भारतीय संस्थागत निवेशकों (DIIs) ने Cyient और Persistent Systems जैसी टेक कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई है। वे AI इंफ्रास्ट्रक्चर के भविष्य को लेकर उत्साहित हैं, जबकि विदेशी निवेशक (FIIs) IT सेक्टर से दूरी बना रहे हैं।
क्या हुआ?
घरेलू संस्थागत निवेशकों (DIIs), जिनमें म्यूचुअल फंड और बीमा कंपनियां शामिल हैं, वे भारतीय IT फर्मों Cyient और Persistent Systems में अपनी हिस्सेदारी सक्रिय रूप से बढ़ा रहे हैं। यह कदम आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के लिए जरूरी इंफ्रास्ट्रक्चर बनाने वाली कंपनियों पर एक रणनीतिक दांव को दर्शाता है। पिछले दो सालों से विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs) भारतीय टेक्नोलॉजी शेयरों के शुद्ध विक्रेता रहे हैं, लेकिन अब घरेलू फंड्स इन बिकवाली को संभालने के लिए आगे आए हैं। यह भारत के टेक इंजीनियरिंग और सॉफ्टवेयर सर्विसेज स्पेस की लंबी अवधि की क्षमता पर एक अलग दृष्टिकोण का संकेत देता है।
Cyient: हार्डवेयर इंजीनियरिंग पर फोकस
Cyient, AI इंडस्ट्री के सेमीकंडक्टर और हार्डवेयर सेगमेंट पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। यह फर्म AI डेटा सेंटर्स के लिए कस्टम चिप्स डिजाइन करती है और मशीन लर्निंग प्रोसेसर्स विकसित करती है। अपनी क्षमताओं को तेज करने के लिए, Cyient ने हाल ही में TAO Digital को $218 मिलियन में एक्वायर करने का समझौता किया है। इस विस्तार के बावजूद, कंपनी वित्तीय दबाव का सामना कर रही है, जिसमें FY26 में EBITDA और नेट प्रॉफिट में गिरावट शामिल है। हालांकि, DIIs ने कंपनी में अपनी हिस्सेदारी दो साल पहले के 27% से बढ़ाकर 41% से अधिक कर दी है। यह स्टॉक वर्तमान में 21x के प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो पर ट्रेड कर रहा है, जो इंडस्ट्री के मीडियन से कम है, हालांकि यह दिसंबर 2023 में देखे गए अपने रिकॉर्ड हाई से लगभग 64% नीचे है।
Persistent Systems: ग्रोथ और इंटीग्रेशन
पुणे स्थित Persistent Systems बैंकिंग और हेल्थकेयर सेक्टर्स के लिए सॉफ्टवेयर आधुनिकीकरण पर ध्यान केंद्रित करके एक अलग रास्ता अपना रहा है। कंपनी का लक्ष्य FY27 तक $2 बिलियन का रेवेन्यू हासिल करना है। इसकी रणनीति का एक बड़ा हिस्सा Nagarro का 1.27 बिलियन यूरो में अधिग्रहण है, जिसका उद्देश्य यूरोपीय बाजार में अपनी पकड़ मजबूत करना है। कंपनी ने मजबूत वित्तीय प्रदर्शन बनाए रखा है, जिसमें पांच साल की कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) बिक्री में 29% और नेट प्रॉफिट में 33% रही है। हालांकि, इसका वैल्यूएशन इंडस्ट्री के मीडियन से अधिक 39x P/E पर बना हुआ है। यह स्टॉक वर्तमान में अपने ऑल-टाइम हाई से 30% नीचे ट्रेड कर रहा है, जो बड़े अधिग्रहण और संभावित इंटीग्रेशन चुनौतियों के संबंध में निवेशकों की सावधानी को दर्शाता है।
बिजनेस रिस्क और विचार
निवेशकों के लिए, ये कंपनियां दो अलग-अलग निवेश शैलियों का प्रतिनिधित्व करती हैं। Cyient प्रभावी रूप से एक 'टर्नअराउंड प्ले' है, जहां सफलता AI हार्डवेयर में बदलाव और नए अधिग्रहणों के सफल इंटीग्रेशन पर निर्भर करती है। कंपनी को अपनी रणनीति के काम करने के लिए हालिया प्रॉफिट मार्जिन दबाव से निपटना होगा। इसके विपरीत, Persistent Systems एक हाई-ग्रोथ, कम-डेट वाला बिजनेस है जिसे अब अपने बड़े यूरोपीय विस्तार से जुड़े एक्जीक्यूशन जोखिमों का प्रबंधन करना होगा। चूंकि कंपनी कई प्रतिस्पर्धियों की तुलना में वैल्यूएशन प्रीमियम पर ट्रेड कर रही है, इसलिए Nagarro को एकीकृत करते हुए लगातार ग्रोथ बनाए रखने की इसकी क्षमता पर करीब से नजर रखी जाएगी।
निवेशकों को क्या ट्रैक करना चाहिए?
निवेशक Cyient के AI हार्डवेयर डिवीजन की प्रगति और आने वाली तिमाहियों में इसके मार्जिन में सुधार की निगरानी कर सकते हैं। Persistent Systems के लिए, मुख्य मॉनिटर Nagarro का सफल इंटीग्रेशन है और यह इसके समग्र रिटर्न ऑन कैपिटल और डेट लेवल्स को कैसे प्रभावित करता है। दोनों ही मामलों में, भविष्य का प्रदर्शन AI इंफ्रास्ट्रक्चर सर्विसेज की वास्तविक मांग बनाम वर्तमान बाजार उत्साह पर निर्भर करेगा।