Tech Mahindra Share Price: AI 'World Models' में बड़ा दांव, क्या बदलेगी कंपनी की किस्मत?

Tech Mahindra AI की दुनिया में एक नई दिशा पकड़ने की तैयारी में है। कंपनी अब ऐसे 'वर्ल्ड मॉडल्स' (World Models) विकसित कर रही है जो सामान्य AI से एक कदम आगे हैं। ये मॉडल खास तौर पर टेलीकॉम और हेल्थकेयर जैसे सेक्टरों के लिए डिजाइन किए जा रहे हैं, ताकि भविष्य में ग्राहकों की AI से जुड़ी गहरी और संदर्भ-विशिष्ट (contextual) मांगें पूरी की जा सकें। यह कदम IT सेक्टर में बढ़ती प्रतिस्पर्धा और AI के बदलते परिदृश्य को देखते हुए बेहद अहम है।\n\nवर्ल्ड मॉडल्स का क्या है मतलब?\n\nTech Mahindra के ये AI 'वर्ल्ड मॉडल्स' असल दुनिया की जटिलताओं और प्रक्रियाओं को समझने और उनकी नकल करने के लिए बनाए जा रहे हैं। Chief Innovation Officer, Nikhil Malhotra के मुताबिक, भले ही ग्राहक आज ऐसे सिस्टम की मांग न कर रहे हों, लेकिन एक-दो साल में उन्हें ऐसे AI की जरूरत पड़ेगी जो 'प्रोसेस चेंजेस' (process changes) को संदर्भ के साथ समझ सके। इस दूरदर्शिता के साथ, Tech Mahindra सिर्फ जेनरेटिव AI (generative AI) से आगे बढ़कर, ऐसी AI समाधान पेश करने की तैयारी में है जो तर्क (reasoning) और भविष्यवाणी (predictive capabilities) पर केंद्रित हों।\n\nकंपनी का मार्केट कैपिटलाइजेशन (market capitalization) करीब ₹1.5 से ₹1.6 लाख करोड़ के बीच है, और इसका P/E रेश्यो फरवरी 2026 तक 31.3 से 34.85 के दायरे में रहा है। यह निवेशकों के कंपनी के भविष्य के विकास की उम्मीदों को दर्शाता है। शेयर में हाल ही में उतार-चढ़ाव देखा गया, जो फरवरी 2026 की शुरुआत में लगभग ₹1,530 से ₹1,644 के बीच कारोबार कर रहा था। हर दिन औसतन करीब 6.45 मिलियन शेयर्स का वॉल्यूम देखा जा रहा है।\n\nAI की रेस और भारत का अपना स्टैंड\n\nवैश्विक IT सर्विस मार्केट में AI का दबदबा बढ़ रहा है। TCS, Infosys और Wipro जैसी बड़ी कंपनियां जेनरेटिव AI और एजेंटिक AI (agentic AI) क्षमताओं में भारी निवेश कर रही हैं। वहीं, Tech Mahindra का 'वर्ल्ड मॉडल्स' पर ध्यान केंद्रित करना, उसे अपनी खास बौद्धिक संपदा (proprietary intellectual property) बनाने में मदद कर सकता है। यह भारत की AI संप्रभुता (AI sovereignty) की दिशा में भी एक अहम कदम है, जैसा कि NITI Aayog ने भी जोर दिया है।\n\nNITI Aayog की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि भारतीय IT सेक्टर को अपने लेबर-इंटेंसिव मॉडल में बड़े बदलाव लाने होंगे। उसे AI-नेटिव, परिणाम-आधारित (outcome-based) और प्रोडक्ट-आधारित पेशकशों की ओर बढ़ना होगा ताकि 2035 तक $750-850 बिलियन का राजस्व लक्ष्य हासिल किया जा सके। Tech Mahindra की इस R&D पहल से उसे इस बदलाव में एक मज़बूत पहचान मिल सकती है।\n\nचुनौतियों और जोखिमों पर एक नज़र\n\nअपनी इस रणनीतिक पहल के बावजूद, Tech Mahindra के सामने कुछ गंभीर जोखिम भी हैं। फरवरी 2026 की शुरुआत में, AI से जुडी चिंताओं के कारण IT सेक्टर में आई गिरावट के चलते कंपनी के शेयर में 10% की बड़ी गिरावट देखी गई थी। Axis Securities का मानना है कि जो कंपनियां एप्लीकेशन सर्विसेज (application services) पर ज़्यादा निर्भर हैं, वे AI-संचालित ऑटोमेशन (AI-driven automation) से प्रभावित हो सकती हैं, जिससे उनके मार्जिन पर दबाव आ सकता है।\n\n'वर्ल्ड मॉडल्स' जैसे खास AI मॉडल को विकसित करना एक महंगा और लंबा R&D प्रयास है, और इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि इन्हें तुरंत बाजार में स्वीकार्यता मिलेगी। NITI Aayog की रिपोर्ट यह भी चेतावनी देती है कि अभी इंडस्ट्री का वैल्युएशन (valuation) काफी बढ़ा हुआ है, जहाँ बिज़नेस की उम्मीदें भले ही मामूली हों, पर P/E रेश्यो करीब 20x के आसपास है। कंपनी के लिए इन जटिल मॉडलों को बड़े पैमाने पर लागू करना और लागत को नियंत्रित करते हुए ग्राहकों को समाधान देना एक बड़ी चुनौती होगी। इसके अलावा, वैश्विक स्तर पर अनिश्चित आर्थिक माहौल, जैसे कि अमेरिका में IT खर्च में कमी और ब्याज दरों में बढ़ोतरी, भी इन एडवांस्ड AI प्रोजेक्ट्स के लिए क्लाइंट बजट को सीमित कर सकते हैं।\n\nभविष्य की राह और इंडस्ट्री का रुख\n\nविश्लेषकों को 2026 में भारतीय IT सेक्टर में AI की मांग के चलते सुधार की उम्मीद है। Gartner का अनुमान है कि 2026 तक भारत का IT खर्च बढ़कर $176.3 बिलियन हो जाएगा, और IT सर्विसेज में 11.1% की बढ़ोतरी होगी। हालांकि, कुल राजस्व वृद्धि (revenue growth) FY26 के लिए लगभग 1.1% रहने का अनुमान है। इस सेक्टर के लिए AI से जुड़े बदलावों, प्रतिभा अधिग्रहण (talent acquisition) और ग्राहकों की बदलती अपेक्षाओं को पूरा करना महत्वपूर्ण होगा।\n\nTech Mahindra का 'वर्ल्ड मॉडल्स' में निवेश उसे भविष्य के लिए अच्छी स्थिति में ला सकता है, बशर्ते ये सिस्टम उन अगली पीढ़ी की AI सेवाओं को डिलीवर करने में सक्षम हों जिनकी कंपनियां एक मज़बूत डिजिटल अर्थव्यवस्था में आगे रहने के लिए मांग कर रही हैं। इस R&D रणनीति की सफलता पर बारीकी से नज़र रखी जाएगी, क्योंकि यह कंपनी की वर्तमान AI ट्रेंड्स से आगे नवाचार (innovate) करने की क्षमता का एक अहम पैमाना साबित होगी।