Alphabet Inc. के निवेशकों को तगड़ा झटका लगा है। मई 2026 के पीक के बाद से कंपनी की मार्केट वैल्यू **$692 बिलियन** घट गई है। एआई इन्फ्रास्ट्रक्चर पर भारी-भरकम खर्च और टॉप टैलेंट का कंपनी छोड़ना शेयर पर दबाव बना रहा है।
Alphabet Inc. के प्रति बाजार का सेंटिमेंट अचानक बदल गया है। मई 2026 के अपने ऑल-टाइम हाई से कंपनी का मार्केट कैपिटलाइजेशन $692 बिलियन कम हो चुका है। हालांकि क्लाउड कंप्यूटिंग जैसे सेगमेंट्स में कंपनी का प्रदर्शन मजबूत है, लेकिन निवेशकों का पूरा ध्यान अब कंपनी के भारी-भरकम वित्तीय कमिटमेंट्स की सस्टेनेबिलिटी पर टिक गया है।
रिकॉर्ड खर्च और फाइनेंशियल दबाव
निवेशकों की सबसे बड़ी चिंता Alphabet की आक्रामक कैपिटल स्पेंडिंग है। कंपनी ने साल 2026 के लिए $195 बिलियन से $205 बिलियन के बीच कैपिटल एक्सपेंडिचर का गाइडेंस दिया है। साल 2026 की दूसरी तिमाही में कंपनी का फ्री कैश फ्लो पहली बार -$5.9 बिलियन रहा, जो एक ऐतिहासिक गिरावट है। इस इंफ्रास्ट्रक्चर की फंडिंग के लिए कंपनी ने $50 बिलियन से अधिक का कर्ज लिया है और साल की पहली छमाही में $85 बिलियन के शेयर जारी किए हैं। बाजार अब यह सवाल उठा रहा है कि क्या इन निवेशों से मिलने वाला रिटर्न इस कर्ज के बोझ को जस्टिफाई कर पाएगा।
टैलेंट एग्जिट और ऑपरेशनल चुनौतियां
वित्तीय आंकड़ों से परे, Google DeepMind के भीतर की हलचल भी निवेशकों को डरा रही है। Noam Shazeer जैसे कई दिग्गज इंजीनियरों के OpenAI में जाने और John Jumper के Anthropic जॉइन करने से स्पेशलाइज्ड एक्सपर्टाइज की कमी महसूस की जा रही है। Demis Hassabis और Jeff Dean जैसे बड़े नामों के बीच लीडरशिप में बदलाव और Gemini 3.5 Pro मॉडल के लॉन्च में देरी ने कंपनी के ऑपरेशनल रिस्क को बढ़ा दिया है।
क्लाउड में ग्रोथ, पर एआई पर सवाल
चुनौतियों के बावजूद, कंपनी का कोर बिजनेस दमदार है। Q2 2026 में रेवेन्यू $119.8 बिलियन रहा, जो 24% की ईयर-ऑन-ईयर ग्रोथ है, जबकि Google Cloud का रेवेन्यू 82% उछलकर $24.8 बिलियन पहुंच गया। लेकिन मार्केट फिलहाल टॉप-लाइन ग्रोथ के बजाय एआई मोनेटाइजेशन और एफिशिएंट कैपिटल एलोकेशन पर ज्यादा ध्यान दे रहा है। अब सबकी नजरें Gemini 3.5 Pro के लॉन्च और कंपनी की कैश फ्लो रिकवरी पर टिकी हैं।