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Q4 में हायरिंग बढ़ी, पर साल भर में घटी संख्या
TCS के लिए फाइनेंशियल ईयर 2026 का अंत कुछ राहत भरा रहा। कंपनी ने चौथी तिमाही (Q4) में 2,356 नए एम्प्लॉई को हायर किया, जिससे 31 मार्च 2026 तक कुल कर्मचारियों की संख्या बढ़कर 5,84,519 हो गई। यह तिमाही में रिकवरी का संकेत है, क्योंकि पिछले कुछ तिमाहियों में कर्मचारियों की संख्या घट रही थी। हालांकि, यह मामूली हायरिंग उछाल पूरे साल के 23,460 कर्मचारियों की भारी कमी के बिल्कुल विपरीत है। इस वार्षिक संकुचन को कंपनी की स्ट्रैटेजिक शिफ्ट का हिस्सा माना जा रहा है, जिसमें FY26 के दौरान ऑपरेशन्स को री-एलाइन करने के लिए ₹1,388 करोड़ का रीस्ट्रक्चरिंग खर्च भी शामिल है।
AI निवेश से स्ट्रैटेजी में बदलाव
कंपनी अब AI-संचालित ऑपरेटिंग मॉडल की ओर बढ़ रही है। AI से होने वाली सालाना आय $2.3 बिलियन को पार कर गई है, जो भविष्य के लिए स्किल्स बनाने में बढ़ते निवेश को दर्शाता है। 2,70,000 से अधिक कर्मचारियों ने AI और मशीन लर्निंग में एडवांस स्किल्स हासिल की हैं, और 1,00,000 से अधिक ने GenAI प्लेटफॉर्म पर ट्रेनिंग ली है। उभरती टेक्नोलॉजीज पर इस फोकस के साथ-साथ, ग्राहकों की बदलती जरूरतों को पूरा करने के लिए अनुभवी टैलेंट और कैंपस हायरिंग भी की जा रही है। इन निवेशों के बावजूद, IT सर्विसेज सेगमेंट में वॉलंटरी एट्रीशन (कर्मचारियों के स्वेच्छा से नौकरी छोड़ने की दर) मार्च में 13.7% पर ऊंची बनी हुई है, जो पिछली तिमाही से थोड़ी ज्यादा है।
प्रतिद्वंद्वियों से तुलना और सेक्टर का हाल
TCS की ओवरऑल वर्कफोर्स स्ट्रैटेजी इसके प्रतिद्वंद्वियों से अलग दिखती है। Infosys ने Q4 FY25 में 199 कर्मचारी जोड़े, और FY26 के लिए 20,000 से अधिक फ्रेशर्स को हायर करने की योजना बनाई है। वहीं, HCLTech ने Q3 FY26 में 261 कर्मचारियों की नेट कमी दर्ज की, और एट्रीशन दर 12.4% थी। भारतीय IT सेक्टर में फरवरी 2026 तक व्हाइट-कॉलर हायरिंग में साल-दर-साल 12% की वृद्धि देखी गई। लेकिन, टॉप फर्म्स ने नेट एम्प्लॉई एडिशन में बड़ी गिरावट दर्ज की, FY26 के पहले नौ महीनों में केवल 17 नेट हायरिंग हुई। TCS की मार्केट कैप लगभग ₹9.37 लाख करोड़ है, और इसका पी/ई रेश्यो लगभग 18.3-19.3x के बीच है। यह वैल्यूएशन IT सेक्टर के औसत 28x फॉरवर्ड पी/ई और Infosys (26x) और HCLTech (22x) जैसे प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में डिस्काउंट पर ट्रेड कर रहा है। अप्रैल 2025 में Q4 FY25 के नतीजों के बाद TCS के शेयर में लगभग 2% की गिरावट आई थी, जो धीमी ग्रोथ को दर्शाता है।
वर्कफोर्स की चुनौतियों पर गहरी नजर
तिमाही में कर्मचारियों की वृद्धि और AI रेवेन्यू के मील के पत्थर के बावजूद, महत्वपूर्ण स्ट्रक्चरल चुनौतियां बनी हुई हैं। कंपनी की पूरे साल में 23,000 से अधिक कर्मचारियों की कमी एक गहरी ऑपरेशनल रीसेट का संकेत देती है, न कि केवल विस्तार का। लगभग 14% के उच्च एट्रीशन रेट और ₹1,388 करोड़ के रीस्ट्रक्चरिंग कॉस्ट्स आंतरिक अक्षमताओं और वर्कफोर्स टर्नओवर को दर्शाते हैं। विश्लेषकों का मानना है कि TCS प्रतिद्वंद्वियों को मार्केट शेयर खो रही है और Infosys और Wipro जैसे साथियों की तुलना में धीमी गति से बढ़ रही है। AI ग्रोथ को बढ़ावा दे रहा है, लेकिन इससे प्राइसिंग प्रेशर भी आ सकता है और लगातार री-इन्वेस्टमेंट की आवश्यकता हो सकती है, जो मार्जिन पर दबाव डाल सकता है। हाल ही में, इन ग्रोथ और मार्जिन संबंधी चिंताओं के कारण स्टॉक लगभग ₹2,516.50 पर गिर गया, जो इसकी वैल्यूएशन का पुनर्मूल्यांकन दिखाता है।
आउटलुक और एनालिस्ट सेंटीमेंट
चिंताओं के बावजूद, विश्लेषकों का सेंटिमेंट सतर्कतापूर्ण रूप से आशावादी बना हुआ है, जिसमें 'Buy' या 'Outperform' की ओर झुकाव है। औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट लगभग ₹3,038 है, जो संभावित अपसाइड का सुझाव देता है। Q4 में $12 बिलियन और FY26 के लिए कुल $40.7 बिलियन की मजबूत डील विन्स, और चार साल के उच्चतम ऑपरेटिंग मार्जिन, भविष्य की ग्रोथ के लिए एक मजबूत आधार प्रदान करते हैं। TCS को अपने AI निवेश को लगातार, सेक्टर-लीडिंग ग्रोथ में बदलना होगा और भविष्य के री-रेटिंग को बढ़ावा देने के लिए अपनी प्रतिस्पर्धी बढ़त बनाए रखनी होगी।