खर्च वित्त समिति (EFC) ने इंडिया सेमीकंडक्टर मिशन (ISM) के दूसरे चरण के लिए ₹1.25 लाख करोड़ के बड़े फंड को मंज़ूरी दे दी है। इस फंडिंग का मकसद घरेलू चिप उत्पादन और डिज़ाइन क्षमताओं को बढ़ाना है। निवेशक इस बात पर नज़र रख रहे हैं कि यह कैपिटल इंजेक्शन स्थानीय मैन्युफैक्चरिंग को कैसे सपोर्ट करेगा और कौन सी कंपनियां इस प्रस्ताव के कैबिनेट में अंतिम मंज़ूरी के लिए आगे बढ़ने पर लाभान्वित हो सकती हैं।
क्या हुआ?
खर्च वित्त समिति (EFC) ने इंडिया सेमीकंडक्टर मिशन (ISM) के दूसरे चरण, जिसे ISM 2.0 के नाम से जाना जाता है, के लिए ₹1.25 लाख करोड़ के महत्वपूर्ण फंडिंग प्रस्ताव को आधिकारिक तौर पर मंज़ूरी दे दी है। यह निर्णय ऐसे समय में आया है जब सरकार वैश्विक सेमीकंडक्टर वैल्यू चेन में अपनी उपस्थिति को गहरा करने की कोशिश कर रही है। यह प्रस्ताव अब अंतिम मंज़ूरी के लिए केंद्रीय कैबिनेट के पास जाएगा। यह कदम 2021 में ₹76,000 करोड़ के आवंटन के साथ शुरू किए गए शुरुआती सेमीकंडक्टर प्रोत्साहन कार्यक्रम के बाद उठाया गया है।
रणनीति में बदलाव
नया चरण भारत के टेक्नोलॉजी रोडमैप के लिए एक रणनीतिक बदलाव का प्रतीक है। जबकि पहले चरण में आधार तैयार करने और असेंबली व टेस्टिंग के लिए शुरुआती निवेश को आकर्षित करने पर ध्यान केंद्रित किया गया था, ISM 2.0 को वैल्यू चेन में और ऊपर ले जाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसमें एडवांस्ड चिप फैब्रिकेशन, डिज़ाइन इनोवेशन और परिष्कृत पैकेजिंग समाधान जैसे अधिक जटिल क्षेत्रों का समर्थन शामिल है। वित्तीय सहायता बढ़ाकर, सरकार भारत में सेमीकंडक्टर सुविधाएं बनाने की कोशिश कर रही निजी कंपनियों के लिए प्रवेश की उच्च लागत को कम करना चाहती है।
बिज़नेस की वास्तविकताएं और एग्जीक्यूशन के जोखिम
निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कोई जल्दी रिटर्न देने वाला बिज़नेस नहीं है। एक सेमीकंडक्टर फैब, या फैब्रिकेशन यूनिट बनाने के लिए भारी अग्रिम पूंजी की ज़रूरत होती है और व्यावसायिक उत्पादन शुरू होने से पहले वर्षों तक निर्माण कार्य चलता है। हालांकि सरकारी सब्सिडी वित्तीय बोझ को कम करने में मदद करती है, फिर भी कंपनियों को महत्वपूर्ण परिचालन जोखिमों का सामना करना पड़ता है। इनमें लगातार बिजली और पानी की आपूर्ति की ज़रूरत, अत्यधिक कुशल कार्यबल तक पहुंच और तेज़ी से बदलती वैश्विक इंडस्ट्री में टेक्नोलॉजी को अपडेट रखने की चुनौती शामिल है।
इसके अलावा, भारत स्थापित वैश्विक खिलाड़ियों और अन्य देशों के साथ प्रतिस्पर्धा कर रहा है जो चिप निर्माताओं को लुभाने के लिए भारी प्रोत्साहन की पेशकश भी कर रहे हैं। यह एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी माहौल बनाता है जहाँ प्रोजेक्ट एग्जीक्यूशन की गति और लागत प्रबंधन महत्वपूर्ण होंगे। इन सब्सिडियों को प्राप्त करने वाली कंपनियों को यह साबित करना होगा कि वे लाभदायक परिचालन बनाने और बनाए रखने के लिए पूंजी का प्रभावी ढंग से उपयोग कर सकती हैं।
कौन शामिल है?
कई भारतीय कंपनियों ने पहले ही अपने सेमीकंडक्टर पोर्टफोलियो का निर्माण शुरू कर दिया है। टाटा इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे बड़े बिज़नेस ग्रुप और सीजी पावर (CG Power) और कायेन्स टेक्नोलॉजी (Kaynes Technology) जैसी कंपनियों ने असेंबली, टेस्टिंग और फैब्रिकेशन यूनिट स्थापित करने की योजना की घोषणा की है। निवेशक अक्सर देश की सेमीकंडक्टर महत्वाकांक्षाओं के प्रॉक्सी के रूप में इन शेयरों को ट्रैक करते हैं। हालांकि, इन सरकारी प्रोत्साहनों का कंपनी की बैलेंस शीट और मुनाफे मार्जिन पर असर इस बात पर निर्भर करेगा कि ये प्रोजेक्ट कितनी जल्दी योजना से वास्तविक उत्पादन में आगे बढ़ते हैं।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
जैसे-जैसे सरकार इस रोडमैप को अंतिम रूप दे रही है, शेयरधारकों के लिए मुख्य निगरानी योग्य बिंदु वही बने हुए हैं: प्रोजेक्ट कमीशनिंग की समय-सीमा, वादा की गई सब्सिडियों का वितरण, और इन मेगा-प्रोजेक्ट्स को फंड करने के लिए कंपनियों द्वारा लिया जाने वाला कुल कर्ज। निवेशक प्रबंधन की टिप्पणियों पर भी ध्यान दे सकते हैं कि ये प्रोत्साहन उनके दीर्घकालिक पूंजी आवंटन को कैसे प्रभावित करते हैं और क्या वे भारी शुरुआती खर्च के लिए जाने जाने वाले क्षेत्र में लाभप्रदता हासिल कर सकते हैं। नीतिगत मंज़ूरी से वास्तविक ऑन-ग्राउंड उत्पादन में संक्रमण वह जगह है जहाँ वास्तविक व्यावसायिक मूल्य का निर्माण होगा।