ग्लोबल टेक दिग्गज 2026 में AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर **$725 बिलियन** से अधिक खर्च करने की तैयारी में हैं। हालांकि, अब फोकस सिर्फ ग्रोथ पर नहीं, बल्कि फाइनेंशियल सस्टेनेबिलिटी पर शिफ्ट हो गया है क्योंकि कर्ज का बढ़ता बोझ निवेशकों के लिए चिंता का विषय बन गया है।
AI इंफ्रास्ट्रक्चर की रेस अब एक हाई-स्टेक दौर में पहुंच गई है। अगस्त 2026 तक के आंकड़ों के मुताबिक, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta और Oracle जैसी दिग्गज कंपनियां डेटा सेंटर्स और पावर इंफ्रास्ट्रक्चर पर $725 बिलियन से $800 बिलियन तक का भारी निवेश कर रही हैं। यह निवेश बताता है कि अब यह सेक्टर सिर्फ एक एक्सपेरिमेंट नहीं, बल्कि बड़े पैमाने पर इंडस्ट्रियल बिल्डआउट का रूप ले चुका है।
कर्ज के जरिए एक्सपेंशन की होड़
पहले ये टेक कंपनियां अपनी कमाई (Internal Cash Flow) से ही ग्रोथ को फंड करती थीं, लेकिन अब हालात बदल गए हैं। अब भारी निवेश के लिए क्रेडिट मार्केट और कर्ज पर निर्भरता बढ़ गई है। इससे ये कंपनियां ब्याज दरों (Interest Rates) के उतार-चढ़ाव के प्रति और अधिक संवेदनशील हो गई हैं। शेयरधारकों के लिए अब सवाल यह है कि ये कंपनियां इस इंफ्रास्ट्रक्चर को कितनी जल्दी रेवेन्यू में बदल पाएंगी।
मोनेटाइजेशन गैप का रिस्क
मार्केट में इस समय 'मोनेटाइजेशन गैप' की सबसे ज्यादा चर्चा है। यानी हार्डवेयर पर किए गए खर्च और AI सर्विस से होने वाली कमाई में बहुत बड़ा अंतर है। Bank for International Settlements (BIS) ने 2026 के अपने रिस्क रजिस्टर में AI इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च को शामिल किया है। डर यह है कि अगर खर्च डिमांड से ज्यादा बढ़ता रहा, तो कंपनियों के पास 'Stranded Assets' यानी ऐसे डेटा सेंटर्स रह जाएंगे जो लागत निकालने लायक मुनाफा नहीं दे पाएंगे। हालांकि, JPMorgan जैसे एनालिस्ट्स का मानना है कि अगर रेवेन्यू ग्रोथ तेजी से बढ़ती है, तो यह साइकिल इकोनॉमिकली सही साबित हो सकती है।
भारतीय बाजार पर क्या होगा असर?
भारतीय मार्केट के लिए राहत की बात यह है कि यहां का इक्विटी मार्केट सीधे तौर पर US की तरह AI-स्पेसिफिक इंफ्रास्ट्रक्चर पर केंद्रित नहीं है। हालांकि, ग्लोबल लेवल पर अगर AI स्पेंडिंग में अचानक गिरावट आती है, तो इसका असर सेंटीमेंट पर पड़ सकता है और ग्लोबल डिमांड से जुड़ी कंपनियों के मुनाफे पर दबाव देखने को मिल सकता है।
अब निवेशकों की नजर इस बात पर होगी कि क्या ये कंपनियां अपनी मार्जिन हेल्थ बरकरार रख पाती हैं या नहीं।