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AI निवेश से मुनाफे में आई बम्पर तेजी
Ixigo के शेयर शुक्रवार को 4.43% बढ़कर ₹171.05 पर पहुंच गए। कंपनी ने Q4 FY26 के नतीजे जारी किए, जिसमें उनका प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) 91% उछलकर ₹32.1 करोड़ रहा। यह अब तक का सबसे बड़ा प्रॉफिट है। कंपनी का रेवेन्यू 34% बढ़कर ₹1,228 करोड़ और ग्रॉस ट्रांजैक्शन वैल्यू (GTV) 25% बढ़कर ₹18,692.7 करोड़ हो गया। एडजस्टेड EBITDA में भी 28% का इजाफा हुआ और यह ₹120.9 करोड़ रहा। वहीं, ऑपरेशन्स से कैश फ्लो 60% बढ़कर ₹195.7 करोड़ दर्ज किया गया। फ्लाइट और बस दोनों सेगमेंट ने अच्छी ग्रोथ दिखाई, FY26 में दोनों 50% से ज्यादा बढ़े।
एनालिस्ट्स ने क्यों घटाया टारगेट?
शानदार नतीजों के बावजूद, JM Financial के एनालिस्ट्स ने 'Buy' रेटिंग बरकरार रखी है, लेकिन टारगेट प्राइस ₹250 से घटाकर ₹200 कर दिया है। इसका मुख्य कारण Trenes का कंसॉलिडेशन है, जिससे P/E मल्टीपल 55x से घटकर 50x हो गया। हालांकि, FY27E-FY28E के लिए रेवेन्यू अनुमान 1-5% बढ़ाए गए हैं और EBITDA मार्जिन में सुधार हुआ है, लेकिन एडजस्टेड EPS अनुमान 11-12% कम कर दिए गए हैं। यह बदलाव AI में किए गए बड़े निवेश और Freshbus से होने वाले संभावित ज्यादा नुकसान को ध्यान में रखकर किया गया है।
ग्रोथ में आई नरमी और मार्जिन पर चिंता
Q4 FY26 में कंसॉलिडेटेड GTV ग्रोथ घटकर 8.6% पर आ गई, जो Q3 FY26 के 21.5% से काफी कम है। इस धीमी ग्रोथ की वजह पिछले साल महाकुंभ का हाई बेस इफेक्ट और मध्य पूर्व में यात्रा संबंधी दिक्कतें रहीं। हालांकि, बस और फ्लाइट सेगमेंट ने क्रमशः 26.1% और 18.1% की ग्रोथ दर्ज की, जबकि ट्रेन GTV में 5% की गिरावट आई। Trenes के इंटीग्रेशन से EBITDA मार्जिन को संभालने में मदद मिलने की उम्मीद है।
AI निवेश और भविष्य की प्रॉफिटेबिलिटी
Ixigo की 'ixigo NEXT' जैसी पहलों के माध्यम से AI का इस्तेमाल करके यूजर एक्सपीरियंस और ऑपरेशनल एफिशिएंसी को बेहतर बनाने की रणनीति है। कंपनी का लक्ष्य AI के जरिए भविष्य में ग्रोथ बढ़ाना और मार्केट शेयर कैप्चर करना है। एनालिस्ट्स कंपनी के रेवेन्यू और GTV ग्रोथ को तो मान रहे हैं, लेकिन अब यह देखना अहम होगा कि Ixigo इस टॉप-लाइन ग्रोथ को टिकाऊ प्रॉफिट में कैसे बदलता है। एनालिस्ट्स के घटाए गए टारगेट प्राइस में ग्रोथ की संभावनाओं के साथ-साथ टेक्नोलॉजी में किए गए रणनीतिक निवेश और बाजार के सामान्य होने के असर को भी शामिल किया गया है।