वन97 कम्युनिकेशंस (पेटीएम) स्टॉक MSCI इनक्लूजन और मजबूत वित्तीय प्रदर्शन के कारण कई सालों के उच्चतम स्तर पर पहुंचा

शुक्रवार को ट्रेडिंग सत्र के दौरान बीएसई पर वन97 कम्युनिकेशंस, जिसे व्यापक रूप से पेटीएम के नाम से जाना जाता है, के शेयर ₹1,350.85 के बहु-वर्षीय शिखर पर पहुंच गए, हालिया सकारात्मक विकास से प्रेरित एक रैली जारी रही। फिनटेक फर्म के शेयर की कीमत में पिछले दो ट्रेडिंग दिनों में लगभग 6.5% की वृद्धि हुई है, जो MSCI ग्लोबल स्टैंडर्ड इंडेक्स में नवंबर समीक्षा के हिस्से के रूप में इसके शामिल होने की घोषणा के बाद हुई है। यह समावेश अक्सर निष्क्रिय निवेश प्रवाह को आकर्षित करता है, जिससे स्टॉक की मांग बढ़ती है।

पेटीएम ने पिछले छह महीनों में उल्लेखनीय प्रदर्शन किया है, बीएसई सेंसेक्स के मामूली 3% की वृद्धि की तुलना में 53% की उछाल दर्ज की है। स्टॉक 11 मार्च 2025 को ₹652.30 के अपने 52-सप्ताह के निम्नतम स्तर से दोगुना से अधिक हो गया है, और वर्तमान में दिसंबर 2021 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर कारोबार कर रहा है।

विश्लेषकों का कहना है कि पेटीएम ने एक स्वस्थ दूसरी तिमाही (Q2FY26) पेश की है, जो काफी हद तक उम्मीदों पर खरी उतरी है। इसके प्रदर्शन को मजबूत राजस्व वृद्धि और अनुशासित लागत प्रबंधन का समर्थन मिला, जिससे एक मजबूत समायोजित लाभ और टिकाऊ लाभप्रदता की ओर स्थिर प्रगति हुई। ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (EBITDA) से पहले की कमाई (EBITDA) मार्जिन में सुधार हुआ है, जिसमें सकल व्यापार मात्रा (GMV) की वृद्धि लगातार बनी हुई है।

कंपनी का भुगतान व्यवसाय लगभग 20% की दर से बढ़ रहा है। विशेष रूप से, Q2FY26 में भुगतान प्रसंस्करण मार्जिन में सुधार हुआ है, जो यूपीआई पर क्रेडिट कार्ड के उपयोग और ईएमआई जैसे सामर्थ्य समाधानों से बढ़ी हुई मांग के कारण हुआ है, जिसने निर्देशित 3 आधार अंकों (bps) के निशान को पार कर लिया है। व्यापारियों के साथ बेहतर मूल्य निर्धारण अनुशासन ने भी इस मार्जिन विस्तार में योगदान दिया है, जैसा कि एक्सिस सिक्योरिटीज के अनुसार है।

ब्रोकरेज फर्मों ने सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की है। एक्सिस सिक्योरिटीज ने ₹1,400 के संशोधित मूल्य लक्ष्य के साथ 'ADD' रेटिंग बनाए रखी है। जेएम फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल सिक्योरिटीज ने 'BUY' रेटिंग दोहराई है, सितंबर 2026 के लिए ₹1,470 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है, और कंपनी को उसके अनुमानित सितंबर 2027 EBITDA का 40 गुना मूल्यांकित किया है।

पेटीएम ने ₹210 करोड़ का कर पश्चात लाभ (असाधारण मदों के लिए समायोजित) और ₹2,060 करोड़ का राजस्व दर्ज किया है, जो पिछली तिमाही (QoQ) की तुलना में 7% अधिक है। योगदान मार्जिन (CM) 59% पर बना रहा, और EBIDTAM 320bps बढ़ा, रिपोर्टेड EBITDA पिछली तिमाही की तुलना में लगभग दोगुना होकर ₹140 करोड़ हो गया। जबकि विपणन सेवा राजस्व में क्रमिक गिरावट देखी गई, भुगतान और वित्तीय सेवाओं में और अधिक गति दिखाई दी।

मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने अपने योगदान मार्जिन अनुमानों को थोड़ा बढ़ाया है, लेकिन एक बार के राइट-ऑफ के बावजूद लाभप्रदता अनुमानों को दोहराते हुए, स्टॉक पर न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी है।

प्रभाव यह खबर भारतीय शेयर बाजार के निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह मजबूत परिचालन प्रदर्शन और सूचकांक में शामिल होने के कारण निवेशक मांग में वृद्धि की क्षमता का संकेत देती है। सकारात्मक ब्रोकरेज भावना स्टॉक के मूल्यांकन का और समर्थन करती है। स्टॉक में निरंतर रुचि और संभावित मूल्य वृद्धि देखी जा सकती है। रेटिंग: 7/10.

कठिन शब्द: फिनटेक: वित्तीय सेवाएं प्रदान करने के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग करने वाली कंपनियां। MSCI ग्लोबल स्टैंडर्ड इंडेक्स: मॉर्गन स्टेनली कैपिटल इंटरनेशनल द्वारा बनाया गया एक व्यापक रूप से फॉलो किया जाने वाला स्टॉक मार्केट इंडेक्स जो विकसित और उभरते बाजारों में बड़े और मध्यम आकार की इक्विटी का प्रतिनिधित्व करता है। समावेशन से इंडेक्स-ट्रैकिंग फंडों से खरीदारी का दबाव बढ़ सकता है। टेपिड मार्केट: एक ऐसा बाजार जो धीमी वृद्धि, कम ट्रेडिंग वॉल्यूम और कम मूल्य उतार-चढ़ाव का अनुभव कर रहा हो। 52-सप्ताह का निम्नतम: पिछले 52 सप्ताहों (एक वर्ष) में स्टॉक का सबसे कम कारोबार मूल्य। IPO (इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग): एक निजी कंपनी द्वारा पहली बार सार्वजनिक रूप से स्टॉक शेयर बेचने की प्रक्रिया। ब्रोकरेज: वित्तीय संस्थान जो ग्राहकों के लिए प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री की सुविधा प्रदान करते हैं और निवेश अनुसंधान और सलाह प्रदान कर सकते हैं। समायोजित लाभ: असामान्य, अप्राप्य, या गैर-आवर्ती वस्तुओं को छोड़कर कंपनी का शुद्ध लाभ। टिकाऊ लाभप्रदता: कंपनी की दीर्घकालिक लाभप्रदता उत्पन्न करने की क्षमता। EBITDA (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई): कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का एक माप। GMV (सकल माल की मात्रा): ई-कॉमर्स मार्केटप्लेस के माध्यम से एक निश्चित अवधि में बेचे गए माल का कुल मूल्य, शुल्क या कमीशन काटने से पहले। भुगतान प्रसंस्करण मार्जिन: प्रत्येक लेनदेन को संसाधित करने पर कंपनी द्वारा अर्जित लाभ। UPI पर क्रेडिट कार्ड: एक सुविधा जो उपयोगकर्ताओं को भुगतान करने के लिए यूनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (UPI) प्लेटफॉर्म से अपने क्रेडिट कार्ड लिंक करने की अनुमति देती है। EMI (समान मासिक किस्त): उधारकर्ता द्वारा एक निर्दिष्ट तिथि पर ऋणदाता को हर महीने भुगतान की जाने वाली एक निश्चित राशि। आधार अंक (bps): वित्त में एक आधार अंक का प्रतिशत दर्शाने के लिए उपयोग की जाने वाली माप की एक इकाई। एक आधार अंक 0.01% (1/100वां प्रतिशत) के बराबर होता है। योगदान मार्जिन (CM): परिवर्तनीय लागतों को घटाने के बाद शेष राजस्व, जो निश्चित लागतों को कवर करने और लाभ उत्पन्न करने में योगदान देता है। EBIDTAM (EBITDA मार्जिन): EBITDA को राजस्व से विभाजित करके गणना की जाती है, यह बिक्री के सापेक्ष कंपनी के मुख्य संचालन की लाभप्रदता को इंगित करता है। QoQ (तिमाही-दर-तिमाही): एक तिमाही के वित्तीय परिणामों की पिछली तिमाही से तुलना। Opex (परिचालन व्यय): व्यवसाय को चलाने के लिए आवश्यक चल रही लागतें। क्षति शुल्क: किसी संपत्ति के बाजार मूल्य या वसूली योग्य राशि उसके बही मूल्य से कम हो जाने पर उसके दर्ज मूल्य में कमी।