Amazon के शेयरों में जबरदस्त उछाल देखने को मिला है। कंपनी की क्लाउड सर्विस AWS ने पिछले 4 सालों में सबसे तेज ग्रोथ दर्ज की है, जो AI सर्विसेज की तगड़ी मांग का संकेत दे रही है। इस परफॉर्मेंस के दम पर Amazon 2026 तक कैपिटल खर्च बढ़ाकर $220 अरब करने के अपने फैसले को सही साबित कर रही है।
क्लाउड की मांग बनाम कैपिटल खर्च
बाजार की सकारात्मक प्रतिक्रिया Big Tech कंपनियों के मूल्यांकन के बदलते ट्रेंड को दिखाती है। जहां इस साल आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर ग्लोबल खर्च $730 अरब से ज्यादा रहने की उम्मीद है, वहीं बाजार अब ज्यादा सेलेक्टिव हो गया है। निवेशक अब उन कंपनियों में फर्क कर रहे हैं जो AI इन्वेस्टमेंट से तुरंत वित्तीय लाभ दिखा सकती हैं, और उन कंपनियों में जहां खर्च से नतीजे आने में देरी होती है या कैश फ्लो पर दबाव पड़ता है। Amazon की क्लाउड ग्रोथ को अपने AI इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च से सीधे जोड़ने की क्षमता ने वह भरोसा दिया है, जिसे हासिल करने में कुछ दूसरी कंपनियां संघर्ष कर रही हैं।
वित्तीय स्थिति और कैश फ्लो
इस उत्साह के बावजूद, Amazon के आक्रामक विस्तार ने इसके शॉर्ट-टर्म वित्तीय स्थिति पर असर डाला है। कंपनी का पिछले 12 महीनों का फ्री कैश फ्लो दूसरी तिमाही में घटकर $7.6 अरब निगेटिव हो गया, जो पिछले साल इसी अवधि में $18.2 अरब पॉजिटिव था। CEO Andy Jassy ने इस चिंता को दूर करते हुए कहा कि 2027 और 2028 की शुरुआत के लिए कंपनी की अधिकांश क्लाउड क्षमता पहले से ही कस्टमर्स द्वारा रिजर्व की जा चुकी है। यह बताता है कि मौजूदा खर्च अनुमानित ग्रोथ पर आधारित न होकर, मौजूदा मांग पर टिका है।
सेक्टर में अलग-अलग प्रदर्शन
स्पष्ट मोनेटाइजेशन पर बाजार का फोकस अन्य लीडिंग कंपनियों के प्रदर्शन में भी दिखता है। जहां Microsoft के क्लाउड बिजनेस में 43% रेवेन्यू ग्रोथ के बाद शेयरों में उछाल आया, वहीं Meta Platforms और Alphabet जैसी बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों को शेयर की कीमतों में गिरावट का सामना करना पड़ा। मजबूत ओवरऑल रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद, इन कंपनियों को बढ़ते कैपिटल एक्सपेंडिचर और घटते फ्री कैश फ्लो के कारण निवेशकों की आलोचना झेलनी पड़ी। यह दिखाता है कि शेयरहोल्डर्स AI सेक्टर में लॉन्ग-टर्म वादों की बजाय मार्जिन में स्पष्ट विस्तार को ज्यादा महत्व दे रहे हैं।
इन ताजा नतीजों के बाद, कम से कम 15 ब्रोकरेज फर्मों ने Amazon के प्राइस टारगेट को ऊपर की ओर रिवाइज किया है। आगे चलकर, निवेशकों के लिए यह देखना अहम होगा कि Amazon इस AWS ग्रोथ की रफ्तार को बनाए रख पाती है या नहीं, और मार्जिन को स्थिर कर पाती है या नहीं, ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि आने वाली तिमाहियों में भारी कैपिटल डिप्लॉयमेंट ठोस रेवेन्यू ग्रोथ से जस्टिफाई हो।