पेटीएम के शेयर Q2 नतीजों, AI रेवेन्यू की उम्मीदों और MSCI में शामिल होने से उछले; ब्रोकरेज की राय मिली-जुली

वन97 कम्युनिकेशंस, जिसे व्यापक रूप से पेटीएम के नाम से जाना जाता है, के शेयरों में वित्त वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही के वित्तीय नतीजों की घोषणा के बाद 4% से अधिक की उछाल देखी गई। कंपनी ने मजबूत क्रमिक ग्रोथ दर्ज की, जिसमें रेवेन्यू तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) 7.5% बढ़कर ₹2,061 करोड़ हो गया, और साल-दर-साल (YoY) आधार पर 24.2% की महत्वपूर्ण वृद्धि हुई। कंट्रीब्यूशन मार्जिन 59% पर स्वस्थ रहा, और EBITDA मार्जिन पिछले तिमाही के 4% से सुधरकर 7% हो गया, जो मुख्य रूप से ऑपरेशनल एफिशिएंसी के कारण अप्रत्यक्ष खर्चों में कमी के कारण हुआ। प्रबंधन ने संकेत दिया कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) अप्रत्यक्ष खर्चों के निरंतर नियंत्रण और भविष्य में मार्जिन विस्तार के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक होगा। प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) में 71.5% की महत्वपूर्ण क्रमिक वृद्धि दर्ज की गई, जो ₹211 करोड़ रहा। हालांकि, इस आंकड़े में उसके संयुक्त उद्यम फर्स्ट गेम्स टेक्नोलॉजी को दिए गए ऋण के पूर्ण इंपेयरमेंट के लिए ₹190 करोड़ का एकमुश्त चार्ज शामिल है। इस असाधारण मद को छोड़कर, PAT वास्तव में घट गया।

**ब्रोकरेज की प्रतिक्रियाएं:**

* **Citi** ने 'बाय' रेटिंग और ₹1,500 का प्राइस टारगेट बरकरार रखा है, जो UPI पर क्रेडिट की मजबूत ग्रोथ और बेहतर नेट पेमेंट मार्जिन का हवाला देते हैं। उन्होंने FY26-28 के लिए मार्जिन अनुमान बढ़ाए हैं और बेहतर डिवाइस इकोनॉमिक्स पर ध्यान दिया है। * **CLSA** ने ₹1,000 के प्राइस टारगेट के साथ 'अंडरपरफॉर्म' रेटिंग बनाए रखी है, ESOP खर्चों के संबंध में प्रकटीकरण में बदलाव के बावजूद नतीजों में संभावित बीट को स्वीकार किया है। * **Jefferies** ने 'बाय' रेटिंग बनाए रखी है और FY25-28 में कोर बिजनेस ग्रोथ और नई पहलों के कारण 24% रेवेन्यू CAGR और मार्जिन विस्तार की उम्मीद करते हुए अपना प्राइस टारगेट ₹1,600 तक बढ़ा दिया है।

**MSCI इंडेक्स में शामिल होना:**

सकारात्मक भावना को बढ़ाते हुए, MSCI ने वन97 कम्युनिकेशंस (पेटीएम) को अपने इंडिया स्टैंडर्ड इंडेक्स में शामिल करने की घोषणा की है, जो अक्सर संस्थागत निवेश में वृद्धि की ओर ले जाता है।

**प्रभाव** इस खबर का पेटीएम के स्टॉक पर मजबूत वित्तीय नतीजों, AI-संचालित एफिशिएंसी पर सकारात्मक दृष्टिकोण और MSCI इंडेक्स में शामिल होने से बढ़ी हुई दृश्यता के कारण महत्वपूर्ण सकारात्मक प्रभाव पड़ा है। हालांकि, मिश्रित ब्रोकरेज विचार कुछ सावधानी बरतते हैं। भारतीय शेयर बाजार पर समग्र प्रभाव मध्यम होगा, जो मुख्य रूप से फिनटेक और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों को प्रभावित करेगा। रेटिंग: 8/10.

**कठिन शब्दों और उनके अर्थ:**

* **QoQ (क्वार्टर-ओवर-क्वार्टर):** एक तिमाही के वित्तीय मैट्रिक्स की अगली तिमाही से तुलना। * **YoY (ईयर-ओवर-ईयर):** एक वर्ष की एक विशिष्ट अवधि के वित्तीय मैट्रिक्स की पिछले वर्ष की समान अवधि से तुलना। * **EBITDA:** ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई। यह कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का एक माप है। * **कंट्रीब्यूशन मार्जिन:** रेवेन्यू और परिवर्तनीय लागत के बीच का अंतर। यह दर्शाता है कि फिक्स्ड लागतों को कवर करने और लाभ उत्पन्न करने के लिए कितना रेवेन्यू बचा है। * **PAT (प्रॉफिट आफ्टर टैक्स):** कुल रेवेन्यू से सभी खर्चों, जिनमें टैक्स भी शामिल है, को घटाने के बाद बचा हुआ लाभ। * **बेसिस पॉइंट्स (bps):** वित्त में इस्तेमाल की जाने वाली माप की एक इकाई जो 1/100वें प्रतिशत (0.01%) के बराबर होती है। उदाहरण के लिए, 100 bps 1% के बराबर होता है। * **CAGR (कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट):** एक विशिष्ट अवधि में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर जो एक वर्ष से अधिक हो। * **ESOP (कर्मचारी स्टॉक ओनरशिप प्लान):** एक लाभ योजना जिसमें कर्मचारियों को कंपनी स्टॉक आवंटित किए जाते हैं। * **MSCI इंडिया स्टैंडर्ड इंडेक्स:** मॉर्गन स्टेनली कैपिटल इंटरनेशनल द्वारा बनाया गया एक इंडेक्स जो भारतीय लार्ज और मिड-कैप इक्विटी के प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है।