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🟢 डील और वित्तीय अपडेट
₹157.83 करोड़ में हुई यह डील
Sattrix Information Security Limited (SISL) ने एक बड़ी स्ट्रेटेजिक चाल चलते हुए Sattrix Software Solutions Private Limited (SSSPL) के 100% शेयर ₹157.83 करोड़ में खरीदने का फैसला किया है। इस ट्रांजैक्शन को 'कंसीडरेशन अदर देन कैश' (Consideration other than cash) डील के तौर पर स्ट्रक्चर किया गया है, जिसे 45,48,379 फुली पेड-अप इक्विटी शेयर्स के प्रीफरेंशियल अलॉटमेंट (Preferential Allotment) के जरिए पूरा किया जाएगा। इश्यू प्राइस ₹347 प्रति शेयर रखा गया है। इस डील के बाद SSSPL, SISL की सब्सिडियरी (Subsidiary) बन जाएगी।
रणनीतिक मकसद: साइबर सुरक्षा को मज़बूत करना
इस अधिग्रहण के पीछे मुख्य मकसद SSSPL की सॉफ्टवेयर डेवलपमेंट, रोबोटिक प्रोसेस ऑटोमेशन (RPA), आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI), बिग डेटा (Big Data) और एंटरप्राइज मोबिलिटी सर्विसेज (Enterprise Mobility Services) जैसी विशेषज्ञता को SISL की क्षमताओं में इंटीग्रेट करना है। इससे SISL अपने साइबर सिक्योरिटी (Cybersecurity) प्रोडक्ट्स और सर्विसेज को और बेहतर बना सकेगी और विभिन्न इंडस्ट्रीज में अपनी पहुंच बढ़ा सकेगी।
वैल्यूएशन पर चिंता: 52 गुना मल्टीपल
SSSPL का फाइनेंशियल परफॉरमेंस, भले ही बढ़ रहा हो, लेकिन अभी भी मामूली है। फाइनेंशियल ईयर 2024-25 के लिए SSSPL ने सिर्फ ₹301.68 लाख (लगभग ₹3.01 करोड़) का टर्नओवर रिपोर्ट किया है। ₹157.83 करोड़ के अधिग्रहण मूल्य को देखें तो यह इसके FY24-25 के टर्नओवर का लगभग 52.3 गुना बैठता है। यह वैल्यूएशन मल्टीपल (Valuation Multiple) निवेशकों के लिए एक बड़ा सवाल है, खासकर जब SSSPL का पिछला टर्नओवर FY23-24 में ₹287.16 लाख और FY22-23 में ₹221.95 लाख था।
संबंधित पक्ष (Related Party) का मामला
यह ट्रांजैक्शन रिलेटेड पार्टीज (Related Parties) से जुड़ा हुआ है। SISL के प्रमोटर और डायरेक्टर, सचिन किशोरभाई गज्जर (Sachhin Kishorbhai Gajjaer) और रौनक सचिन गज्जर (Ronak Sachin Gajjar), SSSPL के भी प्रमोटर और डायरेक्टर हैं। हालांकि कंपनी का कहना है कि यह डील 'आर्म्स लेंथ बेसिस' (Arm's length basis) पर हुई है और इसके लिए एक इंडिपेंडेंट फेयर मार्केट वैल्यूएशन रिपोर्ट (Independent Fair Market Valuation Report) भी ली गई है, लेकिन निवेशकों को इस पर बारीकी से नजर रखनी होगी। प्रीफरेंशियल इश्यू को BSE Limited ने 30 जनवरी 2026 को मंजूरी दी थी और शेयर्स छह एंटिटीज को अलॉट किए गए, जिनमें ये प्रमोटर्स और केडिया सिक्योरिटीज प्राइवेट लिमिटेड (Kedia Securities Private Limited) शामिल हैं।
प्रमोटरों की हिस्सेदारी में इजाफा
इस अलॉटमेंट के बाद SISL में प्रमोटरों की हिस्सेदारी में बड़ा इजाफा होने की उम्मीद है। सचिन किशोरभाई गज्जर की हिस्सेदारी बढ़कर 19.47% और रौनक सचिन गज्जर की हिस्सेदारी बढ़कर 55.50% होने का अनुमान है।
जोखिम और आगे की राह
निवेशक अब SISPL के ऑपरेशन्स और टेक्नोलॉजी के SISL के साइबर सिक्योरिटी फ्रेमवर्क में इंटीग्रेशन को करीब से देखेंगे। इतना ज़्यादा वैल्यूएशन मल्टीपल यह सवाल खड़ा करता है कि भविष्य में रिटर्न ऑन इन्वेस्टमेंट (Return on Investment) कैसा रहेगा और कंपनी कितनी सिनर्जी (Synergies) पैदा कर पाएगी। एक छोटी इकाई के लिए इतने बड़े कंसीडरेशन (Consideration) पर निर्भरता, और रिलेटेड-पार्टी पहलू, एक्सेक्यूशन रिस्क (Execution Risk) बढ़ाते हैं। AI और बिग डेटा जैसे क्षेत्रों में विस्तार, यदि सफलतापूर्वक भुनाया गया तो, लॉन्ग-टर्म ग्रोथ (Long-term growth) के अवसर दे सकता है, लेकिन फिलहाल फोकस अधिग्रहण की कीमत को सही ठहराने और वैल्यू क्रिएशन (Value Creation) दिखाने पर रहेगा।