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पूरे साल रहा दमदार प्रदर्शन
फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए Unicommerce eSolutions Limited का प्रदर्शन काफी मजबूत रहा। कंपनी ने पिछले साल के मुकाबले रेवेन्यू में 51.6% का इजाफा करते हुए ₹204.3 करोड़ का आंकड़ा पार किया। एडजस्टेड EBITDA में 54.5% की बढ़त के साथ यह ₹43.9 करोड़ रहा, जबकि नेट प्रॉफिट ₹20.5 करोड़ दर्ज किया गया। कंपनी के कैश रिजर्व भी ऑपरेशनल कैश फ्लो (₹47.0 करोड़) के दम पर दोगुने से ज्यादा होकर ₹81.3 करोड़ हो गए।
Q4 में आई सुस्ती और मार्जिन पर दबाव
इसके उलट, चौथी तिमाही (Q4) में कंपनी की ग्रोथ थोड़ी सुस्त रही, रेवेन्यू में सिर्फ 14% की बढ़त दर्ज हुई और यह ₹51.6 करोड़ रहा। इस दौरान, कर्मचारी और इंफ्रास्ट्रक्चर खर्चों में बढ़ोतरी के चलते कुल खर्चे ₹46.9 करोड़ तक पहुँच गए। नतीजतन, नेट प्रॉफिट लगभग ₹3.4 करोड़ पर स्थिर रहा। एडजस्टेड EBITDA मार्जिन भी पिछले साल के 19.6% की तुलना में घटकर 18.5% रह गया। कंपनी ने बताया कि यह कमी मुख्य रूप से उनके Shipway प्लेटफॉर्म में किए गए इन्वेस्टमेंट्स के कारण हुई है, जबकि Uniware के स्टैंडअलोन मार्जिन 40.8% तक बढ़े।
वैल्यूएशन और वैल्यूएशन पर सवाल
Unicommerce भारत के तेजी से बढ़ते SaaS मार्केट का हिस्सा है, जिसके 2035 तक USD 102.15 बिलियन तक पहुँचने की उम्मीद है। कंपनी की 'AI-first' स्ट्रैटेजी इस सेक्टर के ट्रेंड्स के अनुरूप है। हालांकि, Unicommerce का वैल्यूएशन, खासकर इसका P/E रेशियो (41x-57x), बड़ी IT कंपनियों जैसे TCS या Infosys (15-17x P/E) की तुलना में काफी प्रीमियम है। यह Persistent Systems (40.15x) और Coforge (37.59x) के बराबर है, लेकिन Ivalue Infosolutions (14.24x) से काफी ऊपर है। स्टॉक पिछले एक साल में 20-22% तक गिर चुका है।
भविष्य की राह
आगे Unicommerce eSolutions अपने प्रोडक्ट्स में ग्रोथ जारी रखने की योजना बना रहा है, जिसमें Shipway प्लेटफॉर्म को स्केल करने पर खास ध्यान दिया जाएगा। कंपनी चुनिंदा अधिग्रहणों पर भी विचार कर रही है। एनालिस्ट्स का अनुमान है कि कंपनी की कमाई सालाना 29.8% और रेवेन्यू सालाना 16.3% की दर से बढ़ेगा, जबकि भविष्य में इक्विटी पर रिटर्न 18.1% रहने की उम्मीद है।