़ोतरी हुई, जिससे रिटेल फ्लो केंद्रित हुआ और आज की घबराहट में गिरावट की रफ्तार तेज हो गई। इसके साथ ही, कोरियन वोन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 1,560 के पार कमजोर हो गया है, जो 2009 के बाद का सबसे निचला स्तर है। यह करेंसी अस्थिरता, मध्य पूर्व में बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और इस उम्मीद के साथ कि फेडरल रिजर्व अपनी प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति को फिर से शुरू कर सकता है, सियोल के शेयर बाजार के लिए एक खतरनाक स्थिति पैदा कर रही है।

आगे का रास्ता

हालांकि कोरिया एक्सचेंज ने स्थिरीकरण रणनीतियों का आकलन करने के लिए आपातकालीन बैठकें बुलाई हैं, लेकिन बाजार की भावना अभी भी नाजुक बनी हुई है। विश्लेषकों का कहना है कि मौजूदा गिरावट फंडामेंटल में किसी बड़ी कमजोरी के बजाय उम्मीदों का फिर से मूल्यांकन है, हालांकि अगर विदेशी निवेशक अपनी बिकवाली जारी रखते हैं तो 'ब्लैक मंडे' जैसे लंबे परिदृश्य का जोखिम बना हुआ है। 29 जून को प्रमुख टेक स्टॉक्स पर वीकली ऑप्शंस लॉन्च होने वाले हैं, ऐसे में इंट्राडे लीवरेज के कारण और अधिक अस्थिरता की संभावना बनी हुई है। निवेशक अब इस बात पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं कि आगामी मैक्रो इकोनॉमिक डेटा यह निर्धारित करेगा कि यह गिरावट एक अस्थायी कंसोलिडेशन है या AI-संचालित सेमीकंडक्टर बूम के गहरे संरचनात्मक अनवाइंडिंग की शुरुआत।