Blinkit, जो Eternal का हिस्सा है, ने वित्त वर्ष 2027 की पहली तिमाही (Q1FY27) में लगातार तीसरी बार पॉजिटिव एडजस्टेड EBITDA दर्ज किया है। कंपनी ने **₹102 करोड़** का मुनाफ़ा कमाया है। इस सेक्टर में यह बड़ा बदलाव दिखाता है कि कंपनियां अब आक्रामक तरीके से पैसा खर्च करने के बजाय टिकाऊ ग्रोथ मॉडल की ओर बढ़ रही हैं।
क्विक कॉमर्स में बड़ा बदलाव
भारतीय क्विक कॉमर्स सेक्टर एक बड़े बदलाव के दौर से गुज़र रहा है। अब भारी डिस्काउंट देने के बजाय, कंपनियां ऑपरेशनल परिपक्वता और वित्तीय अनुशासन पर ज़्यादा ध्यान दे रही हैं। बड़े खिलाड़ियों के बीच बढ़ती प्रतिस्पर्धा के साथ, कंपनियों का फोकस अब फुलफिलमेंट डेंसिटी, इन्वेंट्री मैनेजमेंट और बाहरी पूंजी के बजाय आंतरिक कैश फ्लो से विस्तार को फंड करने की क्षमता पर है।
Blinkit का ऑपरेशनल टर्नअराउंड
Eternal के बैनर तले Blinkit ने अपने वित्तीय प्रदर्शन में ज़बरदस्त सुधार दिखाया है। वित्त वर्ष 2027 की पहली तिमाही में, कंपनी ने ₹102 करोड़ का एडजस्टेड EBITDA दर्ज किया। यह पिछले साल की इसी अवधि में दर्ज ₹162 करोड़ के घाटे से एक बड़ा उलटफेर है। यह दिखाता है कि कंपनी कैसे ऑपरेटिंग लीवरेज हासिल कर रही है, जहाँ उसका राजस्व बढ़ने की तुलना में फुलफिलमेंट नेटवर्क चलाने की लागत धीमी गति से बढ़ रही है। प्लेटफॉर्म का नेट ऑर्डर वैल्यू ₹17,132 करोड़ तक पहुँच गया, जो पिछले साल की तुलना में 86% अधिक है। यह स्टोर के आकार को बढ़ाने और उत्पाद विविधता लाने की रणनीति के कारण संभव हुआ है।
Swiggy Instamart का यूनिट इकोनॉमिक्स पर फोकस
वहीं, Swiggy का Instamart फिलहाल अधिक संतुलित ग्रोथ पाथ पर चल रहा है। तेज गति से डार्क-स्टोर विस्तार को प्राथमिकता देने के बजाय, कंपनी बास्केट की गुणवत्ता और ग्राहक प्रतिधारण में सुधार के लिए पहलों के ज़रिए अपनी यूनिट इकोनॉमिक्स को बेहतर बना रही है। अपने लगभग 45% डार्क स्टोर पहले से ही मुनाफे में योगदान दे रहे हैं, Swiggy बुनियादी ढांचे को तेज करने से पहले एक टिकाऊ आधार बनाने की कोशिश कर रहा है। यह रणनीति महंगे विस्तार के जोखिम को कम करने के लिए डिज़ाइन की गई है, हालांकि इससे अल्पावधि में ग्रोथ की गति थोड़ी धीमी रह सकती है।
फूड डिलीवरी से मिला बूस्ट
मुख्य फूड डिलीवरी बिज़नेस की लाभप्रदता क्विक कॉमर्स की महत्वाकांक्षाओं को फंड करने के लिए केंद्रीय बनी हुई है। Eternal के फूड डिलीवरी सेगमेंट ने 5.6% का एडजस्टेड EBITDA मार्जिन दर्ज किया, जिससे तिमाही के दौरान ₹606 करोड़ का ऑपरेटिंग प्रॉफिट हुआ। यह कैश फ्लो Eternal को बाहरी फंडिंग पर बहुत अधिक निर्भर हुए बिना अपने क्विक कॉमर्स इंफ्रास्ट्रक्चर में फिर से निवेश करने की सुविधा देता है। इसके विपरीत, Swiggy के फूड डिलीवरी आर्म ने भी 3.1% EBITDA मार्जिन के साथ लाभप्रदता बनाए रखी है, लेकिन यह इन कमाई का एक बड़ा हिस्सा ग्रोथ में फिर से निवेश करता है, जिससे वर्तमान में इसकी आंतरिक फंडिंग क्षमता सीमित हो जाती है।
सेक्टर की डायनामिक्स और भविष्य के संकेत
Zepto जैसी कंपनियों और बड़े ई-कॉमर्स खिलाड़ियों द्वारा बाजार हिस्सेदारी बचाने के लिए फुलफिलमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश के साथ प्रतिस्पर्धी माहौल अभी भी कड़ा है। इस सेक्टर की दीर्घकालिक व्यवहार्यता इस बात पर निर्भर करेगी कि ये प्लेटफॉर्म कच्चे माल की लागत, स्थानीय प्रतिस्पर्धा और शहरी डिलीवरी की लॉजिस्टिक चुनौतियों का कितनी प्रभावी ढंग से प्रबंधन करते हैं। निवेशकों के लिए, मुख्य ध्यान दोनों कंपनियों में EBITDA मार्जिन की स्थिरता, Swiggy की अपने प्रॉफिट-कंट्रीब्यूटिंग स्टोर नेटवर्क को स्केल करने की क्षमता, और Blinkit द्वारा नए भौगोलिक क्षेत्रों में विस्तार जारी रखने पर अपनी वर्तमान उत्पादकता के स्तर को बनाए रखने की क्षमता पर रहेगा।